解密2021全球能源危机：历史上的三次石油危机能带来哪些启示？(上)(2)
第二次石油危机又称作1979年石油危机，持续时间大致为1978年10月-1981年3月，是三次石油危机中持续时间最长的一次。1978年伊朗发生推翻巴列维王朝的革命，社会和经济出现剧烈动荡。从1978年底至1979年3月初，伊朗停止输出石油60天，使石油市场每天短缺石油500万桶，约占世界总消费量的1/10，致使油价动荡和供应紧张。
世界石油市场的原油供应的突然减少，引起了抢购原油的风潮，油价急剧上升。而这一潮头刚要过去，1980年9月20日伊拉克空军又轰炸伊朗，两伊战争爆发。两国石油生产完全停止，世界石油产量完全受到影响，产量剧减，全球市场上每天都有560万桶的缺口，打破了当时全球原油市场上供求关系的脆弱。在第二次石油危机期间，国际油价于1979年开始暴涨，从每桶13美元猛增至1980年底的41美元。
与前两次石油危机相似的是，第三次石油危机(1990年8月-1991年3月)爆发的源头也依然是战争。1990年伊拉克入侵科威特，紧接着以美国为首的联盟军队开启对伊拉克的军事打击。在此期间，伊拉克和科威特这两个石油生产大国均处于瘫痪状态，国际原油供应再次出现大幅下跌。
在这次石油危机中，仅花了大约三个月的时间，油价便从每桶14美元上涨到了40美元。不过，由于国际能源机构此后启动了应急计划，每天将250万桶的储备原油投放市场，使原油价格在一天之内就暴跌了逾10美元。以沙特阿拉伯为首的国家也迅速增加产量，很快稳定了世界石油价格。此次石油危机引发的高油价持续时间不长，与前两次危机相比，对世界经济的影响也要小得多。
历史教训的惨痛一幕：滞胀会出现吗？
回顾上世纪三次全球石油危机的经历，基本上均是由地缘政治导致供给端产量大幅下滑引起，通过主动或被动减少原油出口供给的方式，最终导致全球石油供不应求价格飙升，并形成成本推动型通货膨胀，继而从工业生产传导至全球经济的各个领域。
尽管当前的能源危机在成因上，与上世纪的三次石油危机有着本质的区别，然而近来华尔街机构在提及能源危机时，越来越多地开始在研报中提到一个词：滞胀。而这一现象恰恰便曾在上述提到的前两次全球石油危机过程中发生过。
(彭博统计新闻中提及滞胀的次数)
滞胀通俗的说就是指物价上升的同时经济表现却停滞不前，乃至出现衰退。这个概念值得注意的原因，部分基于在战后的宏观经济学理论上，人们认为通货膨胀与经济衰退不能并存，亦因为人们广泛认为滞胀与财政赤字一样，一旦开始就难于根治。
在第一次石油危机爆发之时，美国通胀也跟随能源价格大幅飙升，1974年美国CPI上涨了11.4%。而与此同时，工业生产与投资则遭遇重创，1973年11月-1974年9月间，美国固定资本投资共缩减了23%，企业的设备投资下降了48%，工业生产下降了15%，失业率则高达9.1%。
而在第二次石油危机爆发期间，情况则更为严峻。1980年美国CPI同比涨幅达到了13.54%的历史性惊人高位，同时经济增速大幅放缓，GDP增长率从1978年的5.6%下降到了1981年的-0.2%。美国工业生产指数则呈现了下降-回升-下降的W型曲线。
看过了这两次石油危机期间美国经济和通胀数据所呈现的反差，人们或许就不难理解，为什么华尔街人士对当前能源危机下的滞胀前景尤为感到焦虑了。
尽管在当时，科技发展正处低潮、出口贸易份额下降、实体经济缺乏增长点也是导致美国经济出现滞胀的关键原因，但不可否认能源价格飙升依然起到了推波助澜的作用。美国工业部门在19世纪70年代对石油的使用量达到高峰，石油价格上涨直接影响了使用石油为燃料和原材料的生产部门。其次，石油价格的上涨直接推动了本来就高企的通货膨胀率。
目前，虽然还没有直接证据表明全球主要经济体必然会滑落向滞胀的深渊，但相关趋势已经值得投资者高度警惕。疫情之后的美国，已经初步具备了通胀、资产价格以及工资螺旋上升的条件，美国工资的上涨速度目前已达到过去15年以来的新高，房价上涨速度更是逼近08年金融危机前的最高点。
纽约联储周二发布的月度调查显示，在物价压力上升的情况下，美国消费者9月再次上调了短期和中期通胀预期，消费者对未来一年通胀率的预期从8月份的5.2%升至5.3%，为连续第11个月上升；对未来三年的通胀率预期中值从4%升至4.2%。两者均创出该调查八年历史以来的最高纪录。
而在全球其他地区，相关趋势也已开始逐渐流露——德国联邦统计局周二发布的数据显示，9月德国批发销售价格同比上涨13.2%，为47年新高，创下了第一次石油危机以来的最高水平。
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