雪球直播节｜产品日渐高端的中国平安靠什么跑出加速度？(2)

个人认为平安7月份的时候，因为它的6月份的数据跟另外的几家险企比，6月份、5月份，去年基数相对高一些，所以它6月份同比去年已经是有所好转了，7月份的话，去年7月份业绩基数更低，今年估计会小幅环比比6月份好一些。刚才刷的太快了，其他乡亲的问题还没有看到。7月份的数据或者是平安中报的问题，那个时候教主也会在雪球上做一些首发，一般出保费或者是中报的时候，当天晚上我可能就会发出来。其他乡亲还有什么问题？在教主说了第一阶段金融弱黏性之外，大家如果有其他问题还是可以提一下。

这个乡亲问8月27号的中报会有什么意外？平安的反转逻辑是什么？

这两个问题我先记一下，因为前几天7月末的时候，雪球搞了一次去中国平安（的活动），中国平安每年都有一次开放日的活动，雪球当时组织了几个人去了，那个时候我是去度婚假，所以我就在那附近，自己跟别的渠道去。平安现在因为影响它的利润大头还是在寿险和车险方面，这两方面加起来占平安利润包括价值的70%到80%以上，尤其是寿险，寿险的占比更高，因为它的车险可能是利润价值大概只占它10%左右，跟投资或者是银行的占比是差不多的。寿险的话取决于，可能从2018年开始，2018年11月份的时候，那个时候马董第一次提出平安要开始保险改革，但那个时候平安在内部是没有什么具体的改革行动，不能说没有改革行动，可能就是单纯的在保代人数上淘汰一些效率比较低的，但是从今年开始平安的改革已经完全不一样了，因为经历了一段时间的改革，从上至下对改革激励，改革可能确实淘汰一部分人，但是剩下的这部分人如果是效率特别高，他们就可以达到很好的收入，从上到下达成了一致的合力。从今年开始保代KPI的激励法也有所改变，以前可能是从你的保费，当你的保费积累到很高，平安就会给你非常高的佣金，你的收入可能会高一些。乡亲们问题很多，教主先说完这个，以前只是唯保费而论，但是现在完全不是了，平安开发了一套线上软件系统，但是跟其他行业来说也没什么太特殊的，通过这个系统平安每个营业部的负责人都可以看到今天我的手下的员工干了什么，他制定了多少计划，或者说他给多少个潜在的客户打了电话。

嘉宾：包括他每天的活力就是他干了什么都可以看到，KPI的另外一个考核就是更重视保代价值率，可能更看重高净值的客户，而不是计算累加一堆很低价值的产品计算总额给你保费用，它现在是偏向于积累更高端、更高净值的客户。

刚才这个乡亲说了，还是说二季度中报的预期，其实保险行业是靠保费利润释放这个过程，所以之前下跌主要还是短期保费的影响，实际上平安的剩余价值还是有不少的，所以短期不光平安，其他保险公司应该都没有太大的波动，包括平安旗下有些平安银行这种资产，去年疫情是提及了较高的坏账，今年平安银行个人认为也是会有两位数偏高的增速。大家关注的包括我个人关注的更多的一点，一个就是保代数量，如果从现在来看保代数量虽然是一季度的时候仍然是在下滑的，但是包括我个人这些文章里也体现了，平安今年比照2020年或者2019年，人效是平均提高20%左右，保代下降的尾声如果是人效留存的这些保代人效还可以继续提高，是可以抵消保代下降的不利影响的，所以现在即将8月27号出的这个中报，对平安来说是非常关键的，如果真的是保代下降到网上说这个级别，或者是保费增速没有太大的影响，后面反转的概率就非常高了，因为人效已经完全可以覆盖保代下降影响。

第二个平安的投资问题，平安投资被吐槽主要是因为华夏幸福，没有华夏幸福拖累它的一季度投资同比增速是要翻倍的，华夏幸福540亿的风险敞口现在已经计提了180亿，本来要近期出重组的报告，因为平安的股东，也是他最大的债权人反对，现在华夏幸福也没有尘埃落定，个人预计中报之前华夏幸福的这个靴子还是要落地的，剩下的360亿里再计提一部分，教主认为这并不是一个坏事，就像很多我关注的一些公司，汤臣倍健，还有今年提及的精诚医药，反而一次性大额提及，把减值或者是财报中认为足额提及之后，相当于后续轻装上阵的概率就非常大了，包括教主关于保代预测，如果短期下降幅度非常大，而且保费还没有影响，那就说明人效已经上升到足以覆盖保代下滑的趋势，如果短期对这个价位的时候还有雷集中释放，那就是非常不错的。但是对于大家来说还是要控制好自己的仓位，因为个人关于宏观的判断，四季度的时候股票资产可能会相对不利一些。

还是回到今天主要的话题，也是教主关于平安高端化的主要依据所在，教主认为平安高端化可能刚才那位乡亲说平安需要推出一些更适合我们现在投保人的产品，以前有人在雪球的窗口上跟我聊天说，因为现在我们国家的保险深度非常低，也就是在4个多点左右，比较外国发达国家十几个点有很大的区别。

嘉宾：在这种情况下保险深度非常低的时候，平安去推高端化会不会孤立无援，因为保险行业没有形成那个共识，比如高端化的最典型的一个例子就是茅台，从古至今历史几千年不说了，大家现在关于茅台只要有货就抢，包括官方最近发生了支持他的声音，白酒行业尤其是茅台形成消费共识了，保险行业现在深度比较低。教主主要认为类比一下美国特斯拉这个公司，可能美国之前新能源车的覆盖率，包括渗透率是非常低的，因为前一届特朗普政府相对支持传统的能源行业，直到拜登上台之后，他的竞选策略也是支持新能源，才提出2030要覆盖50%的说法。在之前一个阶段，美国的新能源车不是特别火爆，我国是新能源车大概是50%的销售率，销量和市场，包括大家都是48%左右。去年欧洲市场崛起，今年美国市场才有所反应，但是美国市场依然能跑出像特斯拉这种新能源车的巨头，所以能不能正确地实现高端化的目标，更多是还是刚才那位乡亲说的，能不能推出消费者更喜欢的产品。

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