同为难兄难弟，Meta vs 奈飞，谁更值得持有？
理财鱼小提示：同为难兄难弟，Meta vs 奈飞，谁更值得持有？
美股科技巨头的财报多数已经公布完毕，很显然，大家的处境相差很大，几家欢乐几家愁。但最近几周，也许没有谁比曾经的增长宠儿奈飞和 Meta 被讨论更多。
奈飞在财报公布后，股价暴跌，创出 2020 年上半年以来的最低水平，较 52 周高点下跌约 50%。此后它有所反弹，目前在 400 美元左右。
Meta 则在公布财报后，在一个交易日内损失了惊人的 2300 亿美元左右的市值。它也回落到 2020 年初的水平，从 52 周的高点下跌了约 40%。但与奈飞不同，Meta 并没有反弹。
那么这两只股值得抄底吗？从理论上讲，“抓住一把落下的刀” 是可能的。但是，如果你选择孤注一掷，你可能会亏的 “剁手”。
奈飞
由于其第四季度收益报告中披露的订户增长放缓，奈飞的股价受到重创。奈飞在全球新增订阅用户不到 830 万，远低于 2020 年第四季度新增的 850 万订阅用户。
更糟糕的是，奈飞提供的 “灾难性” 预测是本季度仅新增 250 万订阅用户——大幅下降，而它在 2021 年第一季度增加了 398 万。分析师一直希望增加 693 万，几乎是奈飞预测的三倍。
不过，奈飞四季度的每股收益超出预期，为 1.33 美元，而预期仅为 82 美分。
但长期以来，投资者一直关心的是市场饱和和竞争对手对奈飞增长造成的威胁。
然而，尽管自股价暴跌以来，奈飞的估值大幅下降，但远期市盈率、市销率仍较高，分别为 36.9 倍、5.5 倍。而迪士尼的这两个指标分别为 30.4 倍 和 3.6 倍。
更重要的是，迪士尼有影院、主题公园和商品销售可以依靠。奈飞仍然只是依赖流媒体业务的 “小马”。
奈飞所能依赖的主要是新增用户或提高订阅费。当然，涨价是有难度的，尤其是在有这么多替代品的情况下。
值得称赞的是，奈飞仍在继续发布高质量的内容，例如广受好评的《Don't Look Up》。
但华尔街仍然怀疑推出几部新的好节目是否足够。值得提醒的是，对于一支被定性为长期持续增长的股票，奈飞正变成一家完全依赖于现有资产的成熟公司。
Meta
Meta Platforms 在灾难性的第四季度财报公布后，股价在一天内暴跌超过 20%，该公司随后遭到猛烈抨击。
简而言之，旗舰产品 Facebook 的日活用户指标是个坏消息。首先，它们比一年前仅增长 5% 至 19.3 亿，低于 19.5 亿的目标。此外，这数据实际上比上一季度有所下降。
看涨的投资者可能会指出一些并不那么悲惨的细节。Meta 的营收为 334 亿美元，略有增长，部分原因是单位用户收入上升。但长期观察者会知道，单位用户收入的这种长期上升趋势一直存在。但一段时间以来，北美和欧盟主要市场的用户总数一直持平。
最重要的是，财报公布后，有报道称，像改变 iPhone 隐私设置这样简单的事情，Meta 在 2022 年的收入就会减少 100 亿美元。
更关键的是，脸书改名，大举投资元宇宙，产生了超百亿美元的亏损，随着元宇宙热度下降，投资者开始怀疑，Meta 是否会全面翻车。
在上周发布的年度报告中，Meta 表示，如果它不能依靠新的或现有的协议——比如所谓的标准合同条款——来转移数据，那么它 “可能无法在欧洲提供我们许多最重要的产品和服务，包括 Facebook 和 Instagram。”
Meta 在之前的年度报告中已经警告称，如果不允许使用标准的合同条款，它将 “无法运营” 其在欧洲的部分业务，但 Meta 此前并没有提到它的两个关键社交媒体平台。
不过，这种威胁可能不会让监管者或立法者退缩。Meta 在 2 月 8 日收盘时候，市值跌至 6000 亿美元下方。
哪只更靠谱？
奈飞可能并不完美，但考虑到 Meta 面临的大威胁，投资者似乎更倾向于相信流媒体巨头而不是社交媒体平台。
对奈飞而言，当下可能只是又一个糟糕的时刻，但不至于被淘汰。
由于用户问题，这两个平台都面临着严峻的增长挑战。但奈飞似乎是更稳健的平台，尽管面临着市场饱和和激烈竞争的压力。
Facebook 目前的模式是否能幸存下来，尤其是在消费者的强烈反对还是监管干预环境下，目前尚无定论。
这是更大程度的不确定性，所以仅凭这个原因，或许应该尽量避免买入 Meta 的股票。
老实说，最安全的选择是完全放弃这两种股票。
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