十大券商策略：跨年行情将徐徐展开 主线正回归成长
财联社（上海，编辑 张扬）讯，上周三大指数弱势震荡，创业板指表现稍强，板块方面，周期股延续颓势，科技成长股轮番表现，题材方面元宇宙概念股表现较为火热。本周的券商策略方面，海通证券等建议把握跨年行情的机会，主线方面，成长股行情被多家券商看好。
国泰君安：市场并无系统性调整风险，逢低布局低估值板块为最优解
本周市场震荡调整，上证指数自8月底以来再次下穿3500点。此轮调整源于负面预期在短期的集中汇聚，市场并无系统性调整风险。当前市场对分子端下行预期充分，对分母端降准预期修正亦已反应充分，往后看我们认为跨年行情将随年底政策不确定性的下行徐徐展开。
行业配置：从周期向消费，从高估值进攻向低估值防御。1、消费：逐步迈出预期底部，推荐业绩有支撑且负面预期淡化的白酒/生猪/乳业/汽车零部件等方向；2、券商/银行：券商在财富管理驱动下二次成长、行情持续性将超预期，银行Q3盈利继续向上，资产质量持续好转；3、新能源：高景气方向仍具稀缺性，推荐新能源车/光伏/绿电等方向。
华安证券：风险正在释放，等待布局新机会
四季度A股市场向下波动的特征逐步放大，市场主线切换频繁，但从成长新能源核心赛道继续领跑，叠加涨价带来的通胀预期抬升下消费板块阶段性反弹，可以看到配置正处于过渡的均衡阶段。经济和政策方面，考虑到当前四季度经济压力逐级加大，明年一季度将是经济下行压力最大的时刻，叠加以动力煤为代表的大宗商品价格最高点过去，仍将有一定概率出现跨周期调节。若出现货币政策的宽松，那么在流动性层面将对成长板块形成支撑。消费方面，随着成本上移，国内下游消费频繁出现调价，带动通胀预期的抬升，涨价主线带来板块的阶段性反弹。
11月的配置机会继续保持均衡态势，逐步开始布局，成长继续聚焦新能源赛道，包括绿电的光伏、风电、储能，以及新能源车产业链；消费关注结构性机会，景气底部回升的汽车；同时配置低估值银行作为防御。
兴业证券：主线正回归成长 科技科创吹响反攻号角
10月下旬以来，煤炭、石油、地产、钢铁等周期行业二次杀跌，市场进入交易“衰退”的阶段。市场资金正逐步从周期板块去寻找新的方向。科技科创方向在经历7月以来的调整后，当前随着大宗品价格回落、“类滞胀”担忧渐退，压制板块的因素已逐步解除。近期TMT、军工等板块再度领涨，科技科创已吹响反攻号角。随着投资时钟转向“衰退”，“宽货币、稳信用”环境下，主攻方向将进一步回归高景气、高增长的科创、科技。
海通证券：市场下跌风险不大 跨年行情值得期待
目前经济并非典型滞胀，政策环境友好，股市估值水平尚可，市场下跌风险不大。宏观政策驱动企业ROE将继续向上，股市微观资金面充裕，市场上涨基础仍在。借鉴历史，跨年行情值得期待，大金融和新基建（硬科技）较优，消费跟涨。
回顾2002年以来（沪深300历史数据始于2002年）A股岁末年初的行情，均有一定程度的跨年行情，只是启动时间和涨幅会有差异。启动时间早晚往往与上年三四季度行情有关：若三四季度行情较弱，则跨年行情启动偏早，最早于上年11月中启动，如2004、2006、2008、2013、2020、2021年。若三四季度行情较好，则跨年行情启动较晚，1月中下旬甚至2月初才启动，如2002、2005、2007、2010、2011、2014、2015、2016、2017年。其他年份在元旦附近启动。跨年行情持续时间最长112个交易日、最短仅17个交易日、平均为45天，沪深300涨幅最大89.6%、最小5.7%、平均22.5%。
广发证券：市场发生系统性风险概率不高 建议进行“高区”和“低区”的均衡配置
随着美联储超预期收缩担忧的缓解，结合历史可比阶段A股“先抑后扬”的表现来看，市场发生系统性风险概率不高。历史相似区间，具备“弱经济周期属性”和“自身行业高景气”的板块占优。“真空期”建议利用市场震荡，进行“高区”和“低区”的均衡配置：1.低估值低配+三季报景气触底改善的内需压舱石（汽车/白电）；2.行业景气延续+新基建稳增长（光伏/风电/新能源车）；3. 景气预期与基金配置双双触底+提价线索（食品加工）。
安信证券：中长期持续看好以“宁组合”为代表的高景气长赛道”
继续维持资产荒下的结构牛为A股当前中期趋势的判断。短期市场仍然处于布局期，市场需要等待国内经济刺激政策预期明确、全球疫情出现明显缓解等关键信号的出现才能真正开启一轮新的中期行情。我们同时注意到，本周美联储Taper如期落地，态度温和，为市场接下来的反攻奠定了基础。经济政策方面，一些积极信号陆续出现，正为市场下一阶段的上涨积蓄力量。
建议投资者积极把握市场震荡环境中的布局机会，结构主线围绕“宁组合+CPI”，重点把握三条线索：1、以“宁组合”为代表的高景气长赛道（中长期持续看好）2、CPI涨价链（提价个股带动板块短期机会）；3、元宇宙等产业新方向。重点关注行业：风电、新能车（锂电池、汽车零部件）、食品饮料、农业、光伏、半导体（高端芯片/设备）、军工等。主题关注元宇宙、碳中和。
东亚前海证券：食品饮料、医药以及家电等赛道龙头有望迎来修复行情
11月联储Taper如期落地，市场流动性预期逐步修正，加息预期逐步回落，海外权益市场普涨，显示市场整体风险偏好快速修复。随着市场关注点由联储货币政策逐步转回基本面，美债收益率回落，推动美元进一步走弱将是大概率事件。对于A股市场而言，弱美元预期下外资续入有望助推 “冬季躁动”行情。从企业盈利来看，随着三季报披露结束，市场对于盈利预期的切换正在逐步展开。行业配置上，积极布局“冬季躁动”行情。
建议关注：1、估值切换叠加市场流动性环境变化，食品饮料，医药以及家电等赛道龙头有望迎来修复行情。2、伴随商品价格持续上行，必需消费品中种植业、养殖业为代表的农业板块，以及纺织、造纸等价格传导能力较强的必需消费品有望迎来景气上升。3、关注国内财政刺激对于新老基建板块的拉动，尤其是新基建中的能源基建和信息基建等。4、布局未来两年赛道维持高景气的成长龙头，包括新能源车产业链、风电与光伏等。
粤开证券：Taper靴子落地，均衡配置成长+消费
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