【2022财富配置手册】十大买房虎年策略
理财鱼小提示：【2022财富配置手册】十大买房虎年策略
广发基金：政策以“稳”为主 关注三大领域
回望2021年，我国金融市场的资产价格呈现两大特点：背离和分化。2021年很多资产价格表现出反常的特征，出现了很多历史上没有发生过的背离，例如MSCI全球成长股与MSCI中国成长股，中国的工业品价格与国债利率等；分化则指的是，以股票型基金表现为例，2021年股票型基金的平均收益率基本符合年初的预期，但收益率分化较大，基本上是过去10年分化最大的一年。
展望2022年，预计政策的重心将会以“稳”为主：目标之一是社融增速和名义GDP基本匹配；目标之二是不能发生处置风险的风险；目标之三是经济增长不能偏离潜在增长太多。但值得注意的是，“稳”并不意味着全面刺激。一方面，低库存背景下刺激地产容易导致房价飙升；另一方面，高质量发展仍然是未来经济的重心。
具体到行业与风格方面，由于信用分层的收敛意味市场的行业和风格之间的表现也会收敛，短期金融和消费反弹。但由于政策加杠杆的方向仍然未变，结合未来的盈利预测，行业上的排序是科技制造>消费>金融>周期，风格上小盘成长>大盘成长>大盘价值>小盘价值。
后续关注新能源内部和新基建相关、促进消费、景气反转这三大领域。
富国基金：企业盈利可能是V型反转
整体而言，2022年的市场是“可为”的市场。盈利可能会相对较差，但流动性环境较为宽松，风险偏好较低。我们仍然对市场持乐观的判断，等到下半年制造业投资和通胀有抬头的趋势时，需要警惕流动性收紧的偏好。
从企业盈利端来说，2022年的企业盈利可能是V型反转，受高基数的影响，以及房地产的冲击，2022年上半年企业的盈利整体不排除会相对差一些；下半年应该是有一个向上回升的转机。这个转机第一来自于国内制造业投资的回升，第二来自消费的复苏。
从流动性的角度来说，在上半年宏观基本面相对较弱的情况下，全市场流动性的环境比较宽松。从去年四季度开始，国内各种利率指标都在下行并将创新低，企业估值就会有一定程度的抬升。今年下半年，制造业投资和消费可能都会复苏，但是这两个因素对于流动性来说都不太友好：制造业投资开始回升，股市的流动性会受到抑制；另外，如果中美消费出现共振，通胀的压力也是不可小觑。
风险偏好方面，我们用股权风险溢价这个指标，也就是对风险的定价，来指代风险偏好。当前的股权风险溢价处于相对较高的位置，风险偏好较弱，市场情绪并不是特别好，意味着在不出现特殊事件的情况下，目前市场没有大幅下行的整体性、显著风险。
嘉实基金：A股将维持高景气结构性震荡行情
2022年，A股市场仍是最有机会的市场。从大环境看，包括A股在内的中国市场有非常明晰的长期发展主线，那就是以供给侧结构性改革为主线，同时注重于需求侧管理相配合的提质增效。沿着这条主线，我国的经济政策新范式可以聚焦描述为“新发展阶段、新发展理念、新发展格局”，这将催生新的长期性行业投资方向。
宏观方面，着力稳定宏观经济大盘是2022年的主要基调，PPI有可能走出前高后低，CPI则会温和回升。结合财政政策与货币政策，我们判断，2022年发债与支出节奏都有望前置，流动性合理宽裕。
权益方面，在盈利与估值缺乏较大弹性情况下，2022年A股市场仍将是高景气结构性机会主导的震荡市，自下而上寻找景气度持续得到验证以及困境反转的结构性线索将是主要思路。高景气赛道的选择上，我们相对看好新能源产业链、军工以及新基建。
关于2022年债券市场，我们判断，债券有交易性机会，其中可转、中高等级信用债相对更好。在债券市场的产品端，债券打底、权益增厚的“固收+”，有望承载更多人居民的理财需求。
华安基金：紧抓“创新、开放、共享”结构性机会
展望2022年，国内外经济共振放缓，盈利增长从高位下行，国内在房地产信用管控背景下，A股市场波动性或加大。不过，当前风险溢价处于2010年以来的50%分位，处于历史平均水平，伴随无风险收益率走弱，权益性价比有望逐步增加，预计全年维度看市场有“惊”无“险”。
十八届五中全会提出了“创新、协调、绿色、开放、共享”五大新发展理念。2021年市场对“绿色”（碳中和）、“协调”（反垄断、防止资本无序扩张等）反应较为充分，而2022年市场将逐步对“创新、开放、共享”等方向进行定价，仍有结构性机会。
具体来看，在“创新”方面，5G、数字经济催生产业萌芽，AR、VR、物联网等增速较高，同时，绿色低碳推动可再生能源及汽车电动化、智能化发展；“开放”方面，我国产业政策持续对外开放，预期制造业、工业自动化迈上新台阶，酒店、航空等疫情后周期行业也有望阶段性改善；“共享”方面，共同富裕、资管新规等推动居民资产配置进一步从房产向资本市场转移，财富管理行业迎来长期发展大机遇。
建信基金：短期风险释放较为充分，未来积极可为
经历了结构性行情极致演绎的2021年，2022市场风格料回归均衡。展望2022年，经济动能可能出现边际变化，内需发力的必要性提升，在长期战略不变的前提下，短期关注重点发生改变，调结构或将阶段性让位于稳增长。稳增长政策、货币信用双稳环境将对股市形成支撑，市场发生系统性风险的概率极低，仍将延续结构性行情。
股市方面，我们认为股市2022年市场波动料加大，非金融A股的盈利增速将有所回落，盈利下行周期可能贯穿全年。但A股整体估值不“贵”，PE、PB都处于历史中枢偏下位置，仍在收缩过程中，不存在明显的系统性风险，可重点关注聚焦持续景气、消费提价和困境反转机会。
短期来看，年初以来市场调整的主要原因是市场对经济和盈利下行以及稳增长政策节奏和力度的担忧。我们认为，经过调整后，市场情绪已获得较为充分的释放，指数已进入相对底部区域，我们对市场并不悲观。随着近期央行下调MLF政策利率，并释放较强的“稳预期、稳信心和稳信贷”信号，预计金融机构主动信贷投放加快，一季度社融增速有望温和上行，A股将受益于更加积极的稳增长政策，相关板块将有阶段性机会，重点关注一季度各地关于基建的规划与政策落地情况。
博时基金：“去伪存真”跟风炒作的题材股会退出
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