想抢这只转债？我劝你慎重！9月8日嘉美转债上市

是8月10日上市的弘亚转债，收盘123元。此后的一个月，连续9只新债，开盘竞价都等于或超过130元，上市首日，它们只有3分钟的表演时间。嘉美转债成为第十只，似乎也没什么悬念。

最近新债上市表现好，除了转股价值较高因素外，更重要的是正股基本面优异，又处在景气赛道，江丰、晶瑞评分三星半，其余都是四星以上，优质转债受到市场追捧并不奇怪。

正是因为优质，大股东配售比例高，由于半年限售规定，上市首日无法卖出，流通盘小了，转债自然供不应求，溢价率水涨船高。

配售配不够，中签中不到，上市首日自然只能利用规则去抢。130想抢到？隔夜单排第一都没用。真给你抢到了，大概率也是坑，江丰，说的就是你咯。

143抢？胜率似乎不错，富瀚、帝尔都有收获，晶瑞打平。至于150、157，风险就更高了，天合、隆利、国泰都出现过较大幅度的下跌，虽然都拉回了，但不是每次都能安全上岸。

当你看到不少人喊你去抢，教你挂隔夜单的时候，风险或许就不远了。准备抢嘉美的朋友，劝你谨慎一些。

一9月8日嘉美转债上市

嘉美包装可转债9月8日上市，中签率0.007%，顶格申购7%概率中1签，一签难求。

转债溢价率-13.65%，合理区间131-133元，恭喜中签的投资者，股东配售比例仅8.6%，要么缺钱，要么非常不看好自家公司。市场流通盘非常大，上市首日抛压较重，但130开盘悬念不大。深市转债上市首日开盘竞价最高130元，涨幅30%，将停牌至14:57，期间可以委托交易。

1

基本面

公司主营食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务。近年来业绩有所下滑，毛利率下降，现金流较充裕。2021年中报净利润同比增长272.75%。

公司是是国内最大金属易拉罐生产商之一，拥有完整的制罐产业链。受疫情以及终端消费不足影响，2020年公司订单明显下滑并出现亏损，随着疫情得到控制、新市场不断开发，订单量已超正常年份平均水平，业绩有望筑底回暖。

正股基本面一般，估值偏高，近期大盘震荡上涨，正股走势偏弱，折价小幅扩大，送给投资者一个大红包。

2

转债条款

目前转债较低中性，到期年化收益率2.71%，下修条款适中（85%），PB2.52，下修空间较大。

3

策略与建议

金属包装类转债市场偏好一般，给的溢价不高。正股业绩业绩复苏，股价超跌反弹，曾经是杀猪盘标的，小市值，机构关注度低，金属包装、植物蛋白概念。

综合评分两星半，质地一般。开盘竞价最高130元，不想低于该价格卖出的，不要挂小于等于130的单。转债配置价值一般，风格稳健的投资者逢高止盈为宜，若看好正股，也可继续持有，需密切关注溢价情况。

金属包装类转债比较：

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

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