私募半程赛绩输公募与投资者的长期利益更为一致(2)

值得注意的是，当前私募仓位现分歧——中大型私募减仓，小私募加仓。分规模来看，百亿私募、五十亿私募、二十亿私募仓位指数环比均出现了下滑，其中百亿私募减仓力度最大，百亿私募最新仓位指数为86.33%，环比下滑0.48个百分点。6月来，百亿私募减仓趋势非常明显，仓位指数连续4周下滑。具体来看，91.15%的百亿股票私募仓位超过5成，其中75.08%的百亿私募仓位8成。

从私募仓位方面反映出的主流市场情绪来看，针对后市的分歧已有所显现，风险与机会，各有考量。

游兰强认为，历史上A股指数一直没有大的上涨，但不排除类似白酒和片仔癀这些稀缺资产创造百倍千倍的收益，这类资产共同的特点是创造长期可持续有门槛的利润增长。他认为下半年的机会在于高景气的赛道，比如新能源、医美、疫苗等板块调整后的机会。

展望下半年，陶冶对A股市场整体走势持较为谨慎的态度。他表示倾向于时刻保持充分的风险意识，特别需警惕由于国内外宏观政策边际变化所带来的市场短期风险。“然而，对于长期盈利驱动价值创造的个股机会，在下半年我们保持结构性乐观态度，若有合适时机、合理估值，应积极做好布局。”陶冶补充道。

从行业角度，陶冶表示，下半年瀚川投资较为看好新材料、高端制造、新能源、大消费(尤其是对价格指数较为敏感的消费品)等领域。

宁水投资认为，未来半年机会大于风险，具体配置上，有三大方向未来值得关注。一是目前估值较低且未来存在补涨空间的品种，如港股、公共事业、大金融等板块，目前整体估值处于历史低位，具有进可攻退可守的特性，可作为组合防御性品种作为配置。二是未来盈利改善存在较强预期的品种，如传统制造、上游资源、航空、旅游等前期受疫情扰动较大的板块，随着各国疫情逐步得到控制，经济进一步复苏，业绩有望逐步改善。三是具有长期优势及竞争力的板块，如半导体、消费医药、新能源等赛道，经过一季度的调整，部分板块的估值得以消化。虽然目前整体估值不低，但其中一些基本面优质且估值相对合理的标的仍旧具有较高的长期配置价值。

汐泰投资认为，今年下半年或者明年，市场存在美国流动性收紧的达摩克里斯之剑，但不必太过悲观。部分医药生物、部分制造业/TMT+新能源(基本面超预期)+军工、食品饮料的某些个股，有望接力上涨。此外，经济上行动能减弱、但流动性比较平稳甚至偏松的背景下，一部分周期成长股或有机会。

盈峰资本表示，将按照守正出奇的基本原则，采取哑铃型配置，一部分是互联网、医药、大消费行业中竞争力相对突出但估值尚合理的优质成长股，另一部分是周期性受损、但结构性受益的低估值蓝筹股。

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