财务健康稳健增长 海伦堡黄金发展期价值突显
《投资者网》葛凡梅
近期，随着中国房地产行业的监管持续加强，国际评级机构下调了多家房地产公司的评级级别及评级展望，在业内引发广泛关注。
在眼下众多企业面临发展压力之际，依旧获得国际机构维持B2评级的海伦堡中国控股有限公司（以下简称“海伦堡”）表现出十足的韧性，销售业绩、土储增长、产品打造等方面依然表现不俗，展现其发展价值，获得投资市场的认可。
获国际级机构认可，评级维持不变
评级机构对房地产行业的看法正在转变。
今年7月27日，中诚信国际将中国房地产行业展望由“稳定”调整为“负面”；9月1日，穆迪在一份报告中指出，该机构对中国房地产行业的展望由“稳定”调整为“负面”。
在房地产行业强监管和整体评级下调的大背景下，不少地产公司也难以幸免遭遇评级调整。据不完全统计，自2021年7月以来至9月27日，穆迪已对10家内房中资房地产公司采取了评级下调或展望下调行动。
浪潮之下，海伦堡得以维持评级，价值凸显。9月28日，穆迪在相关报告称，确认维持海伦堡企业家族评级为“B2”以及高级无抵押评级为“B3”。
值得注意的是，海伦堡评级维持不变，这与评级、展望均遭同步下调的房地产企业相比，海伦堡受评级机构的影响相对较轻，展望调整也仅是受行业融资大环境影响。
事实上，海伦堡的评级仍受到国际评级机构认可。穆迪强调称，海伦堡的“B2”企业家族评级主要反映了该公司在主要市场开发地产和执行销售的良好记录，以及不断扩大的地域覆盖范围。
同样的，基于持续稳健的经营表现，早在今年7月，海伦堡还获得国际权威信用评级机构惠誉“B+”的公司评级，展望“稳定”，充分体现了国际权威评级机构对海伦堡的长期看好。
惠誉方面认为，海伦堡的土地储备广泛分布于珠三角、长三角、京津冀、华中及华西等五大区域，2020年末土地储备规模达到了3160万平方米，其中位于大湾区的土储占比约32%，多元化的土地储备成为确认其当前评级的重要因素。过去3年里，海伦堡的拿地成本维持在相对合理水平，处在行业内较低水平，为利润留有空间。
销售、土储稳步增长，财务健康稳健
资料显示，海伦堡于1998年在广州成立，经过23年稳健发展，已成为一家涵盖住宅开发、商业运营、创意科技产业等多元领域的综合性集团。
截至2021年6月30日，海伦堡业务遍布全国16个省及直辖市的52个城市，累计拥有超200个优质精品项目，为超60万客户提供高品质的产品及服务。
在全国布局、区域深耕战略下，海伦堡有着多元化渠道拿地能力，不断提升高质量土储。2021年以来，海伦堡在中山、佛山、珠海、肇庆、苏州、南京、宁波、金华、温州、重庆、成都、岳阳、莆田、漳州等多个城市获取了近30幅优质土地，新增货值近500亿。
截至2021年6月30日，海伦堡土储面积达3237万平方米，土储货值近4000亿元，深度布局珠三角地区、长三角地区、京津冀地区、华西地区以及华中地区，优质充沛的土地储备也为海伦堡的稳健发展、销售增长提供充足动力。根据克而瑞2021上半年总土储排行榜，海伦堡位列行业第40名。
根据中指研究院中国房地产销售统计数据显示，今年1-8月，海伦堡实现销售额706.1亿元，同比增长50.3%，销售额大幅提升；在行业中排名第41位，较2020年销售业绩排名提升了两个座次。
海伦堡的规模稳健增长也是其获得国际评级机构认可的主要原因之一。在此次评级报告中，穆迪副总裁/高级分析师Celine Yang认为：“评级确认反映了我们预计海伦堡稳定的合同销售将在未来12-18个月内支持其流动性。”
穆迪指出，海伦堡中国持有的现金以及经营活动产生的现金流将足以覆盖该公司未来12-18个月到期的债务和承诺的土地款项。
数据显示，截至2021年6月，海伦堡现金充裕，净资产负债率小于100%，现金短债比大于1，相关指标均未“碰线”。
不难看出，海伦堡的现金流充裕、核心指标持续向好、财务表现健康稳定，都彰显出公司稳健的财务管控能力以及出色的综合运营实力，也进一步保障了海伦堡后续的安全运营。
产品优势支撑发展，物业板块协同发力
海伦堡长期聚焦住宅物业、商业物业和创意科技园三大航道,持续保持高质增长态势，不断提升企业综合发展竞争力。
在住宅板块，海伦堡持已打造独具特色的产品，在原六大经典产品线的基础上，进一步精准客群定位，匠心筑造形成玺悦系、玖悦系、和悦系三大全新住宅产品线IP，并提出了“健康+”产品理念，迭代推出至“健康+2.0”。
在商业领域，海伦堡推出海乐世界、海乐城及海乐荟三大商业产品线，从2013年首个商业项目亮相至今，目前已进入全面发展阶段，旗下在建及运营商业项目近20个。
而创意科技园板块，海伦堡以创新发展模式，打造了广州海伦堡创意园，树立了产城发展新模式。据了解，未来海伦堡将以大信息、大健康、科技、绿色四大产业体系开启低密度、智慧化、领先型产业经济引擎，落地更多标杆项目。
值得一提的是，随着物业服务业务的飞速发展，伴随着住宅业务应运而生的海伦堡物业板块，近年来增长迅速。
海伦堡物业业务涵盖住宅物业、工业园、购物中心及办公大楼等多种业态类型, 现已布局中国57个城市，聚焦大湾区、中国西南部、华东以及其他经济发达地区的一、二线城市，合同面积约为4230万平方米。
数据显示，2018年至2020年，海伦堡物业的合约面积复合年增长率为19.3%，企业收益复合年增长率为27.3%，净利润复合年增长率为45.4%，经营性指标保持了较快增长趋势，体现了企业发展态势向好，综合实力持续增强。
物业板块的持续发力也为海伦堡的业绩提供了强有力的支撑，进一步优化公司营收结构，使得公司价值显著提升。（思维财经出品）■
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