广济药业半年报营收下滑净利大增215%：主营低门槛原料产品 靠削减费用增厚利润

　　中国网财经8月20日讯（记者 杜丁见习记者 安荻）作为一家老牌国企，湖北广济药业(行情000952,诊股)股份有限公司（000952，“广济药业”）2021年上半年归母净利润出现成倍增长：8月18日公布的半显示，报告期内，公司实现营收3.23亿元，同比减少5.15%；归母净利润为5971.96万元，同比增加215.20%；扣非净利润为3317.37万元，同比增加82.21%。

　　不过，在归母净利润“暴增”的同时，广济药业的各项支出却均在“骤减”。据2021年半年报显示，公司营业总成本为2.84亿元，同比下降8.55%。其中，销售费用为937.35万元，同比下降31.92%；管理费用为4001.88万元，同比减少9.13%；财务费用为641.77万元，同比减少49.07%；研发投入为1858.76万元，同比下降1.98%。各项费用的下滑使得公司在营业收入降低的情况下，归母净利润实现了大幅增长。

　　公司表示，营业收入的下滑主要系报告期内主导产品80%饲料级VB2的销售量和平均销售价格同比下降所致，营业成本下降主要系报告期内80%饲料级VB2、饲料级VB6产品销量下降所致。

　　事实上，广济药业的营收水平自2016年起，已渐显乏力。

　　同花顺(行情300033,诊股)数据显示，2016-2018年，公司营业收入分别为7.15亿元、8.02亿元、8.44亿元；营收同比增长率分别为27.55%、12.15%、5.27%。可以看出，尽管公司营收在持续增加，但同比增长率已出现大幅下滑。

　　2019年公司实现营收7.31亿元，同比降低13.33%，这是广济药业近5年来营收出现首次下滑，并且于2020年持续下降5.9%至6.88亿元。

　　同时，广济药业的归母净利润也已经连续两年处于下滑状态。2019年公司归母净利润为8694.32万元，同比下滑49.37%；2020年归母净利润为7464.71，同比下滑14.14%。

　　广济药业成立于1969年，主要生产维生素B2、B6以及医药制剂产品，是维生素B2产品主要供应商，于1999年在深交所上市。公司的主要产品分为原料系列产品、制剂系列产品。其中，原料系列产品为医药级、食品级、98%饲料级、80%饲料级核黄素及核黄素磷酸钠，制剂系列产品为口服固体制剂和大输液。

　　目前，VB2的生产和销售主要由控股子公司广济药业（孟州）有限公司（“孟州公司”）负责，VB6的生产和销售主要由控股子公司湖北惠生药业有限公司（“惠生公司”）负责。

　　2021年半年报显示，孟州公司实现营收9224.42万元，净利润为-1135.91万元；惠生公司营收为1996.85万元，净利润为-1127.46万元。

　　公司称，报告期内，受维生素市场行情低迷，行业竞争加剧，销售价格处于市场周期的低价格水平等因素影响，控股子公司孟州公司80%饲料级VB2产品销售量和平均销售单价同比均有所下降，导致孟州公司处于亏损状态。

　　另外，根据2021年半年度营业收入明细，广济药业全部营收均来自医药制造业。其中，制剂系列产品营收为4655.78万元，占营收比重的14.40%；原料系列产品实现营收2.59亿元，同比下降11.34%，占营收比重80.14%，成为公司重要收入来源。

　　扩大时间区间来看，以维生素为主的原料系列产品一直处于主导地位。自上市以来，公司的原料系列产品占营收比重均在70%以上，最高达91.56%。

　　有业内人士表示，“虽然专注于主打产品使得药企具有显著的产品技术优势，但也使得公司面临产品结构单一的风险。如果竞争对手推出类似产品或新一代产品的，可能会导致公司现有主要产品竞争优势丧失，进而影响到经营业绩。”

　　值得注意的是，公司的研发费用也在持续走低。2018年、2019年及2020年，广济药业研发费用分别为6468.43万元、5377.41万元、3877.12万元；仅占同期营收比例的7.67%、7.35%、5.63%。

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