芯片精选 | 远离台积电，选择英特尔？

理财鱼小提示：芯片精选 | 远离台积电，选择英特尔？

一位分析师表示，近几个月来，半导体概念股遭受重创，而且市场仍充满了紧张情绪。

看空半导体

花旗分析师 Christopher Danely 在过去一周与客户会面后指出，市场出现了"看跌浪潮"。

Danely 表示，“我们会见的大多数投资者都看空半导体板块，因为通胀上升、经济放缓以及俄乌克冲突将导致经济衰退。”

他还表示，“此外，如果认为经济衰退即将来临，那么认为半导体行业的好转已经进入后期阶段，并且已经开始累积库存 (我们同意这种看法)，那么这个行业带来的风险/回报就很低。”

费城半导体指数 (PHLX Semiconductor Index，简称 Sox) 今年迄今已下跌 23%，但仍比一年前高出 0.5%。

投资策略

Danely 指出，随着人们越来越担心地缘风险，几位投资者正在重新平衡他们的投资组合。这些投资者正在转向不依赖台积电代工的公司。

这有利于英特尔和 GlobalFoundries，而不是 AMD 和英伟达。

台积电是世界上最重要的芯片制造商。Danely 指出，AMD 与台积电有 55% 的风险敞口，博通有75%， ADI 有40%，英伟达有 50%， Marvell Technology 有60%。

Danely 表示，他对围绕英特尔和高通的积极情绪感到惊讶。

他写道：“投资者看好英特尔，因为该股票可以对冲一些地缘风险、并且估值更有吸引力，至于高通，因为无线市场的股价上涨和有吸引力的估值。”

“我们对这两只股票都保持谨慎。” 对于英特尔来说，Danely 的担忧之一是笔记本电脑出货量的潜在放缓。

另一方面，Danely 表示，客户最看跌的是汽车芯片制造商，如恩智浦半导体 (NXPI)、德州仪器 (TXN)、安森半导体 (On Semiconductor)、微芯 (MCHP) 和 Analog Devices，理由是汽车半导体收入和汽车生产水平之间存在差距。

Danely 表示，这些数据表明，汽车公司可能会进行双重订货，这不太可能成为一种可持续的趋势。

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