高收益债市场迎重要投资者，银保监会放松险资投资债券监管要求

据银保监会19日消息，近日，银保监会发布《关于调整保险资金投资债券信用评级要求等有关事项的通知》。《通知》包含以下主要内容：一是取消保险资金可投金融企业（公司）债券白名单要求以及外部信用评级要求。二是根据保险机构信用风险管理能力和抗风险能力，分类设置可投非金融企业（公司）债券最低外部信用评级要求。三是明确保险公司投资BBB级（含）以下债券的集中度要求。四是明确保险公司投资债券的大类比例核算。五是要求保险机构切实履行主体责任，完善内部评级，审慎开展投资。

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原保监会2012年发布的《保险资金投资债券暂行办法》明确，保险资金投资的非金融企业（公司）债券，发行人应当符合最新经审计的净资产，不低于20亿元人民币；国内信用评级机构评定的A级或者相当于A级以上的长期信用级别；无担保非金融企业（公司）债券，具有国内信用评级机构评定的AA级或者相当于AA级以上的长期信用级别。其中，短期融资券具有国内信用评级机构评定的A-1级等要求。

点评

此前险资投资非金融企业（公司）债券的国内信用评级要求基本在A级以上。然而，此次《通知》根据保险机构信用风险管理能力和抗风险能力，分类设置可投非金融企业（公司）债券最低外部信用评级要求。具体来看，保险公司上季末综合偿付能力充足率为200%（含）以上且具备（或受托人具备）信用风险管理能力的，取消对所投资非金融企业（公司）债券的外部信用评级要求；保险公司上季末综合偿付能力充足率为120%（含）以上且具备（或受托人具备）信用风险管理能力的，投资的非金融企业（公司）债券的主体和债项，应具有国内信用评级机构评定的BBB级（含）或相当于BBB级以上的信用级别。若不满足上述条件，或存在重大风险隐患或被银保监会列为重点监管对象，或已被依法托管或接管，保险公司投资的非金融企业（公司）债券应具有国内信用评级机构评定的AA级（含）或相当于AA级以上的信用级别，其发行人应具有国内信用评级机构评定的A级（含）或相当于A级以上的信用级别。大幅放宽甚至取消险资所投资非金融企业（公司）债券的外部信用评级要求，有利于拓宽保险资金运用范围，扩大保险机构自主决策空间。同时，对债市而言，将为高收益债市场引入更多元化的投资者。

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