“中国版乐高”沐邦高科转型双主业 拟溢价逾500%收购光伏企业

收购豪安能源，是沐邦高科从益智玩具单一业务转型“益智玩具产业+光伏产业”双主业的第一步。而如今收购预案出炉。

2月15日，有“中国版乐高”之称的沐邦高科（603398，SH）发布公告，拟以支付现金的方式收购张忠安及余菊美合计持有的内蒙古豪安能源科技有限公司（以下简称内蒙古豪安）100%股权，交易作价暂定为11亿元。本次交易完成后，公司主营业务将增加光伏硅片和硅棒的研发、生产和销售。《每日经济新闻》记者注意到，相较于内蒙古豪安2021年的净资产，这一交易作价溢价逾5倍。

拟作价11亿元收购光伏企业

今年1月10日，沐邦高科发布筹划收购内蒙古豪安100%股权的公告，公告发布前三个交易日内沐邦高科股价大幅波动。

今日（15日）公告显示，本次交易标的资产内蒙古豪安100%股权的交易作价暂定为11亿元。记者注意到，截至去年底，内蒙古豪安的净资产为1.7亿元，由此推算，这一交易定价溢价逾5倍。

沐邦高科将通过现金支付的方式进行收购，资金来源方式包括但不限于自有资金、银行借款、非公开发行股票募集资金等。15日，沐邦高科也发布了非公开发行股份预案，拟募集资金24.15亿元，其中11亿元用于收购内蒙古豪安100%股权项目。

值得注意的是，根据《股权收购框架协议》，双方将按照交易进度进行付款，其中6亿元由公司在业绩承诺期内逐年支付，即分别在2022年、2023年、2024年（以下简称业绩承诺期）年度报告后向交易对象支付2亿元。

而在业绩承诺期内，内蒙古豪安股东张忠安、余菊美对公司承诺标的净利润数（扣除非经常性损益前后孰低）分别为1.4亿元、1.6亿元、1.8亿元。

那么内蒙古豪安目前业绩表现如何？2020年、2021年内蒙古豪安的营业收入分别为3.41亿元、8.26亿元，净利润分别为2263.36万元、1.04亿元。一年时间内，内蒙古豪安的营业收入就实现了1.4倍的增长，净利润增长则近3.6倍，可见公司目前正处于高速成长期。

缘何跨界光伏？

沐邦高科于去年11月更名，此前其证券简称为邦宝益智。如其名所示，沐邦高科主营业务主要包括益智玩具业务、医疗器械业务、教育业务以及精密非金属模具业务，其中玩具业务占比超七成。2020年玩具业务营收占沐邦高科主营业务营收的77.64%。

而内蒙古豪安的主营业务为光伏硅片和硅棒的研发、生产和销售，目前已建成1.5GW单晶硅棒项目，主要客户为江苏顺风新能源科技有限公司、江苏润阳悦达光伏科技有限公司等。

沐邦高科缘何从玩具制造跨界重资产、高护城河的光伏行业？

近两年来，沐邦高科的业绩表现不佳，出现下滑。2020年营业收入为5.02亿元，同比下滑6.62%，净利润为0.4亿元，同比下滑47.38%。沐邦高科还预计2021年归母净利润将出现亏损，预计亏损1.3亿元-1.4亿元。

沐邦高科业绩下滑更多还是受到新冠疫情的影响。沐邦高科在业绩预告中表示，新冠疫情持续动荡，行业下游市场需求复苏不稳定，国际货运费用大幅上涨，上游原材料采购成本不断上升，市场业务推广成本增加。沐邦高科表示，交易完成后，内蒙古豪安将极大提升上市公司资产质量和盈利能力、增强持续经营能力。

除了扭转业绩不佳的局势，沐邦高科之所以跨界光伏行业，或源于其新实际控制人廖志远。廖志远去年入主后动作不断，先是将注册地址迁往江西南昌安义县，再是将公司更名。此次收购交易方张忠安、余菊美名下还有一家公司江西豪安能源科技有限公司，刚好与沐邦高科新注册地址位于同一县区内。

廖志远旗下还有一家上市公司新元科技（300472，SZ），也涉足光伏行业。去年9月，新元科技宣布和上饶市产融供应链管理有限公司签订了2.49亿元合同，销售硅废料提纯循环利用自动化生产设备。

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