刚刚，港股又添一家近3000亿市值公司，高瓴陪跑11年大赚近百亿(2)
在运营上，高瓴也帮助京东引进不少富有经验的互联网运营和营销等方面的高级管理人才。而后期引入的部分投资人据悉也有高瓴在其中发挥作用。正如张磊在一次座谈中提到的，高瓴非常关注"邻居风险"，希望给京东后期引进的投资人也能像高瓴一样，没有短期退出压力，能真正放眼未来，支持公司的长远发展。
京东10年的发展历程是中国市场消费升级的最好见证。而京东也与高瓴保持了深厚的长期关系。此后从京东分拆出来的京东物流和京东健康，高瓴都是重要投资人。
2018年，京东物流开放了唯一一轮融资，高瓴投资成为其重要股东。截至目前，高瓴占股为2.9%。
除了京东与京东物流，高瓴也是京东健康的重要投资人。2021年3月，高瓴还领投了京东旗下最新成立的“基础设施物业管理子公司”京东产发的A轮7亿美金。通过投资京东产发，高瓴也进一步加深了其在基础设施、新基建方面的投资布局。
收入快速增长，但亏损或还将继续
京东物流于2007年从京东集团内部物流部门孵化，主营业务是提供供应链解决方案和物流服务，从仓储到配送，从制造端到终端客户。2017年，京东物流宣布独立运营，并开始对外开放。
招股书显示，京东物流建立了包含仓储网络、综合运输网络、配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络在内的高度协同的六大网络，服务范围覆盖了中国几乎所有地区、城镇和人口。在2020年，京东物流助力约90%的京东线上零售订单实现当日和次日达，客户体验持续领先行业。
截至2020年底，京东物流仓储总面积约2100万平方米，运营超过900个仓库。外部客户收入占比从2018年的29.9%、2019年的38.4%提升至2020年前9个月的43.4%。2020年，京东物流企业客户数超过19万，针对快消、服装、家电、家具、3C、汽车和生鲜等多个行业的差异化需求，形成了一体化供应链解决方案，确立了京东在B2C电子商务领域不可撼动的领先优势。多年来，京东物流也成为京东集团在与阿里、拼多多等数次交锋的护城河。
从营收来看，过去三年京东物流保持了高速增长，2018、2019及2020年，京东物流营收分别达到379亿元、498亿元和734亿元，其中2019年同比增长31.6%，2020年同比增长47.2%。2021年一季度，京东物流收入224亿元，同比增长高达64.1%。
不过，收入高速增长的同时，京东物流的亏损也在显著增加。
据京东物流最新财务数据显示，2018年及2019年，京东物流分别亏损了28亿元、22亿元；2020年，京东物流归母净利润为亏损41.3亿元，同比减少85%。2021年一季度虽然收入增长超六成，但毛利率仅为2.3亿元，较2020年同期下降72.7%。
公司预计2021年度亏损净额还将显著增加。对此，京东物流给出的原因是：可转换可赎回优先股公允价值的预期变动；2021年毛利率预期下降；2021年销售、管理、研发费用预计将继续增长。
刘强东曾表示，摆在京东物流面前的选择只有两个，要么增加揽收单量和公司外部收入，要么将内部成本（含五险一金和福利待遇）降低到和市场上其他快递公司一样的水平。
招股书显示，持续亏损与京东物流高成本运营息息相关。2018年至2020年第三季度，京东物流的营业成本分别为367.9亿元、464.2亿元和440.9亿元，占当期营业收入的比例分别为97.1%、93.1%和89.1%；研发投入方面，从2018年至2020年第三季度的11个季度，京东物流累计技术研发投入达到46亿，呈增长趋势，技术投入占到公司同期总收入的3.4%。
安信国际指出，由于中国一体化供应链物流服务行业格局未定，预计在中短期内京东物流仍将放弃短期盈利，持续扩大收入规模和市场占有率。
致富证券则认为，京东物流目前将业务增长及扩大市场份额的优先级置于盈利能力之前，因此在中短期内，盈利状况可能会出现大幅波动。公司亦预期将扩大物流基础设施、加强供应链能力、开发及启动新的解决方案及服务等，将会令相关资本投资及经营费用增加，且花费时间以实现盈利。2018至2020财年，公司均产生净负债，未来可能还会发生。
值得注意的是，京东物流上市后，后续经营业绩将从集团财报中剥离。京喜和京东产发等新业务或将承担起拉动京东业绩的重担。
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