长桥收评 | 高瓴清仓阿里巴巴；CRO 概念反弹，药明生物涨超 10%！

理财鱼小提示：长桥收评 | 高瓴清仓阿里巴巴；CRO 概念反弹，药明生物涨超 10%！

今日港股

恒指收跌 0.8%，恒生科技指数跌 0.22%。

医药外包概念、医美概念股表现强势，内银股、内险股、石油股下挫。

CXO 板块反弹，药明生物涨超 10%，康龙化成涨 9.52%。药明康德港股涨超 12%。

金融、地产板块下挫，中国平安跌超 3%。

正荣系延续跌势，正荣地产跌超 15%，正荣服务跌超 12%。

华虹半导体涨超 5%，中芯国际涨近 2%。

美团跌 2.55%，B 站跌近 2%。

今日要闻

1、【房企今年将迎两轮偿债高峰期】据标普信评发布的研究报告，2022 年，116 家样本企业年内国内债券到期金额约 2300 亿元，其中 3 月和 7 月是相对到期高峰。如果考虑到海外美元债，房企面临的债务重压将更大。数据显示，2022~2025 年是房企美元债兑付高峰期，房企海外债到期余额分别为 273.25 亿美元、182.8 亿美元、190.32 亿美元及 179.94 亿美元，2022 年偿债压力集中于上半年。(一财)

2、【高瓴 13F 披露：清仓阿里巴巴 对造车三兄弟看法分化】高瓴最新披露的 13F 文件显示， 该机构去年四季度大幅减持多只中概股。其中，阿里巴巴和哔哩哔哩遭清仓，卖出拼多多 92% 持仓。另外，三大造车新势力中，高瓴卖出近六成蔚来汽车持仓，同时大幅买入小鹏汽车和理想汽车，增持幅度分别为 455% 和 363%，理想汽车成其第十大持仓股。保持京东、爱奇艺持仓不变。高瓴四季度持仓总市值为约 64 亿美元，较上次报告减少约 12 亿美元。

3、【腾讯推出全新业务 XR 布局全真互联网已在内部活水招聘】资料显示，腾讯推出了一项全新业务——XR（扩展现实，Extended Reality）业务，并于日前在内部开启活水招聘（即在内部跨部门调岗）。在这份内部资料中，腾讯称 XR 业务是公司为应对全真互联网而大力建设的全新业务，目标是在行业领军人物的带领下打造世界一流的硬科技团队，争夺硬科技时代的下一张门票。该业务重在布局全链路的 XR 生态，包括硬件端的 XR 设备、软件端的感知交互技术以及内容与行业端的内容与开发者生态。（新浪科技）

机构观点

1、花旗：恢复覆盖赣锋锂业维持 H 股买入评级 目标价 187.5 港元

花旗恢复覆盖赣锋锂业，并将其 2021 年预测及 2022 年预测纯利分别调高 140% 及 239%，至 50.31 亿元人民币及 159.11 亿元人民币，反映较高碳酸锂 (Lithium Carbonate) 价格。花旗对赣锋锂业 2021 年、2022 年盈利预测较市场预测高出 17% 及 134%，维持赣锋锂业 H 股买入评级，并将目标价定于 187.5 港元。

2、汇丰研究：上调旺旺目标价至 8.5 港元 评级买入

汇丰研究发表报告，旺旺派息率高，在目前低迷的市况中脱颖而出，加上预期看好公司国内销售渠道录得高增长，而海外疫情较稳定，料海外市场在去年录得下跌后，今年将陆续恢复，料可录得扩张。该行上调旺旺 2021 年至 2023 年预测每股盈利 3.4%、5.2% 及 5.5%，对旺旺维持买入，将目标价由 7.4 港元调高至 8.5 港元。

3、花旗：下调吉利汽车目标价至 40.62 港元 评级买入

花旗发表报告，指吉利 2021 年预测营业利润约 63 亿至 68 亿元人民币，反映预期开支约 13 亿至 14 亿元人民币，而全新合资豪华电动车品牌极氪 (Zeekr) 亏损约 5 亿元人民币，故该行下调 2021 年预测纯利，由 56 亿元人民币调低至 48 亿元人民币，2022 年预测纯利由 87 亿元下调至 79 亿元人民币。该行预期，吉利未来 30 日至 45 日均欠缺重估的催化剂，因为极氪近期推高产销量仍属未知，维持评级买入，目标价由 52.77 港元降至 40.62 港元。

4、瑞银：偏好领展多于九龙仓置业 对办公室收租股审慎

瑞银报告称，近期政策回应反映香港及内地政府决心执行「动态清零」。倘香港政府成功控制新一波疫情，料通关可期。不过，由于与国际通关可见度仍低，料更多国际企业及海外专才将决定缩减香港业务或离开香港，对香港办公室市场需求带来结构性挑战。加上办公室未来供应增加，对办公室市场看法审慎。瑞银称，本港零售收租股现估值相当于预测股息率 4.7%，与 2020 至 12 月至 2021 至 2 月禁止晚市堂食时相若。在零售收租股中，偏好领展多于九龙仓置业，对办公室敞口较大的如希慎、冠君及恒地态度审慎。

5、摩根大通：上调汇丰控股目标价至 60 港元 评级增持

摩根大通发表研究报告，计及美国与英国最新加息预测，将汇控今年至 2024 财年经调整每股盈利预测分别上调 1%、2% 及 2%。摩通表示，现在预计今年底英国利率将达到 1%，美国今年将加息 4 次，虽然市场一直担心英国疫情再次蔓延及美国长期债券收益率走弱，但相信汇控基本面将保持稳定，香港宏观经济及劳动力市场普遍改善，将支持其收入复甦及信贷成本标准化。同时，鉴于资本状况强劲，管理层表示对回购采取更加开放态度，摩通预期 2022 至 2024 财年汇控每年将斥资 20 亿美元回购。

6、摩根士丹利：相信华润啤酒股价 60 日内将升 评级增持

摩根士丹利发表技术研究报告，预料华润啤酒股价在未来 60 日将上升，料发生此概率介乎 70% 至 80%，对其持增持评级，目标价 70 港元。大摩指，润啤最近有沽压，股价年初至今下跌 7%，使其短期估值更吸引，已在很大程度上反映了近期零星区域爆发疫情的负面影响，润啤以有效的营销策略和多元化的品牌组合，继续在次高端及以上品类中获得市场份额。大摩表示，营销活动「雪花啤酒勇闯天涯」在去年 9 月全国上调价格，应该会开始对今年销售旺季的利润增长有更有意义的贡献，潜在的催化剂包括在第二季度的旺季开始前进一步调整价格。

7、中金：看好舜宇光学科技持续受益于汽车智能化转型浪潮

中金认为手机类产品数据的同比下滑反映出 2022 年伊始，手机市场的需求疲软仍有待恢复，但环比数据的较好表现或预示手机零部件厂商 1Q22 的拉货动能将与 4Q21 整体持平。公司车载镜头出货量同比增长 2.5%/环比增长 55.3% 至 752 万片，该行认为主因：1) 去年圣诞期间海外客户的主要订单转移至 1 月释放；2) 公司在车载镜头市场份额仍较为稳定；3) 汽车供应链缺芯问题出现边际改善。总体而言，该行认为：1) 车载镜头出货量表现稳健，看好公司持续受益于汽车智能化转型浪潮。2) 手机类产品出货量迎同比下滑，反映 1Q22 手机行业需求同比趋缓。

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