招行一季报亮相！净利润增幅超12%，不良罕见双升，下周股价怎么走？
4月22日晚间，身处舆论漩涡之中的招商银行发布了2022年一季报。
数据显示，一季度该行实现营业收入919.9亿元，同比增长8.5％，净利润同比增长12.5％至360亿元，经营业绩表现平稳。这也是首份股份行一季报。
与一季报同时披露的，还有招行一份重要事项公告。招行在公告中表示，目前由常务副行长王良主持全行工作，“本行经营管理运行正常”，“没有应披露未披露的信息”。
在一季报披露前几个小时，中央纪委国家监委网站披露，招行原党委书记、行长田惠宇涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。
净息差连续三个季度提升
截至3月末，招行资产总额约9.42万亿元，较年初增长1.8％。其中，贷款增速略高于资产规模增速，占总资产的比重也较年初升高近1个百分点至61.2％。
结构上看，该行零售贷款增量连续两个季度不到400亿元，一季度增幅同比有所放缓。招行解释称，主要是因疫情持续反复冲击下，居民消费意愿偏弱，小微客户贷款有效需求减少。
负债端，招行延续去年四季度良好的存款增长势头，单季度存款增量保持在3300亿元以上，环比增幅继续高于5％，但增量结构显著变化。
具体来说，去年四季度该行对公活期存款增量占比超过八成，而今年一季度增量集中于定期存款，占全行存款增量的88％左右。这可能与一季度理财产品普遍出现破净的情况有关，部分客户转而寻找大额存单等具有稳健回报的产品，导致出现存款定期化的现象。
值得注意的是，根据披露，招行净息差已连续三个季度环比提升，今年一季度净息差为2.51％。不过该行常务副行长王良曾在年度业绩会上表示，今年要保持净息差的稳定将面临较大挑战。
一是央行两次下调LPR利率，银行贷款利率呈现出下行的态势，对今年的息差管控、保持息差优势带来很大的压力；
二是从存款增长来讲，各家银行对存款的竞争更加激烈，存款的成 本有所上升，也会对息差有巨大的挤压。
事实上，近期招行大额存单利率变化已颇受关注。招商银行App显示，目前该行在售的3年期大额存单利率仅2.9％，而今年1月、4月初该行发售的同期限大额存单利率分别为3.45％、3.2％。
有券商分析师表示，运用一切手段压降存款成本是后续宽信用的重中之重，也是在宽信用稳增长的同时不损害银行息差的关键，对银行而言，是双重利好。
非利息收入增长方面，在资本市场低迷环境下，招行财富管理收入有所下降，资产管理收入、托管费收入则延续增长态势。
数据显示，一季度该行财富管理中收同比减少11.1％，其中代理基金收入出现滑坡，代理保险收入则实现较快增长。
截至3月末，招行零售AUM（管理客户资产）达11.34万亿元，较年初增长5.4％，其中，金葵花及以上客户AUM同期增幅达4.7％，占零售AUM 全部增量的70％以上；私行AUM突破3.5万亿元，较年初增长3.1％。
不良罕见“双升”
资产质量方面，一季度招行进一步严格不良认定，充分暴露风险，逾期90天以上贷款与不良贷款的比值由年初的69％降至58％。
但在此基础上，该行不良贷款率结束此前的“六连降”，一季度罕见“双升”：不良贷款率较年初升高0.03个百分点至0.94％；关注类贷款占比升至接近1％。
针对不良贷款、关注贷款的增加，招行解释称，主要受房地产客户风险上升及局部地区疫情对零售贷款业务影响。
其中，该行房地产业公司贷款不良余额由年初的49.6亿元骤增至94亿元，行业贷款不良率达2.57％。
招行还继续在财报中披露有关房地产业务的风险管控“账本”：截至3月末，招行房地产相关的实有及或有信贷、自营债券投资、自营非标投资等承担信用风险的业务余额合计约5175亿元，较年初上升1.2％。
其中，该行对公房地产贷款余额约3653亿元，较年初增加93亿元，主要投向优质项目和优质客户，但在全行贷款中的占比有所下降。
同时，该行理财资金出资、委托贷款、合作机构主动管理的代销信托、主承销债务融资工具等不承担信用风险的业务余额合计3784亿元，较年初下降8.2％。
除房地产业务风险持续暴露外，一季度招行信用卡新生成不良贷款同比增加近16亿元，主要是受逾期认定时点调整政策、执行逾期60天以上下调不良政策并叠加疫情影响导致。
展望下一阶段资产质量，招行表示，当前国外疫情仍在持续，地缘政治冲突升级，外部环境更趋复杂严峻和不确定；国内疫情发生频次有所增多，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。
具体来看，消费和投资恢复迟缓，稳出口难度增大，能源和原材料供应仍然偏紧，输入性通胀压力加大，中小微企业、个体工商户生产经营困难，就业面临较大压力；一些地方财政收支矛盾加大，经济金融领域风险隐患较多。
招行认为，受到内外部多重因素叠加影响，部分行业、区域的风险或将加速暴露，该行资产质量将面临一定挑战。
一季度业绩渐次亮相
在招行之前，南京银行、张家港行、常熟银行3家江苏地区中小银行一季度经营业绩已陆续亮相，开局表现优异。
其中，南京银行一季度营业收入、净利润实现双20％增长，不良贷款率、关注类贷款占比均较年初下降。张家港行当季营收同比增长11.8％，净利润增幅更是接近30％，资产质量同样呈现向好态势。同样位于苏南地区的常熟银行一季度营收、净利润增速也在20％左右。
与此同时，前述3家银行均获重要增持。
其中，南京银行一季度获大股东及其一致行动人增持近1.2亿股，年初至今该行股价累计上涨36％以上，涨幅居上市银行首位。张家港行、常熟银行则分别获北向资金净增持约5500万股、7110万股，累计持股比例分别达5.63％、6.96％，分别较年初提高3.05个百分点、2.6个百分点。
Wind数据显示，截至4月22日收盘，张家港行、常熟银行年内股价累计分别上涨23.4％、14.8％，位列上市银行前列。
而反观招行，在去年净增持约4.44亿股基础上，一季度该行继续获北向资金净增持约1.87亿股，但年初至今该行A股股价已累计跌去12.7％，跌幅位列上市银行第二位。
其中，受行长田惠宇人事变动消息影响，该行本周前三个交易日股价连续下跌，累计跌幅接近10％，不过此后已呈现反弹走势。
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