蜜雪冰城，卖水人还是“卖铲人”？(2)
在消费品牌普遍一二级市场估值倒挂的背景下，“新式茶饮”的故事远远不够。参考已上市的“前辈”奈雪的茶，6月30日上市首日即遭遇跌破发行价的尴尬。截至10月8日收报11.3元，较发行价已跌去34%，市值由320亿港元跌至193亿港元。
于是除了茶饮，蜜雪冰城也在持续拓宽产品线。
9月底，蜜雪冰城在郑州开设了首家“雪王城堡体验店”，店内推出了炸串、椰乳烩面、烙馍冰激凌、DIY蛋糕、咖啡、烘焙等品类。去年蜜雪冰城CEO张红甫还发布公开信宣布，进军平价咖啡领域，打造“幸运咖”品牌，并扬言：5年复制一个蜜雪冰城。
图片来源于摄图网
分析观点认为，丰富的SKU能够弥补产品单价低利润薄的弱势，目前蜜雪冰城已成功打造了“冰激凌”以及“柠檬水”等爆款，若品牌具有持续打造爆品的能力，在其他品类有所突破，有望进一步提升综合盈利能力。
另一方面，即将上市的蜜雪冰城正通过投资手段，不断拓展外延布局。
今年以来，蜜雪冰城累计新成立6家子公司，分布在海南、成都、重庆等地，包括重庆雪王农业有限公司、大咖国际企业管理有限公司、雪王国际贸易有限公司、河南雪王科技有限公司、海南鲜易达供应链有限公司等。
上述新成立子公司的经营范围中，包含了食品/饮料生产、食品互联网销售（仅销售预包装食品）、初级农产品收购，食用农产品初加工、货物/技术进出口、信息服务业务（仅限互联网信息服务） 在线数据处理与交易处理业务等。
除了自身业务拓展，蜜雪冰城还成立了创投公司。今年9月13日，由蜜雪冰城全资持股的雪王投资有限责任公司正式成立，注册资本5000万，实控人为张红甫，经营范围包括创业投资(限投资未上市企业)；以自有资金从事投资活动等。
分析观点认为，这也为蜜雪冰城未来构建从原料供应（农业种植），到末端经营（门店数据管理）的茶饮一条龙供应链体系提供了更多想象力，未来或不止局限于加盟商，有望向外输出。
作为第二家尝试上市的新茶饮品牌，估值或超200亿的蜜雪冰城将被如何定价？公司又会选择什么方式向二级市场讲述茶饮故事？值得后续进一步关注。
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