首批公募三季报来了！ 中银基金率先披露13只基金季报、债基基金经理重点配置这些品种......

北京商报讯（记者刘宇阳李海媛）步入10月中旬，公募基金新一轮三季度报告的披露也终于拉开大幕。10月13日，中银基金率先披露旗下13只产品的三季度报告。整体来看，上述基金产品在三季度的份额变化较为稳定，收益率跑赢业绩比较基准的情况也较明显。而在投资策略方面，多数债基重点配置中短期限利率债、中等期限利率债及高等级信用债。展望后市，有观点认为，市场风险偏好或将显著回升，债市短期或出现一定调整，但预计调整幅度有限。

2021年首批公募三季报如约而至。10月13日，中银基金率先披露旗下13只产品的三季度报告，其中包括中银添盛39个月定开债等9只债券型基金，以及中银货币、中银瑞福浮动净值型发起式货币等4只货币基金。

整体来看，上述基金产品在三季度的份额变化较为稳定。据三季报内容显示，除中银中债1-3年期国开行债券指数、中银机构现金管理货币在三季度期间出现份额下滑的情况外，其余产品在三季度的份额变化均小幅增长或仍处于封闭期。

具体来看，中银中债1-3年期国开行债券指数的期末份额为17.16亿份，较期初份额减少26.16亿份，缩水60.38%；而中银机构现金管理货币市场基金的期末份额则为40.08亿份，较期初减少28.48亿份，缩水41.54%。

从产品业绩来看，共有11只产品在三季度期间的收益率跑赢同期业绩比较基准收益率；但也有中银丰禧定开债、中银添盛39个月定开债的收益率小幅跑输同期比较基准。据悉，中银添盛39个月定开债在三季度的份额净值增长率为0.91%，跑输同期业绩比较基准收益率0.13个百分点；中银丰禧定期开放债券的收益率为0.81%，跑输同期业绩比较基准收益率0.02个百分点。

回顾三季度市场表现，中银丰实定开债发起式基金经理陈鹄飞在三季报中提到，三季度债市各品种小幅上涨。其中，三季度中债总全价指数上涨1.25%，中债银行间国债全价指数上涨1.54%，中债企业债总全价指数上涨0.45%。在收益率曲线上，三季度收益率曲线走势平坦化。货币市场方面，7月央行降准释放1万亿流动性，央行公开市场小幅缩量续作，银行间资金面总体平衡。

此外，北京商报记者通过查阅上述产品的三季报发现，投资策略上，货基方面，中银瑞福浮动净值型发起式货币及中银活期宝货币加大了同业存单和同业存款的配置；而中银货币及中银机构现金管理货币则加大同业存单和短期融资券的配置。

债基方面，中银中债1-3年期农发行债券指数、中银丰实定开债、中银中债1-3年期国开行债券指数等6只债基重点配置了中短期限利率债，在此次披露三季报的债基中占比超六成。同时也有部分债基配置了中等期限利率债及高等级信用债。

在财经评论员郭施亮看来，债基更注重风控管理，经历了前几年的信用债违约风波之后，会强调资产分散配置与提升风险控制能力。中短期限利率债与高等级信用债的配置，有利于优化资产配置结构，在当前的市场风险偏好环境下，债基资产配置更讲究结构调整。

但对于后市展望，相关基金经理则并未在三季报中提及。对此，北京商报记者发文采访中银基金，但截至发稿未收到相关回复。

展望后市，沪上某公募表示，国内疫情陆续出现局部反复、宏观经济逐步走弱，融资需求整体疲劳、经济基本面的下行蕴含着央行货币宽松的期权。在此背景下，预计利率曲线未来延续向平坦化演绎，长短利率债具备中长期配置价值。此前市场过于乐观的宽松预期一再落空、近期资金面利率中枢相对较高、滞涨担忧等制约债市表现，但未来市场风险偏好或将显著回升，债市短期或出现一定调整，但预计调整幅度有限。信用债方面，市场分化格局显著，资质下沉策略性价比不高，持仓宜选择中高等级、中短久期，使投资组合保持相对较好的流动性。

北京某大型公募旗下基金经理也曾向北京商报记者提到，整体来看，跨周期调整政策在一定程度上能防止经济增速失速，债市波动较前期会有所加大。当前，10年国债利率2.85%左右或是新周期的中值，持有价值尚在。

郭施亮也认为，债市后续走势有望趋于稳健。但在刚性兑付的环境下，低等级信用债的风险或更高，而债券型基金也会更注重风险管理。

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