风物长宜放眼量 华致酒行有望把握结构性品质升级新机遇

　　春节假期前的一纸解禁公告，令华致酒行(300755)今日股价出现剧烈震荡，全天振幅达到8.88%、量比扩大至2.3倍，收报41元/股。

　　图/2月7日华致酒行股价分时图

　　根据解禁公告，本次公司解除限售股的数量为2.97亿股，占公司总股本的71.26%；上市流通日期为2022年2月10日(星期四)，按照公司春节前最后一个交易日收盘价44.12元/股计算，解禁市值超过130亿元。

　　事实上，华致酒行是国内领先的精品酒水营销和服务商龙头企业，经营业绩持续向好、发展势头稳健。2021年前三季度公司实现营业收入59.72亿元，同比增长62.25%；净利润为5.85亿元，同比增长超过80%。

　　图/华致酒行2021年前三季度部分财务指标，来源：全景网

　　行业研究报告显示，近年来新零售渠道市场规模不断扩大，2020年酒类新零售市场规模约为1167.5亿元，预计2021年市场规模将达1363.1亿元，行业发展前景光明。而过半网民偏好线上购买酒类产品，物美价廉是主要原因——在可选择商品类型愈发丰富的情况下，酒类产品的品质保障与营销网络的可及性正愈发受到市场参与各方的重视。

　　值得指出的是，公司则已拥有华致酒行、华致名酒库连锁门店2000多家，建立了覆盖全国31个省市自治区的全渠道营销网络。凭借华致酒行保真连锁品牌效应持续扩大，“买真酒到华致”、“买名酒到华致”的理念不断得到了渠道和消费者的认可；而公司全球名酒供应链也持续得到拓展，其定制精品酒及名酒销售大幅提升，多重因素综合作用下，公司预计2021年实现营收74.3亿元至76亿元，同比增长50.36%至53.8%；预计2021年公司盈利6.74亿元至6.91亿元，同比大幅增长80.16%至85.16%。

　　图/公司2021年度业绩预告(局部)

　　今年元旦与春节消费市场实现平稳开局，消费市场环境和政策环境较为积极乐观。如此前商务部会同中央网信办、工业和信息化部、市场监管总局等部门，共同指导电商及相关企业举办“2022全国网上年货节”，提供“春节不打烊、年货送到家”服务，据商务部监测，春节期间各地生活必需品市场供应充足，价格平稳，而传统年货等商品销售旺盛，这也为零售业有关公司完善平台建设、提升运营效率、拓宽盈利渠道带来了积极预期。

　　银河证券今日就发布研报指出，着眼未来，随着我国疫情管控效果和疫苗普及的进一步推进，国内经济正逐步恢复至前期增长轨迹，居民的消费信心以及国内消费市场活力稳健恢复，全年需进一步把握结构性品质升级的消费机遇。重点推荐经营确定性较高、具备一定品牌影响力的制造品牌商与具备一定保价和顺价能力的渠道品牌商。其中，华致酒行位列推荐标的之中。

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