欧易研究院：加息预期之下 矿企ETF提振有限
2022年2月7日，据纳斯达克文件显示：由加密资产管理公司Valkyrie提交的比特币矿企 ETF（Bitcoin Miners ETF）已获准在纳斯达克上市，代码为WGMI。开盘首日，WGMI涨幅6.6%，成交量超15万股。
据欧易行情显示：比特币价格在消息前后有所走强，并站上45800关口，创下一个月内新高。该Miners ETF的获准交易，也在一定范围内被视作扭转市场下行颓势的“强心剂”。
比特币矿企ETF的通过，为何会与行情之间存在特殊的关联？ETF究竟是什么？对于加密金融市场而言，比特币ETF的意义是什么？下文，我们将逐一为您大致解读。
比特币ETF是什么，
其意义又是什么？
首先科普下，关于比特币ETF的背景信息。
ETF（Exchange Traded Fund），又被称为交易所交易基金，它是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。这款受管制的合规的金融产品，可以让基金像股票一样可以在交易平台挂牌并自由交易，为普通投资者提供了合规的投资选择。一直以来，加密圈从业者翘首盼望，比特币ETF通过。黄金ETF的珠玉在前，可以很充分地解释这一强烈预期：
2003 年，澳大利亚上线了世界上第一只支黄金ETF。次年10月，US ETF GLD通过SEC审批，并于11月正式开启交易。这意味着黄金投资的门槛大幅降低，新的交易者可以通过ETF更加容易地获得黄金敞口。
随着更多的交易者和资金流入，黄金开始了大周期长牛。通过下方的价格走势图可以看出：ETF GLD审批通过数年后，黄金价格从410-440美金区间一路涨至1900美元附近的最高位，累计涨幅超340%。
如果比特币现货ETF通过SEC审批并正式上线，那么大概率会在源源不断的资金推动下复刻黄金的走势，其重要性不言而喻。这也是市场对于各类ETF消息格外敏感的原因所在。
市场期望值攀升，
但SEC 6次拒绝BTC现货ETF的申请
2016年，Bats BZX交易所向证券交易委员会（SEC）提交了Winklevoss Bitcoin Trust产品的申请，这是可查证范围内最早的比特币ETF正式申请记录，不过被SEC以“防止价格操纵和市场欺诈”为由拒绝。此后数年时间内，先后有数十家公司机构向SEC提交过比特币ETF的申请，但是均未获得批准。
2021年，比特币ETF出现破局转机：一季度之中，加拿大资产管理公司Purpose Investments Inc.获得加拿大安大略省证券委员会批准发行比特币交易所交易基金(ETF)，这也是全球首支比特币ETF。此后，加拿大更是连续通过Evolve Bitcoin ETF和CI Galaxy Bitcoin ETF。据OKLink数据显示：Purpose BTC ETF持仓量曾突破3万枚比特币。
可能是受加拿大、巴西等国激进政策的影响，美国SEC也开始重新审视比特币相关ETF，并随之调整了“一拖二拒”的一贯态度。
2021年10月19日，美国金融服务商 ProShares提供的比特币期货 ETF通过SEC审核，正式在纽交所开启交易，代码BITO。据彭博数据统计，该ETF换手量超过2400万单位，首日总交易额接近10亿美元，其规模仅次于贝莱德的碳中和ETF，成为历史上首日成交额次高位的ETF。
比特币期货ETF的通过，让彼时的市场看到了现货ETF的无限可能。但遗憾的是：此后，SEC先后拒绝了六次比特币现货ETF的申请。须知，比特币期货ETF与现货ETF在参与门槛和理解成本上的差别，与比特币合约（期货）交易及现货交易大致相仿。所以，比特币期货ETF的通过，影响力仍然有限。
此“ETF”非彼“ETF”
2021年，对于比特币和整个加密市场来说无疑是利好频出：特斯拉支持比特币支付，萨尔瓦多宣布将比特币作为法定货币，Coinbase成功登陆纳斯达克，Microstrategy等机构的持续买入，一众ETF在各大经济主体接连上线等。
可以看出，在这一年中比特币的主流接受度发生了质的变化。而比特币也在接踵而至的利好刺激下，一路走强创下6.9万元美金的价格新高，并以60%的年度涨幅，跑赢了黄金（-3.6%）、原油（56%）、纳斯达克指数（26%），以及在去年风头极盛的特斯拉（49%）。
2022年，数字资产市场充满了不确定性：
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