云和资本，做绿色产业投资的坚定践行者

云和资本入选“融资中国2020-2021年度中国绿色投资最佳投资机构TOP20”，董事长赵云受邀出席颁奖盛典。

7月28-29日，融资中国2021（第七届）产业投资峰会在京召开，来自政府、产业、创投机构、科技公司等集聚一堂，共同剖析产业纵深，探讨产业投资趋势。同期，融资中国公布了“2020-2021 年度中国产业投资榜”榜单。

云和资本入选“融资中国2020-2021年度中国绿色投资最佳投资机构TOP20”，董事长赵云受邀出席颁奖盛典。

云和资本成立于2016年，成立以来一直致力于对在推进国家战略性新兴产业的核心技术、自主知识产权进口替代领域的一些优质高科技中小企业进行投资，涉及的领域主要是在高端装备制造、新一代信息技术、绿色发展等。从2018年开始，在国家号召下，云和资本积极布局包括双碳领域等在内的绿色产业。迄今为止，共投资30多家企业，投资绿色发展领域的企业大概占了总投资数量的1/3左右。

“国家政策需要我们在绿色发展领域积极做布局、做投资。同时，民众环保意识不断加强。另外，整个绿色发展行业空间有巨量的增长。”云和资本董事长赵云在专访中阐释了布局绿色发展产业的原因，并分享了中国绿色发展未来的趋势和机会。云和资本合伙人张波、云和资本合伙人彭昭等分别介绍了在绿色投资领域的投资逻辑及行业思考。

01

布局绿色发展领域，来自于深思熟虑

绿色投资周期长，退出难，有人称是叫好不叫座的投资领域，云和资本为何甘愿投？

“首先，我们布局绿色发展领域是经过了深思熟虑的。本身我们一直遵循的就是长期价值投资理念。绿色发展领域包括循环经济（双碳、节能减排、资源回收）、大环保（水、土、废、气）、新能源（风、光、储、充、换、车）等，涵盖范围非常广，关系国计民生方方面面。这是一个功在当代、利在千秋的重要举措，是需要深入持续研究，从国家未来发展上最需要的角度去做提前布局的投资。同时，经过大量数据统计表明，绿色发展行业平均回报率不输于高科技领域，这样又给了我们更强的信心。”赵云介绍，目前云和资本正在联合国家母基金，地方省、市、区，产业资本等筹备设立一只绿色发展投资基金，“我们有足够的耐心去培养更多该领域的优秀企业成长起来，打造一个良好生态，共同为国家、为民族、为世界做更多有意义的事情。”

对于“绿色领域投资回报难”的质疑，赵云坚定地表示这是“误解”。“以前整个行业的共识没有上来，大家会觉得绿色领域的投资不太容易赚钱。现在民众环保意识增强以后，支付意愿提升了。由于供给侧改革，很多工业大型企业在这方面的支出预算也增加了。行业空间本身又有一个巨量增长，我们非常有信心在这个领域培养一些行业巨头、行业领军企业。”

云和资本在绿色领域的投资涉及了风电，车电分离、储能环节等细分行业。云和资本创始合伙人张波从投资角度阐述了云和青睐于绿色领域的原因，“第一，从大的背景看，整个行业产业链在升级，以前通过市场换技术，产业可以不升级。现在到了必须创新的时刻。第二，投资从粗放型到精致型的转移。原先盲目追求GDP，不断在投资，但不断在缺钱。现在到了精确计算投资产出比的阶段。第三，不管是双碳战略，还是解决能源稀缺，这是整个社会面临的可持续发展的问题。”

02

哪些企业容易获得云和青睐？

从投资阶段看，因环保行业投资周期较长的原因，云和投资早期、中期比较多。在选择合作企业时，云和资本主要从四个方向进行衡量：在每个细分行业，企业是行业的领导者，拥有明确的核心竞争力；企业具有社会责任，能实现可持续发展；产品能够满足市场有效需求，并有实际应用场景，能在较短时间内实现规模化；在经营方面，企业具有持续稳健的现金流。张波介绍，在绿色发展的生态环境下，每个绿色企业都将释放巨大的协同作用。 “作为投资机构，我们的工作就是发现他们的价值，然后添一把火，同舟共济。”

伯坦科技、科航理达、鎏明科技、粒子引擎、盛弘玖方、合氢科技等企业为云和资本的代表性投资企业。

科航理达是新能源行业创业公司，为风资源评估和风能效率优化提升提供产品和服务。主要从事气象、环境、能源的激光雷达产品与遥感产品的技术开发、技术咨询、技术转让及技术服务，激光雷达整机及其配套产品的研发、生产和销售等。

“从电力角度来讲，目前75%是火电，水电占12.5%，风力发电为7.3%，核能5%，太阳能2.2%。从上半年看，风力年化同比增长26.6%。我们在风电行业只做增效节能，‘十四五’也在提倡风力清洁能源。这是一个非常好的切入点。从团队看，科航理达的创始团队具有深厚技术背景，团队实力居于行业前列。从技术路线看，科航理达是在每个现有的风力发电机上加一个仓式激光雷达，把角度调整到最佳，以此来提高效率。技术前景光明。此外，企业有健康的正向现金流。”张波介绍，从云和资本接触科航理达到决定投资用了不到9个月时间，之后，随着国家鼓励风电的快速增长，云和将支持科航理达做大规模，保持细分行业的领军。“这对风力发电机企业、对激光雷达企业、对我国整个电力结构的改造，对我们投资机构都是有好处的。”

伯坦科技成立于2014年，是一家汽车设计服务提供商，专注于从事分布式互联网电动汽车的研发与设计，旗下汽车采用模块化车身的结构设计，内置有模块化电机等部件，并应用了分布式动力驱动及操作系统的技术，从而提高汽车整体的稳定性。

从2014年开始，云和资本便开始和伯坦科技进行接触。目前，公司已经把技术壁垒、工程、产品等核心问题全部成功解决。

“伯坦科技是换电头部企业。伯坦科技董事长聂亮原来在国家电网工作，毕业于海军工程大学，是非常资深的储能、车电分离领域的专家。目前中国的新能源汽车发展迅速，伯坦科技做了一个移动电网的生态，专注于车电分离，将车、电、网各自独立分离出来，又在换电系统下进行有机结合，解决了新能源汽车的储能蓄能问题。此外，伯坦科技只做汽车的特殊零部件，做车电网的连接口，属于轻资产的公司，加上大数据平台，形成了一个非常好的模式。”

张波判断，新能源的蓄能和储能在未来换电和充电中是并存的。目前充电模式已近乎红海，换电市场潜力巨大，伯坦科技是换电模式中的头部企业。“在中国的国情下，加上新能源汽车的巨大市场以及前期的研发各种专利和技术，换电模式会厚积薄发地发展起来。”

鎏明科技是一家退役锂电池的管理公司，集中无损检测、物理拆解、高镍提纯技术，和4G、5G电站、各种机房、数据中心、储能站等建立合作关系。将所有物料收集到处理中心后，用各种先进的技术，产出无碳标签的材料。

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