「嘉御观」不差钱的创始人为什么拿嘉御的钱？
JNBY、沪上阿姨、格乐利雅、CupsheA轮均获得嘉御的投资。但其实他们本身的造血能力和融资能力都很强，并不差钱。
为什么嘉御能够投进去？嘉御吸引创业企业的投资优势到底在哪里？嘉御的创始人卫哲给出了答案。
卫哲表示，“这十年来，我们最高兴的是，无论市场怎么变，我们一直没感受到太大的竞争压力。很重要的一点就是我们坚持为投资企业提供咨询服务，提升在线运营能力，得到了来自创始人的最大认可。不在企业融资状态实现投资是我们最大的特色。”
据卫哲表示，嘉御近一百个投资案例当中，嘉御投资的时候有百分之八十不在融资状态。虽然不在融资状态。投资竞争压力小，但是如果创始人一直坚持不融资的话，我们也投不进去。
也就是说，很大程度上，嘉御的投资项目不是“跟”出来的，而是自己创造出来的。这主要得益于，嘉御对于企业的运营提升和价值提升发挥了无可替代的巨大作用。
“创始人和同行越来越认识到我们的价值，开始主动希望引入我们。”卫哲如此说道。经过时间的洗礼，嘉御的特色招牌已经在行业内擦亮。
01
企业最优选择
赵黎明创立的女性泳衣品牌Cupshe成立于2015年。经过多年发展，Cupshe成为全球最大的专注于沙滩场景的跨境电商品牌，俨然是中国时尚品牌出海的领头羊。
要投资这样一家炙手可热的品牌，对投资机构来说难度不小。今年3月，嘉御对其完成了独家投资。
Cupshe泳装展示
主导该投资项目的嘉御投资总监任广表示，这个品牌建立初衷源自爱情。在美国读书时，赵黎明和女朋友去沙滩需要买泳衣，发现专柜中，一件泳衣一两百美元，十分昂贵。他思考为什么不能通过电商的形式，生产质优价廉的产品。于是，Cupshe便诞生了。
“我们了解该项目的时候，发现赵黎明个人对泳装的创业热情十分高。他想要真正改造这个行业。而且他的团队大多来自大厂，经验丰富，处事老到。我们当时对整体公司未来的发展战略有一个初步的判断。他们希望能够做成一个全球化的公司。最重要的是每个人都相信这个方向是对的，这种氛围很有感染力。”
而嘉御之所以能够投进Cupshe，很大程度上得益于嘉御独一无二的赋能能力。嘉御帮助Cupshe对接了相应的客户资源以及梳理了很多渠道。
格乐利雅的情况与Cupshe类似。创始人“不差钱”，甚至一度劝投资人“别投了”。但是顶住了疫情压力，嘉御还是选择“要投”。
嘉御执行董事严一清讲述投资格乐利雅时表示，2020年疫情爆发，我的第一个项目就是格乐利雅。当时6个月时间，格乐利雅一分钱收入都没有。创始人拿出一块新业务来融资。和老板商量过后，还是决定要投。当时内心其实做好了收拾包袱走人的准备。但是度过6个月之后，格乐利雅便预约爆满。
疫情期间，嘉御甚至还投资了一家武汉的电商企业。为什么嘉御敢于在市场受到争议的时候支持这些创业企业？
嘉御创始人卫哲表示，“投资要有前瞻性，我们既注重自上而下行业研究和分析，也注重自下而上来做项目判断。行业的未来格局全是自上而下，需要以终为始看问题。”
疫情期间，嘉御坚持“地球不毁灭，经济就会复苏”的理论，确实取得不错的成效。“现在回顾2020年，从估值挖掘和回报的角度看投资是非常不错的。”严一清如此说道。
投资泡泡玛特时，市场同样面临巨大争议。这到底是不是一门好生意成为关注焦点。但与此同时，泡泡玛特已经成为投资机构追捧的对象。嘉御靠着“侠义精神”最终投资成功。
“泡泡玛特创始人王宁是卫哲的学生。卫哲的弟子一直是我们很好的一个项目池。双方交流比较多。卫哲也给予关于泡泡玛特发展的一些建议。我们了解泡泡玛特项目时，泡泡玛特的摊子还没有做大。我们调研发现这个产品对年轻人的吸引力非常大。我们认为这不是一个玩具公司的性质，实质上是一个IP。但是投资时，泡泡玛特已经不缺钱了，从运营上完全没有现金流压力。阿里、腾讯都在寻求投资机会。”严一清说道。
面对好项目，对方没有融资需求，嘉御并没有就此放弃。即便泡泡玛特争议很大，但嘉御依然认为它是一个好生意，“我们愿意用一个较高的标准来投资。”
据严一清表示，“我们花了半年时间逐步帮泡泡玛特搭建了基于用户数据的整个会员体系，包括会员模型重新梳理，会员体系设计更迭。直到上市前夕，创始人对我们开了一个融资口。”
通过帮助泡泡玛特梳理会员体系，嘉御更加深入地了解到这种商业模式。“它背后新用户留存率达到50%，六个月之后购买两次以上的新用户的留存率达到98%。如果你把它倒回财务模型，你就知道它为什么利润高。”
“通过泡泡玛特，嘉御更坚信投资是一个相互的过程，就像卫哲所说，投资需要侠义精神。只有更好地了解团队、帮助团队，才有机会更深入地了解投资项目。时间用在哪里，哪里就会成长。我一天时间在一个项目上和我一天时间看两个项目，对项目所了解的程度完全不同。深入了解，是抓住更好的时机扣动扳机的前提。”谈到投资泡泡玛特的心得，严一清如此表示。
02
独特的投资优势
卫哲曾表示成立嘉御并非因为看到投资机遇，而是看到了企业发展的问题。就像他说的，“我们团队有27人，后勤有5人，余下22人正好一半（做投资）一半（做营运咨询）。”
“我一直在问我自己，我们的资本除了钱以外的能力是什么。在更迭过程中，我们逐步增加了很多企业出身的运营人员。别的投资机构都是“募投管退”，我们是“退管投募”。我们不是没有期限的投资，所以我们最开始一定会想到退。我们有专门做市场营销帮助企业提高效率、加快发展。比如，投资科学家。科学家一般不太重视人与组织以及商业化路径。我们投资前会帮助他们进行组织建设和文化建设。一个再好的技术如果不能走向商业化也不能成就一个好企业。我们会帮着科学家构建起他们的商业化道路。”提及嘉御的投资优势，卫哲如此说道。
传智教育是一个很好的例子。据嘉御投资总监任广表示，“传智教育投资比较曲折。经过调研发现，传智教育销售费用率很低，只有不到10%。我们发现，他们的口碑转营销的比例很高。侧面证明，他们的教学质量很优秀。他们把大部分精力、财力投入到教学中。老师年收入高达三四十万元。他们在认认真真做产品。一开始他们本来没有融资意愿。自身的利润很高，并不缺钱。虽然如此，后续我们和传智教育的CEO、CFO一直保持互动。后续考虑到整体布局，传智教育开放了对嘉御融资机会。”
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