越跌越买！广发刘格菘：坚定看好高端制造业的观点不变 希望基金投资人能够保持耐心
智通财经APP获悉，4月20日晚间，广发名将刘格菘管理的广发小盘(162703)成长率先披露2022年一季报。2021年四季度末，该基金期末净资产达131.62亿，而今年一季末净资产减少38.23亿至93.39亿。但是，一季度期间申购份额达9.34亿，相当于去年下半年的申购量，一季度末总份额达45.88亿，体现基民越跌越买的特征。
一季度，广发小盘成长净值增长率为-16.39%，业绩比较基准收益率为-14.47%。刘格菘表示，短期由于疫情影响与房地产需求疲弱带来的上半年经济增长的悲观预期、俄乌战争导致的地缘政治变化引发海外投资者对于中国资本市场态度的变化，这对A股市场的短期微观结构产生了较大的负面影响。
随着一季度金融委会议的召开，市场出现了明显的底部特征。从中长期的角度看，刘格菘称，对未来的资本市场并不悲观。一季度的市场下跌是多重利空因素叠加下的反应，充分反映了大部分的利空预期。从产业发展以及中长期投资的角度思考，当前A股市场具备投资价值的行业非常多，希望基金投资人能够保持耐心。
基金的配置方向以光伏、动力电池、化工新材料、芯片等制造业行业为主。截至一季度末，该基金股票仓位为94.62%，较前一季度末的89.59%增加了5.03%。
相较于上季度，京东方A(000725.SZ)、高德红外(002414)(002414.SZ)退出广发小盘成长前十大重仓股。基金大幅增持锦浪科技(300763)(300763.SZ)至第八大重仓股。普利特(002324)(002324.SZ)的股票数量保持不变，但仍进入重仓股前十，同时维持晶澳科技(002459.SZ)、康泰生物(300601)(300601.SZ)、亿纬锂能(300014)(300014.SZ)、健帆生物(300529)(300529.SZ)股数不变。减持圣邦股份(300661)(300661.SZ)、隆基股份(601012)(601012.SH)、龙佰集团(002601.SZ)、小康股份(601127)(601127.SH)。
在季报内，刘格菘指出，从企业盈利周期的角度看，以光伏行业为代表的中国比较优势制造业将会在三季度进入为期三年的确定性比较强的高速成长阶段，部分一体化龙头公司的新技术光伏电池陆续投产，产业链短板问题逐步化解，全球能源安全的诉求提升，这些都是未来行业高速成长的基础。
从性价比角度看，经过一季度的调整，很多行业的估值水平回到了2018年底的位置，刘格菘判断市场从二季度开始或将迎来结构性行情。坚定看好高端制造业的观点不变。过去十年，中国的制造业产品复杂程度不断提升，产业链聚集效应也在持续显现。除劳动力成本较低外，工程师数量众多、产业体系的完备性均是中国制造业的竞争优势，意味着制造业在创新能力、综合成本、组织能力、响应能力具有综合性的比较优势，这种体系性的优势一旦建立就很难被颠覆，因此，具备“全球比较优势”的中国制造业会不断拓宽自身的护城河。
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基金的配置方向以光伏、动力电池、化工新材料、芯片等制造业行业为主。截至一季度末，该基金股票仓位为94.62%，较前一季度末的89.59%增加了5.03%。
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