基金业绩大翻身对军工行业以及社会科技力量的提升将产生重大影响(2)

对于快速修复的军工板块，银河证券指出，7月份行业催化剂增多，市场风险偏好将得到提振，叠加行业高景气持续背景下的估值修复需求，军工板块投资窗口有望再度打开。长期看，行业发展有望迎黄金时代。建议优选赛道，自下而上精选个股，配置上可更加积极，推荐估值和成长兼备的标的。

东北证券认为，5月份连续三周军工板块上涨，一方面有基于人民币升值压力带来的外资流入对整个二级市场的影响，但另一方面主要还是军工板块整体基本面持续向好，产能继续扩张，业绩持续兑现。目前板块PE历史百分位为43%，估值仍处于历史中低位，对于输入性通胀对整个中国经济带来的压力，军工板块的逆周期性有望凸显，低估值、高成长性的细分赛道值得重点关注。

从整个“红五月”的走势来看，28个申万一级行业中，只有农林牧渔、家用电器和钢铁逆势下跌，其余25个行业全部收涨。排在行业涨幅榜TOP5的是国防军工、食品饮料、有色金属、计算机和电气设备，5月涨幅都在7%以上。

今年以来，基金净值最大回撤普遍发生在2月11日至3月中旬之间，多只基金最大回撤超过20%。据Wind数据显示，有1150只基金在5月份打赢“翻身仗”，扭转前4个月收益告负的局面。随着近期基金净值大面积回升，不少基金净值冲上了前期最高点。此时，面对回本了的基金，基民们又该如何操作?

国盛证券研究发现，在市场上涨期间，偏股基金被赎回的更多。例如，2019年1月-4月，2020年5月-7月，市场经历前一轮下跌后触底反弹，在上涨的过程中均出现了较大规模的赎回。而从后续市场表现情况来看，经过上述两个时间段的赎回操作，投资者因此错过了后续市场上涨行情。

“基金回本即赎回的投资者，可能会错失机会。”一位华东公募研究人士告诉记者，要不要赎回刚刚回本的基金，问题的本质在于如何界定风险和如何挑选基金。

他认为，投资基金是为了获得长期的收益，而不是为了回本。挑选基金时一定要着眼长期，建立在资产配置、优选基金经理、组合投资的基础之上，通过优选专业的基金经理，适合自己的资产配置方案，借助组合投资的方式分散风险。

恒越基金认为，本轮反弹的核心驱动因素仍是流动性的相对宽裕，人民币持续升值吸引外资流入，大宗商品价格受抑制也缓解了部分通胀压力，全球经济仍处于弱复苏态势，国内维持相对独立和稳健的货币政策概率较大。A股市场经历了春节后的回调整固，部分核心资产的估值压力相对释放，下半年结构性机会仍存。

恒越基金表示，基金投资的收益是非线性的，“80%的收益可能都来自于20%的时间”，投资者在震荡回撤时也需保持长期投资的心态，相信专业的力量，确保市场机会来临时自己仍在场内。

也有不少基金行业人士认为，今年的流动性预期不如去年，对估值的进一步提升存在压制，龙头股如果再度上涨至高位，还是存在被“估值杀”的风险，逢高“落袋为安”或是最佳选择。华南某中型公募的基金经理直言，“能够结合牛熊周期进行合适的进退，收益会更高。”

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