V观财报｜增速放缓！插座茅”上半年净利同比增6.08%，销售费用激增45.68%

中新经纬8月17日电 17日盘后，“插座茅”公牛集团发布2022年半年报，公司期内实现营收68.38亿元，同比增长17.5%；净利润为13.73亿元，同比增6.08%；经营活动产生的现金流量净额同比下降28.07%至11.45亿元。

然而，自2021年以来，公牛集团净利润增长速度已经明显放缓。Wind数据显示，该公司2021年一季报、中报、三季报、年报净利润同比增速分别为256.17%、76.85%、37.98%、20.18%。进入2022年以来，公牛集团一季报和中报净利润增速进一步放缓至5.5%和5.99%。

对于2022年上半年成绩单，公牛集团表示，公司面对严峻的疫情形势，做好防控保证生产，审时度势采取稳中求进的经营策略，实现了经营业绩的总体稳定。

房地产业影响“隐现”

分业务来看，公牛集团期内电连接业务(主要为插座)实现收入33.56亿元，同比增长12.30%；智能电工照明业务实现收入32.63亿元，同比增长23.62%；数码配件业务收入2.02亿，同比上涨16.10%。

公牛集团期内营收明显依赖的电连接和电工照明两大业务与房地产、装修、家用电器等行业发展息息相关。

B端业务方面，2022年，公牛集团在在B端渠道与圣都、业之峰、贝壳、方林等全国知名头部装企稳固合作的同时，加强与重庆兄弟装饰、武汉江南美、成都馨居尚、湖南千思、杭州中博等区域型重点装企的合作。

同年，公牛集团全面发力工程项目业务，成为雄安新区、港珠澳大湾区建设的重要开关类合作商。该公司还聚焦性开拓地产精装房业务，2022年与泰康、保利、中建等优质地产公司继续稳固合作。2022年上半年B端渠道销售收入同比增长69%。

对于经营风险，公牛集团提到，如国内宏观经济出现增速放缓或下滑，会导致居民可支配收入和消费能力的下降，将降低消费者对公司产品的需求和购买能力，从而影响到公司的业务发展和业绩增长。

值得注意的是，公牛集团还表示，其他应收款中存在少量尚未到期地产企业借款，公司已在定期报告中做了披露，并审慎计提了坏账准备，后期不排除该应收款无法收回的可能性。

截图来源：公牛集团2022半年报

市场推广费激增

公牛集团报告期内营收同比增加17.5%，但其营业成本却从2021年上半年的36.38亿元增长至2022年上半年的43.81亿元，涨幅达到20.41%。

具体来看，公司期内销售费用同比激增45.68%至3.42亿元，其中市场推广费从去年同期的0.75亿元增加至1.32亿元；广告费更是从49.6万元提升到172万元。另外，公牛集团还向北海君智管理咨询有限公司支付了1875万元的战略咨询费。

截图来源：公牛集团2022半年报

销售费用方面，公牛集团在半年报中也提到，公司通过VIP核心客户签约、LED商照专卖区建设等营销动作，持续保证各品类稳定增长；通过消费券、盲盒、秒杀等活动提升售点质量；同时组织一线营销人员针对薄弱市场开展新品类集中拓展，通过实战赋能经销商团队，共同实现销售目标的达成。

值得注意的是，在公司利润增速下滑的背景下，公牛集团也在积极开疆拓土。

据公牛集团2022年半年报，公司将围绕新的用电器进行电连接产品布局和技术储备，加快在新能源电连接领域充电枪和桩的布局，快速丰富产品线，满足城乡各级市场新能源车快速增长的使用需要。

然而，公牛集团新业务发展存在不达预期的风险。

公牛集团表示，公司围绕电动汽车充电场景、家庭装修场景，开拓了充电枪/桩、断路器、浴霸、智能门锁、智能晾衣机、智能窗帘机等新兴业务，但考虑到相关领域发展趋势、市场竞争、消费偏好变化等不确定性因素，不排除未来新业务存在发展不达预期的可能性。(中新经纬APP)

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