狂跌的市场行情下，低波动指数有用吗？
波动率越高，表明资产价格波动越剧烈；
波动率越低，代表资产价格变动越平缓，股票的活跃程度较低。
所以低波动指数，它的策略就是选择波动率更小的股票编制成指数
理论上可以做到降低投资中的风险
在震荡和下行环境下，波动率因子的效应比较明显，具有较强的防御性
在A股市场上，中证指数公司编制了沪深300波动指数和中证500波动指数，
500波动指数，它是从中证500的500只股票中，挑选出100只波动率最小的股票
并以历史波动率的倒数作为权重分配依据，以实现母指数在低波动率因子下的风险暴露
通俗点说就是波动率越小的股票占比越大，波动率越大的股票占比越小
换句话说，500波动就是在中证500的基础上，加入了低波动的策略进一步优化
300波动的选取策略是一样的，是在沪深300指数里面选取波动比较小100的股票
不过，现在你所看到的500低波动指数基金，并不是前面说的500波动指数
500波动跟300波动这两个指数，都没有相关的基金跟踪
现在你可以买到的500低波动指数是这个500SNLV
在中证500低波动指数基础上
景顺长城联合中证指数公司共同研发了中证500行业中性低波动指数，指数代码：930782，简称500SNLV
它是在中证500指数二级行业内选取低波动特征的证券作为指数样本，在保持行业中性的同时，行业内证券采用波动率倒数加权
这个跟上面的500波动有什么不同呢？
看名称里面多了一个行业中性
意思就是说500SNLV在行业权重分布上，是跟500指数二级行业权重保持一致的
先确保这个二级行业占比一致，然后再在每个二级行业内，根据波动率选择样本确定权重占比
选取的股票数量总共是150只，比500波动指数要多50个
因为数量相对中证500指数要少很多，中证500指数个股占比最高的才0.98%，所以个股的占比比例要高不少
二
低波动指数的投资收益与风险
那这个策略的投资收益以及投资风险如何呢？
跟中证500指数对比一下收益跟波动性看看
因为500SNLV是2016年的2月初发布的，所以对比的数据比较短，只有5年多
收益对比：
波动性对比：
最大回撤对比：
最大涨幅
从2个指数的收益以及风险对比来看，500低波动指数的波动性确实要小一点
我们也再看下不动的市场情况下两个指数的走势如何
震荡行情：500低波动的收益高于中证500，最大回撤要小，波动率也要小
单边下跌行情：500低波动的跌幅小于中证500，最大回撤也要小，波动率也要小
单边上涨行情：500低波动的收益小于中证500，波动率要小一点，最大回撤相差不大
所以，你发现不同市场行情下的共性了吗？
500低波动在不同的行情下都做到了波动率要小于中证500
投资收益的话，在震荡行情，以及单边下跌行情稍有优势
但是在上涨行情下，收益就要低于中证500
定投收益：
500低波动：如果是在5年前定投的话，定投的年化收益率是6.27%
中证500：如果是在5年前定投的话，定投的年化收益率是7.28%
然而同样是在5年前一次性买入，500低波动投资收益却要比中证500高不少
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