不再是“白马”，属于万科们的投资大时代结束了

理财鱼小提示：不再是“白马”，属于万科们的投资大时代结束了

属于万科们的投资大时代结束了

不看不知道，一看吓一跳，万科A在今年3月份之后居然走出了飞流直下三千尺的节奏，3个月跌幅达到了30%。

实际上，拉长时间来看，自2018年1月份创出35块新高后至今的3年半时间里，万科并没有给投资者赚取1分钱，反倒是让投资者亏损了30%。

3年半的时间倒亏30%以上，这不得不让人怀疑，现在的万科还是传说中那只大白马吗？现在的万科还值得投资者陪伴持有吗？

在我看来，当下的万科已经没有了大白马的特征。也就是说，当下的万科并不具备投资价值。

一是从行业来看，房地产行业似乎已经进入了一个走不出去的死胡同。成本端，土地价格居高不下，面粉越来越贵；价格端，热点城市在限价，二三线城市房价在下跌，面包越来越便宜。对于现在的地产行业而言，不拍高价地就意味着无米下锅，马上挂掉；拍了高价地往往意味着亏损经营，慢慢挂掉。不管是斩立决还是缓期执行，迟早都是个挂。

二是从外部政策来看，政策依然保持了边际趋紧的状态。2018年至今，地产行业已经连续调控3年半时间，不仅没有放松的迹象，而且还在继续趋紧。比如，近期银保监部门就要求银行严查贷款资金流向，防止消费贷等资金流入房地产。

对房地产保持高压的金融政策，也进一步导致个别高杠杆的地产企业面临异常紧张的现金流。比如，2019年的华夏幸福，2020年的泰禾，2021年的恒大。下一个还有谁？不知道。但一定会有下一个。

我横有多长竖有多高，那么底部规模越大的股票，往往后续的行情规模越大，往往也越值得咱们关注。

而底部规模主要通过三个方面的要素来衡量，分别是底部的振幅、持续的时间、成交量三方面。

经常看笔者的朋友都知道，3月开始带大家布局的中材节能和华银电力到现在都已经实现了翻倍！还有之前分享的长源电力和菲达环保跟上的朋友也都吃了一波大肉，这足以证明笔者的实力！

2月开始带大家布局的兴化股份吃到119%，和金牛化工吃到136%，都是翻倍实力

我经过八个小时的数据整理，结合大数据分析，选了十只2021年值得那一年的金股。公司业绩良好连续四年近利润保持良好增长，且公司经过前期调整，处于严重低估状态，筑底吸筹已基本完成，当下资金开始抢筹，启动信号明显，今年翻倍股非这些个股为主。投资是认知的变现，想要的鉄纷可以留意下图

看好的原因最主要是几个点：

1，行业空间大，门槛高。行业未来规模超4300亿元，行业增速在20%左右！

2，超预期，需求在3-4年内集中爆发，复合增速超10%！

3，产品线不断丰富，产业越大越强。

4，激光器自主化，盈利能力提升，盈利能力、成长能力行业内遥遥领先。

三是从宏观来看，经济增长对地产的依赖明显减少了。近几年我国经济转型的态度非常坚决，即便是在2018年、2020年背景下，我们也没有放松对地产的调控。且经过了几年的强力转型，新产业新业态的发展已经逐渐进入状态，经济对地产的依赖在边际减少。

在这种背景下期待地产政策放松可能会比较困难。以前大家调侃地产就是夜壶，需要的时候拿来用，不需要就扔掉。但现在看来，地产就连当夜壶的资格可能也不具备了。

四是从公司本身来看，万科的主业进入了瓶颈期。目前万科的主要业务依然是住宅地产开发，虽然这几年在商业地产、物流、商场综合体等方面进行了一系列转型，但相对于住宅地产的巨大规模，新型业态的占比依然很低，未来的想象空间几乎没有。也就是说，以万科的经营特征，必须面对住宅物业开发的低利润率、低估值；且万科为了可持续的经营，还必须硬着头皮继续买入高价地。在A股地产公司里，新城控股找到了走出死胡同的出口，但万科距离这个出口还很远，也许会永远找不到。

因此，就当前的行业情况、政策背景、经济、公司自身来看，当下的万科并不具备投资价值。不管其估值多低，我们都要保持清醒的头脑，尽量回避，因为其未来几年面临的较大不确定性会抹杀一切低估值带来的机会。

当然，一直以来万科的经营都非常稳健，万科的财务情况非常好，未来房地产行业会长久存在，如果感兴趣，我们还是可以持续关注万科，等待投资机会的出现。

在我看来，万科投资机会出现，需要等两个信号：一是房地产政策边际放松，信号是银行关于地产开发贷、地产按揭贷政策的放松以及热点城市放开限购；二是地产行业出清，信号是某个大型地产商开始出现危机。

但实事求是地讲，随着中国经济转型步入状态，随着城市化进程逐渐成熟，未来即便万科还会出现投资价值，也永远不会出现2017年地产股价1年10倍的疯狂景象了。

因此，我们可以确定的是，属于万科们的投资大时代基本是结束了。

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