原行长田惠宇被查 招行新战略能否延续
理财鱼小提示：原行长田惠宇被查 招行新战略能否延续
经济观察报 记者 老盈盈 围绕田惠宇的传言落定。
4月22日下午5点，中央纪委国家监委网站发布消息，招商银行股份有限公司（以下简称“招行”）原党委书记、行长田惠宇涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。
而四天前，田惠宇在招行的任职突然终止。4月18日傍晚，招行（600036.SH）发布公告，免去田惠宇行长、董事职务，另有任用。
在招行内外部人士看来，田惠宇是一位专家型的银行家，善于跳出问题看问题直击要害。
对于田惠宇被查，业界不胜唏嘘。多位业内人士认为，此次招行行长变动，可能导致公司股价短期波动，也可能在短期内带来一定心理冲击。但从长期来看，基于招行稳定的职业经理人制度和零售业务的核心竞争力，对银行的经营和业绩影响不大。
主持招行工作的常务副行长兼财务负责人、董事会秘书王良同样被认为是一位专家型行长，对招行业务熟悉，对业务指标数据了如指掌。在目前招行官网的领导层介绍中，王良名列董事长缪建民、副董事长付刚峰之后。
招行第一位行长王世桢任职12年，第二任行长马蔚华任职14年，第三任行长田惠宇任职9年；对于“大财富管理价值循环链”战略，招行内部人士认为，招行35年形成的专家治行、市场化机制以及骨子里的文化可以保证战略稳定的延续下去。
九年招行时间
“田（惠宇）行长是一位专家型的银行家。”一位在深圳金融科技公司从事战略研究的人士评价称。
2013年5月，时年47岁的田惠宇“空降”招行，成为第三任行长。招行内部人士向记者表示，招行一次转型很成功，但是2009年突如其来的业绩指标下滑决定进行二次转型。实际上招行曾经有一段战略迷茫期，田惠宇一上任首先要明确的是招行的发展战略。当年的中期业绩发布会，有分析师提问田惠宇新上任招行的战略是什么，当时他在会上就按照二次转型的规范说法——坚持走内涵集约式发展道路来回答。“这不废话一句吗，我们需要知道招行清晰的业务重点和市场重点。”上述的说法显然不能让外界满意，甚至会让他们觉得招行是不是要放弃零售战略了。
彼时，田惠宇的确对招行战略具体要怎么做还没有一个清晰的想法，一切还在调研之中。后来他琢磨认为，零售依然是招行占比最高的业务，还是要以零售为主体而且要继续加大投入，但过去单一的零售战略在经济下行的情况下可能会让银行业绩变得很不稳定。“田行长来之前，招行的活期占比很高，成本也特别高，公司业务也不强，不像国有大行长期项目多、大项目多，招行的项目都是短期为主，如果降准降息频繁，贷款端利率下行，而负债端成本高企，对业绩有很大影响。”上述内部人士称。
在到任招行前，田惠宇在建行系统工作十余年，从2006年12月至2013年5月，分别任建行上海市分行副行长、建行深圳分行行长、建行零售业务总监兼北京市分行行长。
田惠宇在以零售为主体的前提上提出了公司业务和同业业务齐头并进的想法，资产方面要寻找战略客户和优质客户，进而带来更多低成本的核心存款。当时的书面表述是“以服务升级为主线深入推进二次转型”，并进一步明确了以“轻型银行”和“一体两翼”作为深入推进二次转型的战略方向和定位。
一直以来很多人都会疑惑，“一体两翼”谁重谁轻？对此，田惠宇曾有思考，例如零售占比并不是越高越好，“一体两翼”要作为一个有机整体来看，招行公司业务的核心一个是交易银行体系，一个是投资银行体系，都属于轻资本业务，这种对公业务的轻型发展模式，资本消耗少，能把信贷资源节约出来对零售业务产生支撑。
得益于“一体两翼”的打造，招行资管业务开始在业内脱颖而出。2014年以前招行的资管体量很小，到了2015年，招行理财业务发展迅猛，其理财业务资金余额约1.82万亿元，较年初增长118.97%。2016，该行理财业务资金余额2.38万亿元，较上年末增长30.49%。根据监管统计数据，截至2016年报告期末，招行理财产品募集资金余额、表外理财产品募集资金余额在商业银行中均排名第二，仅次于工商银行；截至2021年末，招行资管规模4.31万亿元，较上年末增长14.92%。“他目标感笃定，善于跳出问题看问题，以敏锐判断直击要害，并常能以他个性化的思考和话语体系独化地表达了出来。”上述招行内部人士说。
2020年，招行做了一件事在业界引起震动——招行的渠道代销建信理财的产品。消息一出，招行内部子公司争议很大。田惠宇在内部讲，“我们就要有这点自信，要发挥平台价值，围绕客户的需求，哪个同业的产品收益高就卖谁的。”截至2021年末，招行共引入8家友行理财子公司的理财产品进入招行零售产品体系。
一位保险资管人士曾对记者表示，很多银行的财富管理业务一般都是自家理财子公司的产品，不太会引入其他理财子公司，但招行引入了友行理财子公司，它是真的做到了以客户为中心，让客户来选择，满足客户全生命周期多元化的需求，因为即便是高净值的客户也是会有分层的。
2021年，田惠宇又在招行内部提出了“财富管理-资产管理-投资银行”的价值循环链。在他刚上任之初，招行市值还不到三千亿。九年间，它已成为市值过万亿的“航母”，市值已超越交行、中行。
招行前途
4月18日早上，关于田惠宇的各种消息开始发酵，招行开盘即大跌，跌幅一度达8%。当天下午，招行公告称，免去田惠宇行长、董事职务，另有任用。4月19日，港股开市后，招行股价重挫愈11%。
22日，田惠宇被调查的传闻消息落定，业界不胜唏嘘。对于此次被调查，中纪委网站披露，田惠宇涉嫌严重违纪违法。外界一直传言被调查与他在建行深圳分行的履历有关。而就在不久前，建行深圳分行原行长王业、副行长张学庆先后被查，而田惠宇也曾出任建行深圳分行行长一职。
国泰君安证券（香港）银行业分析师曹柱在其研报里称，田惠宇突发卸任招行行长职务，可能会在公司未来整体管理能力、业务方向、业务发展战略、公司的执行能力等方面引发市场担忧，进而引发市场对招商银行业绩以及发展前景的担忧。“从股价来看，流动性、宏观经济预期、突发性事件等均会影响短期股价走势，此次招行行长变动，可能导致公司股价短期波动加大。”安信证券银行业分析师李双称。
上述招行内部人士也对记者表示，短期的心理冲击是一定会有的。
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