深耕“汽车电子+高频通讯”PCB 协和电子上半年营收净利双增
8月3日，协和电子(605258.SH)披露了2021年半年度报告。报告期内，公司业绩呈现出较好的发展态势，其中，实现营收36,236.46万元，同比增长32.61%；实现归母净利润4,568.87万元，实现同比微增。
上述较好的业绩基本面除与公司自身产品、客户、质量等优势息息相关外，也离不开PCB(印制电路板)行业的高景气度。
据悉，目前PCB迎来了供需双重利好。供给端：“双碳”目标下环保政策不断趋严和环保督查日趋常态化，行业加速洗牌，具备比较优势的厂商市场率将稳步提升；需求端：5G基础建设提速下，基站数量的增加、单基站PCB板使用量的增加和通信类PCB板单位面积价值量，将推动通信类PCB行业价值链不断攀升；汽车电子化与新能源化趋势共振下，车用PCB市场也迎来确定性较强的发展机遇。考虑到全球PCB市场“成长+周期”属性明显，专注于中高端产品结构、高技术壁垒下毛利率具有比较优势的协和电子有望继续稳健成长。
行业技术门槛高、潜在进入者威胁小
“领先的技术+过硬的工艺”助力协和电子竞争力与价值量的提升
据前瞻产业研究院此前发布的《中国印制电路板(PCB)制造行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，整个PCB行业对于技术的要求较高，且有较高的人才壁垒和认证壁垒；同时，目前尚未出现能够替代印制电路板的成熟技术和产品，因此威胁相对较小。
由此可见，拥有较强技术实力的PCB企业，不可避免地会在市场竞争中构筑起较深较宽的护城河。
具体到协和电子方面，据悉，2021年公司新增2项实用新型专利，形成了包括6项发明专利、75项实用新型专利、1项外观设计专利和8项软件著作权及十余项核心技术在内的一批技术成果。同时，近年来公司先后获评江苏省高新技术企业、江苏省企业技术中心等多项荣誉，公司“柔性线路板-单面覆膜板等产品获评江苏省科学技术厅认定的高新技术产品，”柔性线路板-高频板“、”线路板总成等产品获评常州市科学技术局认定的高新技术产品。
上述技术优势反映在业绩方面，即是公司相对较高的毛利率水平。以近三年公司各年上半年毛利率数据为分析基准，据数据显示，公司近三年毛利率的算数平均值为32.02%；同时，若以年度数据来看，近三年公司毛利率明显高于申银万国行业(PCB)的市场中位值及平均值。
专注于中高端产品、订单平均交货期短
定制化下客户黏性较强、提供快速优质的服务
反观PCB下游应用领域方面，据了解，较强的技术实力使得协和电子在汽车电子及高频通讯两个对PCB板要求较高的领域具有较为明显的竞争优势。
具体来看，汽车电子进入门槛较高，高频通讯板生产技术壁垒高，公司是国内为数不多的专业生产高频通讯板厂家之一。同时，公司订单具有品种数较多、均单面积较小、交期短的特点，报告期内公司汽车板平均交货期15天左右，高频板平均交货期7天左右，平均交货期较短。
考虑到PCB定制化特点下，不同客户对材质、线宽和线距等精度指标的要求各不相同，行业集中度较为分散。由此，协和电子一直重视围绕客户的个性化需求开展研发、生产工作，围绕汽车电子、高频通讯等行业用户，通过精细化管理，提供综合性的解决方案，不仅可以满足客户标准大批量产品的采购需求，更能够满足客户多品种+小批量、设计服务+小批量等个性化订单需求，上述个性化服务优势强化了公司与下游客户之间的合作关系，也成为公司快速成长的关键因素之一。
此外，在与国内外众多大型企业的合作交流中，公司发展和积累了一大批优质客户资源，在PCB市场中树立起良好的品牌形象。公司已与东风科技、星宇股份、康普通讯、伟时电子等国内外知名汽车、通讯企业建立了长期稳定的合作关系，连续多年获得客户授予的“优秀供应商”、“特别贡献奖”等荣誉。
从整个PCB产业链来看，印制电路板制造行业对其上游产业的依赖程度较高，对上游原材料的议价能力较弱。购买者(下游)议价能力方面，计算机、消费电子、通讯设备、汽车电子、航空航天等领域对印制电路板的需求较大，印制电路板制造企业具有相对较强的议价能力。
以此来看，成本管控能力将是行业下一阶段的竞争焦点。随着协和电子新建产能的逐步投放(截止报告期末，公司募投项目实际已经投入资金22,841.97万元，新增设备部分已经转固投入使用)，公司产能也在初步提升，叠加公司较强的细分产品分工水平，以及从前端到后端的精细化分工带来的成本优化，协和电子有望继续稳健成长。
1、 持续深耕ESG领域，中国太保签署联合国UNPSI和UNPRI两大原则
2、 电气化转型不求“一杆进洞” 沃尔沃汽车扎实深耕可持续发展
3、 深耕中国市场三十五载 中外运敦豪致敬“中国速度”
上述较好的业绩基本面除与公司自身产品、客户、质量等优势息息相关外，也离不开PCB(印制电路板)行业的高景气度。
据悉，目前PCB迎来了供需双重利好。供给端：“双碳”目标下环保政策不断趋严和环保督查日趋常态化，行业加速洗牌，具备比较优势的厂商市场率将稳步提升；需求端：5G基础建设提速下，基站数量的增加、单基站PCB板使用量的增加和通信类PCB板单位面积价值量，将推动通信类PCB行业价值链不断攀升；汽车电子化与新能源化趋势共振下，车用PCB市场也迎来确定性较强的发展机遇。考虑到全球PCB市场“成长+周期”属性明显，专注于中高端产品结构、高技术壁垒下毛利率具有比较优势的协和电子有望继续稳健成长。
行业技术门槛高、潜在进入者威胁小
“领先的技术+过硬的工艺”助力协和电子竞争力与价值量的提升
据前瞻产业研究院此前发布的《中国印制电路板(PCB)制造行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，整个PCB行业对于技术的要求较高，且有较高的人才壁垒和认证壁垒；同时，目前尚未出现能够替代印制电路板的成熟技术和产品，因此威胁相对较小。
由此可见，拥有较强技术实力的PCB企业，不可避免地会在市场竞争中构筑起较深较宽的护城河。
具体到协和电子方面，据悉，2021年公司新增2项实用新型专利，形成了包括6项发明专利、75项实用新型专利、1项外观设计专利和8项软件著作权及十余项核心技术在内的一批技术成果。同时，近年来公司先后获评江苏省高新技术企业、江苏省企业技术中心等多项荣誉，公司“柔性线路板-单面覆膜板等产品获评江苏省科学技术厅认定的高新技术产品，”柔性线路板-高频板“、”线路板总成等产品获评常州市科学技术局认定的高新技术产品。
上述技术优势反映在业绩方面，即是公司相对较高的毛利率水平。以近三年公司各年上半年毛利率数据为分析基准，据数据显示，公司近三年毛利率的算数平均值为32.02%；同时，若以年度数据来看，近三年公司毛利率明显高于申银万国行业(PCB)的市场中位值及平均值。
专注于中高端产品、订单平均交货期短
定制化下客户黏性较强、提供快速优质的服务
反观PCB下游应用领域方面，据了解，较强的技术实力使得协和电子在汽车电子及高频通讯两个对PCB板要求较高的领域具有较为明显的竞争优势。
具体来看，汽车电子进入门槛较高，高频通讯板生产技术壁垒高，公司是国内为数不多的专业生产高频通讯板厂家之一。同时，公司订单具有品种数较多、均单面积较小、交期短的特点，报告期内公司汽车板平均交货期15天左右，高频板平均交货期7天左右，平均交货期较短。
考虑到PCB定制化特点下，不同客户对材质、线宽和线距等精度指标的要求各不相同，行业集中度较为分散。由此，协和电子一直重视围绕客户的个性化需求开展研发、生产工作，围绕汽车电子、高频通讯等行业用户，通过精细化管理，提供综合性的解决方案，不仅可以满足客户标准大批量产品的采购需求，更能够满足客户多品种+小批量、设计服务+小批量等个性化订单需求，上述个性化服务优势强化了公司与下游客户之间的合作关系，也成为公司快速成长的关键因素之一。
此外，在与国内外众多大型企业的合作交流中，公司发展和积累了一大批优质客户资源，在PCB市场中树立起良好的品牌形象。公司已与东风科技、星宇股份、康普通讯、伟时电子等国内外知名汽车、通讯企业建立了长期稳定的合作关系，连续多年获得客户授予的“优秀供应商”、“特别贡献奖”等荣誉。
从整个PCB产业链来看，印制电路板制造行业对其上游产业的依赖程度较高，对上游原材料的议价能力较弱。购买者(下游)议价能力方面，计算机、消费电子、通讯设备、汽车电子、航空航天等领域对印制电路板的需求较大，印制电路板制造企业具有相对较强的议价能力。
以此来看，成本管控能力将是行业下一阶段的竞争焦点。随着协和电子新建产能的逐步投放(截止报告期末，公司募投项目实际已经投入资金22,841.97万元，新增设备部分已经转固投入使用)，公司产能也在初步提升，叠加公司较强的细分产品分工水平，以及从前端到后端的精细化分工带来的成本优化，协和电子有望继续稳健成长。
>相关《深耕“汽车电子+高频通讯”PCB 协和电子上半年营收净利双增》内容：
1、 持续深耕ESG领域，中国太保签署联合国UNPSI和UNPRI两大原则
12月24日，资本邦了解到，日前，中国太保签署联合国可持续保险原则(UNPSI)，成为中国内地第二家签署企业。与此同时，以资产所有者和投资管理人双重身份正式签署联合国负责任投资原则(UNPRI)，成为中国内地第四家签署PRI的资产所有者。 据悉，NPSI和UNPRI是...【继续阅读】
2、 电气化转型不求“一杆进洞” 沃尔沃汽车扎实深耕可持续发展
理财鱼小提示：电气化转型不求“一杆进洞” 沃尔沃汽车扎实深耕可持续发展 冬季的深圳，气候温和宜人。12月16日至19日，第27届沃尔沃中国公开赛于深圳正中高尔夫球会举行。绿茵与湖水相映，飞禽与鱼虫共舞，正中高尔夫球会的自然生态环境令人心旷神怡。共有108位...【继续阅读】
3、 深耕中国市场三十五载 中外运敦豪致敬“中国速度”
理财鱼小提示：深耕中国市场三十五载 中外运敦豪致敬“中国速度” 自1978年我国实施一系列改革开放政策以来，中国发展取得了举世瞩目的成就。经济保持高速发展，对外贸易不断扩大，让世界见证了“中国速度”。作为中国成立最早的国际航空快递企业，中外运敦豪始...【继续阅读】