行情“翻身”真正有市场前景

今年上市公司半年报业绩增长且幅度不会很小(笔者估计在15-25%之间)几乎没有疑问。

从全球估值看，A股也处在中低水平。有关统计显示，截止6月底，万得全A的PE为20.64，上证指数PE为14.36，创业板指PE为60.49;而同期标普500PE为32.58，纳斯达克PE为48.79，道琼斯指数PE为29.30，日经225PE为20.27。

业绩不错，估值也不高，可A股就是不涨，原因何在?

两周前，笔者曾撰文预计，上半年以上证指数为代表的A股极有可能会在原地踏步。如今上半年过完，上证指数虽然走了一小步，上涨3.4%，但在全球主要指数中仍居于垫底行列。

尽管如此，4300多只A股，有超过70%是涨的;而且创业板指还以17.2%的涨幅在全球领先。

稍作分析，发现上半年A股上涨有三条主线：一是包括半导体、新能源车、锂电池以及部分医药(如医美)、医疗板块等科技股。如医美板块上半年涨61%，半导体涨34.6%，氢能源涨30.3%，锂电池涨29.7%，新能源车涨20.2%。

二是顺周期板块。化工涨30.4%，钢铁涨 28.3%，石油涨20.9%，煤炭涨17.2%等等。

三是小盘股、低价股、绩差股。如ST板块涨40%，低价股(3元以下)板块涨25%，微盘股(总市值20亿以下)涨14%;亏损股涨13.7%。

这三条主线中，追捧科技股是从上到下所提倡和鼓励的，有的如芯片、新能源车等确实有需求大增的支撑。周期股也实实在在风光了一场。至于小盘绩差股，如ST板块大涨，一个半年报预亏5-7亿元的*ST众泰，因为搭上了新能源车的概念，年内居然拉出60多个涨停板，股价从差不多低于1元退市，到如今达7元多。还有曾用名匹凸匹的岩石股份被资金恶炒，有自媒体撰文称“妖二代挑战证监会”，诸如此类。

如今，三条主线的周期板块，辉煌的顶峰已经过去;低价绩差股纵然可以恶炒，但风险极大，不大可能为主流资金所关注;以半导体为代表的科技股，相当部分估值已经不低，如医美、半导体、芯片等估值基本在100倍左右。这些动辄股价翻番的个股，必然要经受中报的考验：是确确实实的高增长，还是仅仅停留在概念与故事之中?这恐怕也是进入7月以来，涨得最好的创业板，也跌得较猛的原因吧。

综上所述，在尚未找到市场取得共识的主线之前，A股不大可能有大行情。所谓共识的主线可能是以下两条：一是半年报中的白马蓝筹，包括新出现的和之前部分回撤较多、估值较合理的抱团股;二是真正有市场前景和一定业绩支撑的科技股。而这需要时间。

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