上市金融科技平台一季度业绩暴涨，出海、小微信贷、轻资本模式是出路吗？

理财鱼小提示：上市金融科技平台一季度业绩暴涨，出海、小微信贷、轻资本模式是出路吗？

上市金融科技企业境内向轻资本模式转型、瞄准小微企客群，并布局东南亚等境外市场，这些举措是它们寻求新业绩增长点的方向。

852.6%、635.4%、137%、41%……从近期陆续披露的一季报数据来看，仍在正常运转的上市金融科技企业普遍取得了亮眼的业绩，净利润同比大幅上升。头部平台陆金所2021年一季度促成新增贷款1724亿元，净利润达49.69亿元。

业绩爆发性增长的同时，上市金融科技平台资产质量也在持续提升。截至一季度末，360数科、乐信、信也科技、嘉银金科的90天以上逾期率分别为1.29%、1.84%、1.13%、1.56%，维持在较低水平；陆金所所有贷款30日以上逾期率仅2%，较2020年第四季度环比持平。

《国际金融报》记者综合分析陆金所、360数科、乐信、信也科技、宜人金科、嘉银金科一季报后获悉，一季度的亮眼表现得益于监管框架的逐步明晰，上市金融科技平台助贷业务向不承担信用风险的“轻资本模式”转型，并积极拓展小微贷及海外业务，寻求新的业绩增长点。

零壹研究院院长于百程对《国际金融报》记者分析指出，银行贷款互联网化的趋势不会改变，在新的监管形势下，轻资本模式成为助贷类上市金融科技公司和银行合规下的新合作方式。基于市场的需求，助贷机构业务从个人向小微企业拓展，在海外业务拓展方面也有所加强。

“面对互联网贷款业务监管升级和疫情的挑战，助贷类上市金融科技公司紧扣住银行数字化的需求和贷款业务互联网化的大趋势，提升长期服务能力，相信会有持续的市场空间。”于百程判断。

一季度业绩暴涨

2021年一季度，上市金融科技平台大都交出了一份亮眼的财报。陆金所、360数科、乐信、信也科技、宜人金科、嘉银金科分别实现营业收入152.51亿元、35.99亿元、29.4亿元、21.13亿元、11亿元、3.43亿元，同比分别增长16.9%、13.1%、17.7%、0.33%、7.4%、9.4%。

净利润方面，陆金所2021年一季度净赚49.69亿元，同比增长18.7%；360数科一季度净赚13.47亿元，同比增长635.4%；乐信2021年一季度扭亏为盈（2020年一季度因会计政策变更及疫情影响，大额计提导致亏损），实现净利润7.1亿元；信也科技一季度净利润为5.93亿元，同比增长41.0%；宜人金科一季度净利润1.81亿元，同比大增852.6%；嘉银金科一季度实现净利润9367万元，同比增长137%。

从撮合贷款规模上看，陆金所目前是最大的上市金融科技平台，2021年一季度促成新增贷款1724亿元，同比增长17.3%；截至2021年一季度末，零售信贷业务贷款余额5826亿元，同比增长15.1%。

贷款余额上千亿的还有360数科。2021年一季度，360数科促成贷款741亿元，同比增长40.4%；贷款余额1019亿元，同比增长37.5%。乐信一季度促成贷款538亿元，同比增长57.8%；贷款余额824亿元，同比增长40.8%。信也科技一季度促成借款268亿元，同比增长104.6%；贷款余额325亿元，同比增长35.4%。嘉银金科一季度促成贷款金额41.72亿元，同比增长44.1%。

业绩增长的同时，上市金融科技平台资产质量也在提升。截至一季度末，360数科的90天+逾期率为1.29%，较2020年底的1.48%环比降低0.19个百分点，较2020年一季度末的2.17%下降0.88个百分点。陆金所所有贷款30日以上逾期率仅2%，较2020年四季度环比持平。

此外，乐信的90天+逾期率由2020年三季度末的2.6%降至2021年一季度的1.84%；新增借款的FPD30（首次逾期30天）已经连续8个月保持在1%以下。信也科技90天+逾期率为1.13%，较2020年同期的7.25%下降6.12个百分点。嘉银金科0-30天逾期率（M1）仅1.17%，90-180天逾期率（M3+）仅1.56%。

探路轻资本模式

依据财报分析，上市金融科技平台一季度业绩亮眼，一方面得益于监管框架的逐步明晰，其助贷业务向不承担信用风险的“轻资本模式”转型。陆金所财报披露，公司正逐步降低第三方增信比例，转而鼓励合作资金方承担更多风险。陆金所高管在业绩电话会议上透露，52家合作银行中已经有17家加入可持续的风险分担模式。

据悉，360数科从2019年开始向不承担信用风险的轻资本模式转型。财报显示，轻资本模式下促成贷款在2019年占比13.7%，2020年占比26.1%，2021年一季度包括轻资本模式在内的不承担信用风险的贷款促成金额达372.45亿元，同比增长211.9%，占比已升至50.2%。

360数科CEO兼董事吴海生表示，轻资本增长超预期的转变是360数科业务性质根本转变的里程碑，即从资本驱动转向技术驱动。360数科方面预计，今年年底新贷款中有2/3是轻资本模式。

在2020年初召开的新消费战略发布会上，乐信CEO肖文杰曾介绍，乐信新增交易额中，无风险、纯科技服务模式的轻资本模式部分占比已达到50%。最新财报显示，2021年第一季度乐信To B服务模式持续高速增长，无风险、纯科技平台服务收入6.36亿元，占比达21.6%，同比增长122%。

信也科技高管近期在接受媒体采访时透露，信也科技正在全面转向助贷分润业务模式，目前已与5家银行机构开展分润合作模式，未来会进一步提升分润业务的占比。

此外，从财报中可以看出，嘉银金科一季度实现营业收入3.43亿元，同比增长9.4%，其中代表金融科技业务收入的撮合服务收入大幅增长24.7%，代表过往网贷存量业务的贷后服务收入则已经归零。

于百程表示，近两年来，受互联网贷款监管升级以及疫情影响，助贷业务的合规性要求提升，行业优胜劣汰加剧。但银行贷款互联网化的趋势并不会改变，随着银行对于助贷平台的深度了解和自身独立风控能力的提升，轻资本模式成为合规下的双方新合作方式，因此头部助贷类公司获得了更多机会。在轻资本模式中，助贷平台虽然牺牲了一定的利润率，但不承担风险，业务稳健性更强，长远看在资本市场能够获得更高的估值。

瞄准小微企客群

轻资本转型之外，上市金融科技企业还将客群瞄准小微企业。2021年一季度，陆金所促成的新增贷款中有75.7%发放给了小微企业主，较2020年同期增长近10个百分点。

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