钟正生等：海外疫情延长中国出口高景气

张璐 平安证券资深宏观分析师

据海关数据，按美元计价，11月中国出口同比增长22%，进口同比增长31.7%，贸易顺差717.2亿美元。

10月下旬以来，海外受到新一轮疫情冲击后，中国进出口的高景气仍在延续。从出口和进口的两年平均数据来看，无论是当月同比增速还是累计同比增速都在继续上升。

分产品看，11月(两年平均)主要产品对出口的拉动均持平或回升。机电产品仍是拉动出口的主要力量，对出口增长的贡献率也有所提升。而海外新一轮疫情的暴发再度提高了对中国防疫物资的进口需求。东南亚国家产能恢复不佳，帮助提升了中国劳动密集型产品的出口。

分国别来看，11月(两年平均)东盟、欧盟对中国的出口拉动提升最大。美国对中国出口的拉动保持高位。

近期海外新一轮疫情的暴发仍是中国出口保持高景气的首要原因。欧洲地区受本轮疫情暴发的影响尤为严重，奥密克戎变种病毒的出现更增加了疫情传播的不确定性。在此情况下，欧洲多国纷纷收紧防疫措施，不仅加剧了本就较为紧张的供应链问题，也限制了其生产能力的恢复。同时，11月国际大宗商品价格虽有所回落，但同比增速仍处于高位，继续对中国出口形成支撑。

新冠病毒变异并迅速在海外扩散后，会延长中国出口市场份额处于高位的时间，但同时也给中国防控疫情带来挑战。病毒的传染性更强，意味着更高的防疫成本。这是近期央行全面降准，且中央政治局会议强调“着力稳定宏观经济大盘”的重要原因之一。

11月原油、集成电路、煤及褐煤、农产品、自动数据处理设备及其零部件等对进口拉动较大。从价格方面来看，煤及褐煤、原油、成品油、天然气等能源商品进口价格同比仍在高位，大宗商品价格的高涨对于进出口的支撑作用仍在，但多数产品进口价格同比已开始回落。从量的方面来看，多数产品进口数量同比增速有所提升，尤其煤及褐煤进口量同比大增200.3%。(中新经纬APP)

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