国盛证券：维持科大讯飞(002230.SZ)“买入”评级 推出股权激励计划 彰显AI产业化信心

智通财经APP获悉，国盛证券发布研究报告称，维持科大讯飞(002230.SZ)“买入”评级，预计2021-23年归属于母公司的净利润分别为18.06/24.58/33.19亿。

事件：2021年9月26日公司发布公告，推出股票期权激励计划及限制性股票激励计划。期权激励对象总人数为70人，行权价格为52.95元(最新收盘价的99.7%)。限制性股票激励对象总人数为2264人，限制性股票的授予价格为26.48元/股(最新收盘价的49.9%)。

国盛证券主要观点如下：

三年复合收入增速24%的业绩考核要求，叠加几乎无折价的期权行权价，彰显公司对业绩稳健增长的坚定信心。

两个激励计划的行权条件均以公司2020年营业收入为基数，公司2021/2022/2023年营业收入增长率分别不低于30%/60%/90%，即未来三年复合年均增速至少约24%，叠加股票期权激励计划行权价的几乎无折价，彰显出公司对未来业绩稳健增长的坚实信心。

校外监管持续加码，推动校内教育信息化需求提速。

随着2021年以来校外教育监管政策的持续加码，包括6月中旬教育部成立校外培训监管司，校外培训市场规模回归校内，考虑到校内教育的公益属性，对应回流的市场规模存在一定程度压缩。根据产业信息网和智研咨询的数据，2020年全国课外辅导市场规模有望达到5,392亿元，其中高中阶段课外辅导市场规模约1111亿元，该行仅假设30%-50%的高中课外辅导市场的回流比例，预计可能有330-550亿元/年的市场回流，从而推动校内教育信息化需求加速。

公司真正的壁垒来源于语义和场景，消费品、医疗、司法背后都是语义和场景，未来有望快速增长。

深度神经网络融合端到端技术，推动语音识别准确率大幅提升，技术迭代和创新已推动语音识别率达到超越人类的较高水平。加深场景化语义理解，构建知识图谱是未来语音识别的关键，也是科大讯飞真正的壁垒所在。消费：每款产品背后都有其场景和客户需求痛点，今年618捷报预示着消费者板块收入有望加速。

医疗：基于医学深度模型，构建知识图谱进行推理，提升基层医疗机构的服务能力和效率。司法：通过图文识别、语义理解和司法要素提取，助力司法体制改革和智慧法院建设，提升司法质量、效率和公信力。该行认为上述垂直行业的持续深耕有望带来未来各版块收入端的加速。

风险提示：市场竞争加剧的风险;技术研发落后及投入不达预期的风险;人才流失的风险;应收账款加大、客户回款不达预期的风险。

>相关《国盛证券：维持科大讯飞(002230.SZ)“买入”评级 推出股权激励计划 彰显AI产业化信心》内容：

由每日经济新闻主办的2021第十届中国上市公司高峰论坛周于2021年12月20日至24日在线上举办。 在此次高峰论坛的分论坛“2021中国投资价值趋势论坛”上，中银证券研究总监兼首席经济学家徐高发表了题为《重回政策市》的主题演讲。 徐高坦言，2022年整个经济...【继续阅读】

理财鱼小提示：国元证券董事长俞仕新近30年从未跳过槽 已58岁一年前才刚当上 运营商财经 苏佳 / 文 国元证券现任董事长俞仕新今年已经临近退休年龄了，上任董事长职务才刚近 2 年，他有什么经历呢？运营商财经试图揭秘。 俞仕新生于 1962 年 11 月，今年已经 59...【继续阅读】

吉野家因食品标签违规被罚 12月26日消息：12月24日，财经网产经由深圳市市场监督管理局网站表示，因经营标签不符合规定食品的违法行为，深圳吉野家快餐有限公司常兴欢乐颂分店被深圳市市场监督管理局南山监管局罚款5000元。此前，深圳市市场监管局对深圳34...【继续阅读】