私募大佬但斌刷屏，免收管理费会成为基金业的趋势吗？

理财鱼小提示：私募大佬但斌刷屏，免收管理费会成为基金业的趋势吗？

经济观察网 记者 邹永勤 私募大佬、东方港湾董事长但斌今天又刷屏了，但这次打的是悲情牌。

2月24日上午，但斌发微博称，东方港湾成立18年了，在过往的岁月里经历了2008年经济危机、白酒危机、2015年股市大幅下跌等等，总体还是取得了一些成绩，“但从2021年春节后至今，东方港湾的A股与港股投资没有做好，这让我非常揪心，上周和股东开会，决定东方港湾的所有产品累计净值在1以下的管理费都不收了，回到1以上再收”。

但斌强调，这样的操作可能会使公司收入减少近1亿元，并会给公司经营带来一些压力，“但困难时刻，我们希望与客户一起共渡难关，另外我也认为如果给客户赚不到钱，我们就不应该收这个费用，也希望以后发产品，合同中可列明1以下不收管理费；目前我们正在与各渠道沟通协调，艰难时刻，希望我们共同努力，做好投资”。

东方港湾虽然贵为百亿老牌私募，但近年来其业绩表现却不如人意。根据通联数据Datayes！的统计，东方港湾今年以来有业绩披露的产品共225只。而在这225只产品当中，累计净值低于1的就多达104只（截至2022年2月18日的最新一期数据），净值跌破0.88警戒线的有74只。其中，成立于2021年1月11日的华润信托-东方港湾金陵4期、5期、6期和7期等多只产品的净值仅有0.6771，可谓巨亏。

如此糟糕的业绩表现，使得市场对东方港湾的非议声日渐增多。那么，对于东方港湾此番减免管理费的操作，业内人士又是如何看待？

对此，深远顾问集团的杜建君表示赞许：“但总在关键时刻做得对，人间正道是沧桑”！而瑞景家族财富公司的方利娟更是在朋友圈评论称，“还记得在2016年，JP的汉景系列基金，在面临预警和止损线的两难抉择时，但总也是极有担当，自己掏钱加仓，后面经过一段时间的调整基金净值创出新高，每一次危机都是一次关于人品和人性的考验，相信有这样格局的团队最终会穿越时间，迎来春暖花开、玫瑰芬芳的时刻”。

广东某律师事务所专门负责基金业务的庄珍强律师则对记者表示，但斌这次堪称业界良心，但东方港湾并不是业内第一家这样操作的，此前上海赫富投资亦曾发出类似的公告，“只不过但斌名气更大以及其提出以后发产品亦将如此操作，所以更受业界关注。当然，希望东方港湾也不是最后一家这样操作的。如果整个私募行业都响应但斌的做法，相信中国的私募行业会越做越好”。

庄珍强进一步表示，希望公募基金领域也有这样的做法，虽然对客户来说减这点费用对亏损没有多大的帮助，“但减免管理费是一种态度，一种担当，说明基金公司有信心把净值做到1以上，这样有利于提振投资者的购基和持基信心”。

庄珍强口中的上海赫富投资亦是知名的百亿级量化私募。公开资料显示，该私募旗下的赫富灵活对冲九号A期私募证券投资基金在2月10日其单位净值跌破0.88的预警线（为0.8774），因此，上海赫富投资于2月11日向投资者和代销机构发出公告，一方面向投资者表示歉意，另一方面则宣布将该产品的管理费调整至0%，并决定该产品未来在没有回到净值1之前不再收取管理费用。

值得注意的是，上海赫富投资并不是像东方港湾那样旗下所有净值低于1的产品都免管理费，而是只针对灵活对冲九号产品而言。实际上，上海赫富投资近年来的投资业绩并不理想，旗下多只产品的累计净值已经低于1。

通联数据Datayes！的统计显示，截至2月18日，赫富灵活对冲九号的累计最新净值为0.8735，赫富灵活对冲七号的累计最新净值为0.8904，赫富灵活对冲一号的累计最新净值为0.93，赫富500指数增强五号的累计最新净值为0.9303。

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