现券期货延续弱势，半年末资金面不确定，市场情绪不佳｜债市综述

理财鱼小提示：现券期货延续弱势，半年末资金面不确定，市场情绪不佳｜债市综述

// 债市综述 //

6月17日，现券期货走弱，国债期货午后走弱小幅收跌，银行间主要利率债收益率上行2-3bp；银行间市场资金面整体依然宽松，隔夜和七天期回购加权利率进一步回落，惟14天跨半年末利率走高；蓝光发展债券下跌，天津地区债券波动较大。交易员称，从波动幅度来看，美债走恶，暂时还不足以带动境内现券收益率大幅上行，半年末资金面的不确定等致市场情绪不佳，更多需要关注后续流动性等变化。

周四，国债期货午后走弱小幅收跌，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.02%。A股方面，沪深两市在三连阴后迎来缩量反弹，但全天走势分化，创业板指高位运行，沪指则窄幅震荡；上证指数收涨0.21%，深证成指涨1.23%，创业板指涨2.01%。交易员称，美联储会议未能引起较大波澜，宽松退出仍需等待；1Y国股存单连续多日上行，也并未上量；关注周五资金面是否收紧。

（图片来源：Wind金融终端）

（图片来源：Wind金融终端）

信用债行情整体稳定，少数网红债波动较大。蓝光发展债券下跌，“20蓝光02”跌近10%，“16蓝光01”跌超7%；天津地区债券波动较大，“20天津港MTN001”跌超7%，“18津保投MTN007”涨超11%，“20津城建MTN010”跌近3%，“18津城建MTN008B”涨超6%。

此外，“18韶山经济PPN001”涨超19%，“20荣盛地产MTN002”涨近9%，“20天业MTN001”涨超7%，“20华融G1”涨超3%，“15恒大03”涨近3%，；“19中国华融债01（品种一）”跌超21%，“15遵义道桥债”跌超12%，“20永煤MTN006”跌近3%，“12青国投MTN3”跌超2%。

（图片来源：Wind金融终端）

银行间市场资金面整体依然宽松，隔夜和七天期回购加权利率进一步回落；不过受跨月需求影响，14天期资金加权利率大幅走高。长期资金方面，主要全国和股份制银行一年期同业存单报价已站稳在2.9%整数位，有发行量配合的甚至高至2.92%，也加重市场谨慎情绪。

交易员称，月内到期资金非常宽松，隔夜价格继周三再度跌破2%后，周四进一步下行逾12bp。部分机构出于半年末资金面担忧，有提前准备资金的需求，从而推高14天价格，但目前市场对于平稳跨月仍持相对乐观态度，关注后续缴税影响。

（图片来源：Wind金融终端）

中信证券认为，美联储6月会议并未释放任何实质收紧的信号（包括Taper和加息都暂未提上日程），但在表述上偏向鹰派，正常化预期渐起。在美债利率层面，流动性过剩、拜登基建法案阻力重重是近期美债利率下行的核心原因。后续来看，美债利率短期内或将低位震荡，长期而言，美债利率上行仍是大概率事件，年内或达到2%。

江海证券认为，短期内海外波动可能放大，但实质影响较小，重点仍是回到国内，目前来看流动性短期宽松得以延续，发改委抑制上游涨价信号加强，经济数据显示动能进一步放慢，债市继续上行动力不大。

// 债市要闻 //

1、全国地方累计发行新增地方政府债券12850亿元

国是直通车报道，财政部公布，截至6月15日，全国地方累计发行新增地方政府债券12850亿元，占已下达限额的30%，其中一般债券4205亿元，占已下达限额的53%；专项债券8645亿元，占已下达限额的25%。今年发行进度较去年同期有所放缓，主要是考虑2020年发行的专项债券规模较大，政策效应在今年仍会持续释放。

2、美联储维持基准利率不变，美联储主席称现在讨论加息还为时过早

美联储宣布将基准利率维持在0%-0.25%不变，符合市场预期。美联储FOMC声明显示，将超额准备金利率（IOER）从0.1%调整至0.15%，将继续每月增持至少800亿美元的国债和至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券，直到委员会的充分就业和物价稳定目标取得实质性进展。美联储官员的加息路径点阵图显示，到2023年底美联储将加息两次。

美联储主席鲍威尔称，现在讨论加息还为时过早；通货膨胀可能在未来几个月继续居高不下，然后才会有所缓和；明年经济将不会得到同样程度的财政支持；会尽所能避免市场出现过度反应。

3、宁夏国企三年改革稳步推进：16户“僵尸企业”出局，清理债务8.17亿元

宁夏日报报道，宁夏国企三年改革稳步推进，16户“僵尸企业”出局，清理债务8.17亿元。在推进混合所有制改革方面，截至目前，8户企业权属混合所有制企业119户，混改面达到42.3%。

4、中签结果出炉！创下多项纪录，银行发行可转债势头重燃

券商中国报道，南京银行200亿元可转债发行申购结果“出炉”！南京银行日前公告显示，此次南银转债网上和网下有效申购超22万亿，为近两年上市城商行可转债发行网上、网下申购规模最大，认购倍数最高，而中签率最低。

5、深交所首单乡村振兴专项债落地，助力推动脱贫攻坚与乡村振兴有效衔接

深交所首单乡村振兴专项债落地，助力推动脱贫攻坚与乡村振兴有效衔接。本次广东省广新控股集团有限公司在深交所成功发行5亿元乡村振兴专项债，募集资金拟用于增资全资子公司广东省食品进出口集团，最终投入养猪场现代化建设项目，辐射带动项目周边乡村振兴。

6、中证鹏元：将当代文体主体信用等级由AA-下调为A+，展望维持稳定

中证鹏元公告称，“20明诚04”信用等级维持为AA+，发行主体当代文体的信用等级由AA-下调为A+，评级展望维持为稳定，将公司主体长期信用等级移出信用评级观察名单。

// 资金市场 //

公开市场操作：

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月17日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期。

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