华泰证券：维持广电计量(002967.SZ)“增持”评级 目标价41.34元

　　智通财经APP获悉，华泰证券(601688,股吧)发布研究报告称，维持广电计量(002967.SZ)“增持”评级，预计21-23年归母净利润为3.25/4.46/5.81亿元，对应EPS为0.57/0.78/1.01元，参考可比公司22年Wind一致预期PE均值37x，考虑到公司业务正由单一的计量检测向“检测+”综合业务优化升级，“一站式”服务优势明显、抗周期波动的能力更强，予2022年53x目标PE，目标价41.34元。

　　华泰证券主要观点如下：

　　6月疫情对业绩造成短期扰动，看好全年业绩表现

　　广电计量1H21实现收入8.25亿元(同比增44%)，归母净利润亏损0.19亿元，符合业绩预告(亏损0.15-0.25亿元);2Q21收入/归母净利润5.17/0.54亿元，同比增29/-19%，主要受6月疫情影响，计量等上门服务业务受限，收入增速放缓，且人工成本、固定资产折旧、房租等固定性成本增长较快，进一步侵蚀利润。

　　该行认为，局部疫情对公司造成的影响是短期的，随着疫情逐步受控，公司有望在三季度追回延迟的订单。该行维持2021-2023年归母净利润为3.25/4.46/5.81亿元，考虑到公司“一站式”服务优势明显、抗周期波动的能力强，给予2022年53xPE(可比公司均值：37x)，目标价41.34元，维持“增持”。

　　上半年各业务线均保持中高速增长，其中军工业务增速领跑

　　1H21：1)计量：收入2.29亿元(同比增21%)，通信、电子电器、轨道交通、汽车等行业龙头客户开拓效果明显;

　　2)可靠性与环境试验：收入2.3亿元(同比增34%)，军工竞优比测和失效分析业务快速发展;

　　3)电磁兼容检测：受益于汽车行业复苏，收入同比增长48%至0.89亿元;

　　4)化学分析：收入0.57亿元(同比增20%)，家居建材、塑胶跑道、材料、纺织等培育板块持续发力;

　　5)食品检测：加快企业客户的开发，收入0.44亿元(同比增15%);

　　6)环保检测：收入0.52亿元(同比增36%)，首次中标水利部地下水监测项目;

　　7)EHS评价咨询：收入0.92亿元，贡献新的收入增长。

　　局部疫情影响导致2Q21增收不增利，经营性净现金流同增11%

　　2Q21收入5.17亿元(同比增29%)，毛利率同比增长1pct至45%。费用率同比提升3.8pct至32.6%，其中管理/研发费用率同比增长2.4/1.9pct，主要系并表中安广源带来的管理和研发费用增加。2Q21归母净利润0.54亿元(同比减19%)，归母净利率10.4%。公司持续加强对应收账款的管控力度，2Q21经营性净现金流为0.98亿元，是归母净利润的1.8x(2Q20：1.3x)。

　　风险提示：业务开拓不及预期、利润率提升速度不及预期、品牌公信力下降风险。

>相关《华泰证券：维持广电计量(002967.SZ)“增持”评级 目标价41.34元》内容：

1、 中银证券首席经济学家徐高：2022年中国经济有望呈现前低后高格局

由每日经济新闻主办的2021第十届中国上市公司高峰论坛周于2021年12月20日至24日在线上举办。 在此次高峰论坛的分论坛“2021中国投资价值趋势论坛”上，中银证券研究总监兼首席经济学家徐高发表了题为《重回政策市》的主题演讲。 徐高坦言，2022年整个经济...【继续阅读】

2、 国元证券董事长俞仕新近30年从未跳过槽 已58岁一年前才刚当上

理财鱼小提示：国元证券董事长俞仕新近30年从未跳过槽 已58岁一年前才刚当上 运营商财经 苏佳 / 文 国元证券现任董事长俞仕新今年已经临近退休年龄了，上任董事长职务才刚近 2 年，他有什么经历呢？运营商财经试图揭秘。 俞仕新生于 1962 年 11 月，今年已经 59...【继续阅读】

3、 早讯: 东兴证券回应美女组合海报争议 麦当劳部分产品涨价

吉野家因食品标签违规被罚 12月26日消息：12月24日，财经网产经由深圳市市场监督管理局网站表示，因经营标签不符合规定食品的违法行为，深圳吉野家快餐有限公司常兴欢乐颂分店被深圳市市场监督管理局南山监管局罚款5000元。此前，深圳市市场监管局对深圳34...【继续阅读】