亿安智能拟挂牌新三板：九成以上收入来自福建漳州 未来成长面临一定瓶颈

近日，福建亿安智能技术股份有限公司(以下简称亿安智能)在全国股转系统披露公开转让说明书(申报稿)，拟在新三板基础层挂牌，目前已收到挂牌审查部反馈意见。亿安智能主要提供以智慧城市解决方案为核心的智慧城市综合服务，业务范围包含公共安全、智慧交通、智慧社区、智慧园区等。

亿安智能位于福建省漳州市，业务也集中于漳州市。2019年、2020年、2021年1-7月（以下简称报告期），亿安智能实现营业收入分别为5000.26万元、7506.04万元、3686.11万元，其中来自漳州市的收入占营业收入比重分别为76.14%、95.8%和93.63%，呈现业务区域集中的特点。亿安智能表示，业务区域集中使公司业务较容易受区域经济波动影响或区域政策变化影响，未来成长面临一定的瓶颈。

面临业务区域集中的风险

亿安智能主营业务为智慧城市解决方案、设备销售、系统运维服务，其中智慧城市解决方案为核心业务，报告期内收入占比达到87.93%、91.56%、91.73%。2020年，亿安智能营业收入增幅为50.11%，其中智慧城市解决方案收入增幅为56.31%，增长原因主要是公司业务规模的扩大，而业务规模扩大得益于产业政策的大力支持和行业的迅速发展。

从客户地域分布来看，2020年、2021年1-7月，亿安智能收入中超过93%来源于漳州市，约97%来源于福建省内。目前，我国智慧城市建设仍以政府投入为主，因此漳州市的智慧城市支出规模对亿安智能的收入有较大影响。

从市场份额来看，亿安智能2020年主营业务收入为7492.09万元，占漳州市智慧城市支出规模的比例约18.32%，在区域市场的市场份额较高，已经属于区域市场的主要参与者之一。

不过亿安智能也表示，业务区域集中使公司业务较容易受区域经济波动影响或区域政策变化影响，未来成长面临一定的瓶颈。同时，业务集中在福建省漳州市，意味着公司在其他地区的项目经验、客户资源和品牌影响力的积累相对不足，不利于开拓其他地区的智慧城市市场和客户。

目前，亿安智能已经在厦门、宁德等地承接了部分业务，但来自漳州市的收入占比仍超过九成，能否改变这一情况仍是未知数。

此外，亿安智能还提示了“市场竞争加剧的风险”，在市场规模迅速扩张的大背景下，行业内既有企业持续发力，新进入者不断涌入，将导致智慧城市行业的竞争环境更加复杂。

《每日经济新闻》记者注意到，亿安智能在福建省内、漳州市本地及周边城市存在多家竞争对手，其中长威信息科技发展股份有限公司曾于2021年3月成功过会科创板，后终止注册；成达兴(831884，NQ)、点景科技(838364，NQ)均在新三板挂牌数年。

经营性净现金流持续为负

据公开转让说明书(申报稿)显示，亿安智能所在的智慧城市行业具有较高的资金壁垒，主要原因包括市政、交通、环保等领域，存在投资金额大，建设时间长的特点；政府项目一般结算时间较长，容易造成企业应收账款压力等。因此，企业需要投入较多的营运资金。

而亿安智能就存在营运资金不足的情况。2019年、2020年、2021年1-7月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为449.55万元、-315.84万元、-1302.81万元，经营性净现金流持续为负，主要是由于项目执行过程中一般需要垫付较多款项，以及主要客户付款审批较长导致公司被占用大量的营运资金。亿安智能表示，营运资金不足，一方面限制了公司的发展空间，另一方面存在一定流动性风险。

不过亿安智能表示，公司已经认识到营运资金对公司的重要作用，将通过多种融资方式筹措资金以改善现金流、保持公司业务的良性增长，营运资金不会成为公司发展制约因素。

报告期各期末，亿安智能的应收账款规模也在持续增长，计提坏账准备后，各期末应收账款（含合同资产）账面价值分别为1880.01万元、2021.25万元、2710.22万元，占资产总额比例分别为18.24%、23.34%、32.39%。对此亿安智能表示，2020年应收账款余额增加主要是由于公司业务规模扩大，营业收入增长；2021年1-7月不是完整的会计年度，公司一般在第四季度回款较多。

此外，报告期各期末，亿安智能的资产负债率(合并)分别为94.96%、86.62%、80.82%，总体呈较高水平，流动比率及速动比率较低，公司偿债能力不强。对此反馈意见要求亿安智能补充说明主要负债到期时间及预计偿还安排，分析公司是否存在偿债风险；公司可使用资金较低是否影响公司生产经营，相关风险揭示及应对措施是否充分等。

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