原力动画计划上市背后，国产动画电影掘金难
奋力填补自制动画电影亏损大坑，《妈妈咪鸭》出品方原力动画将赴创业板上市。
6月30日，深交所披露了江苏原力数字科技有限公司的招股说明书。招股书显示，原力动画计划此次发行不超过801.89万股，募资3.59亿元，投向原力数字科技创新产业基地建设项目、数字内容创新技术平台建设项目、补充流动资金三个业务版块。
作为一家1999年成立的老牌国产动画公司，原力动画总部位于江苏省南京市，在国内及美国洛杉矶均设有电影工作室。公司业务包括3D数字内容制作服务业务和数字内容创制及投资业务，其中3D数字内容制作服务业务为公司主要收入来源。
那么曾参与出品《爵迹》并打造动画电影《妈妈咪鸭》的原力动画，业绩究竟如何？
3D内容承制撑起主要营收
根据原力动画招股书，公司2018年至2020年营业收入分别为3.51亿元、3.11亿元、3.31亿元，净利分别达-2.86亿元、1387万元、6145万元，业绩稳中向好。除18年因动画《妈妈咪鸭》市场表现失利造成巨额亏损外，整体利润呈攀升趋势。
招股书显示，该公司绝大部分收入都来自主营业务收入，而在主营业务中，3D数字内容制作服务又占据了绝大部分营收。
分业务版块来看，2018年至2020年间，原力动画的游戏3D内容受托制作的收入分别为1.45亿、1.67亿和2.05亿元，动画3D内容受托制作业务收入则分别达到了1.32亿、1.31亿和1.07亿元。
不难看出，原力动画的原力动画的游戏3D内容受托制作营收明显高于动画，三年间收入不断攀升。
而在数字内容创制及投资业务方面，原力动画在2018年至2020年的收入分别为6281.93万、48.29万元和77.76万元。该收入主要来自动画电影《妈妈咪鸭》的票房收入及衍生品收入，由于该片出现严重亏损，原力动画此后更改策略停止大部分业务，因此在19、20两年仅产生零星收入，为《妈妈咪鸭》在境外零星播映产生。
值得一提的是，原力动画至今已获得数轮融资，在其招股书披露的股东名单中，腾讯通过林芝利创持股12.13%，为该公司的第三大股东。
谁在开发动画电影？
据《“十二五“时期国家动漫产业发展规划》《“十二五”时期文化产业倍增计划》数据，截至2015年，中国动漫产业总产值已经突破770亿元大关。《文化部“十三五”时期文化产业发展规划》则显示，到2020年，预计中国动漫产业产值将达到2500亿元左右。
作为国内新兴产业之一，动漫产业在近年来产值规模发展迅猛，目前仍具备巨大潜力。然而我们注意到，在庞大的产业集群下，动漫相关上市公司中仅有奥飞娱乐、光线传媒、星辉娱乐、美盛文化四家公司登陆A股主板，剩余二十余家公司均在新三板上市，整体营收规模还比较有限。
从主营业务角度来看，上市动漫公司业务构成大致可分为动画电影制作、动画制作、衍生品制作、动画技术、版权分销等类别，其中以动画制作为主营业务的公司比例最高。
而在动画电影领域，仅有光线传媒、奥飞娱乐以及华强方特为代表的少数头部公司有稳定布局。其中，光线传媒作为头部民营电影公司，近年在动漫市场广泛布局，在成立专注动画电影的彩条屋影业后先后投资了超过20家公司，并成功打造了《大圣归来》《哪吒之魔童降世》《姜子牙》等多部口碑票房双收的优秀动画电影。
奥飞娱乐和华强方特两家公司均为专注低龄市场的老牌头部动漫企业，奥飞娱乐拥有“喜羊羊与灰太狼”、“贝肯熊”等成熟动画IP，其主控出品的动画电影《贝肯熊2：金牌特工》也将在7月23日公映。
华强方特则是国内为数不多在IP开发、动画及电影制作、线下主题乐园、衍生品开发等领域均有深入布局，打造IP全链的动漫公司。在动画电影领域，该公司王牌IP“熊出没”系列已经开发至第七部，在竞争最为激烈的春节档获得稳定市场表现，系列动画电影累计票房已经突破30亿元大关。
而即将赴创业板上市的原力动画，也曾涉足这一领域，但表现显然无法和上述三家头部公司相比。
事实上，早在2014年，原力动画就开始减少承接项目，开始展露对内容的野心。原力动画曾作为动画承制方和联合出品方参与2016年上映的电影《爵迹》。此后，还通过自有内容团队打造了公司首部动画电影《妈妈咪鸭》。
一次筹划已久的转型布局，却被市场泼了一盆冷水。于2018年3月9日上映的《妈妈咪鸭》累计票房仅3814.7万元，而加上招股书中披露的一百余万海外版权收入，仍是杯水车薪。根据招股书显示，原力动画2018年对数字内容创制及投资业务存货计提跌价准备2.04亿元。
除此以外，原力动画参与的《爵迹2》项目也因前作口碑不佳等原因，积压至2020年底才改名为《冷血狂宴》上线网络平台转为网播。
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