财富早观点丨植富资本：私募股权基金退出形势总体向好

理财鱼小提示：财富早观点丨植富资本：私募股权基金退出形势总体向好

植富资本：私募股权基金退出形势总体向好

近日，中国证券投资基金业协会发布了《中国私募股权投资基金行业发展报告（2021）》精华版，报告指出，私募股权基金退出形势总体向好。

随着科创板试点注册制改革工作推进、创业板改革并试点注册制、创投基金减持新规发布等举措实施，私募股权投资基金行业的退出环境得到了进一步优化，呈现出两大特点：一是退出实现同比增长。2020年私募股权投资基金新增退出项目数量、退出本金、实际退出金额分别同比增长18.8%、25.3%和35.9%。二是回报倍数增幅明显。2020年公开市场退出回报倍数增幅最为明显，其中，境内上市和境外上市回报倍数分别为3.34倍和3.04倍，较2019年的2.08倍和2.05倍提升均超过50%。

值得注意的是，退出高回报项目主要集中于国家政策支持的高科技领域。从当年退出回报倍数行业分布来看，通信设备、半导体、电信业务、医药生物、医疗器械与服务排名前五，反映出私募股权投资基金深度服务国家战略新兴产业发展，在助力解决硬科技“卡脖子”等问题的同时，也分享了产业发展的红利。对投资者来说，这些领域无疑充满着大量机会，值得重点关注。

橡树资本：全球经济放缓和通胀风险出现的可能性都不大

近期，橡树资本创始人霍华德·马克斯表示，目前所处的周期很特别，经济放缓的风险并不大，而德尔塔变种则可能成为客观上抑制通胀的原因。

马克斯指出，通常情况下，股市和经济几乎都是一起变动的，但当下这个周期是疫情以及各国政府政策的结果，和经济周期没什么关系。因此，即使股市处于高位，但经济有足够运行空间，衰退或经济放缓的风险并不大，甚至现在这个时间点比大多数资产价格强劲的时期更健康。另一方面，过去六个月里，市场面临的最大问题就是对通胀的恐惧，讽刺的是，德尔塔变种带来的经济疲软，在某种程度上恰恰能抑制通胀。

对于投资，马克斯指出，对某个股票要做出卓越的投资决定，就必须知道一些其他人不知道的东西，必须拥有知识优势，也必须比市场共识更清楚地看待事物。市场会映出的，是所有投资者的综合智慧，所有投资者的意见共同决定了每项资产的价格。因此，想要跑赢大盘，就必须有一个与市场共识意见不同的看法。当然，预测总是很难的。大多数情况下，个人投资者可以将这些高难度的决定留给专业人士，与其尝试挑选最好的股票并避免最差的股票，不如将这些决定留给管理基金的专业人士。

整编：新湖财富

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