10月经济数据略有改善 但复苏趋势仍需确认 预计稳增长政策力度将较温和

财联社（北京，记者 张晓翀）讯，国家统计局周一公布10月经济数据显示，当月生产和消费有所改善，但经济复苏趋势仍需进一步确认。此外10月下旬疫情再次反弹，预计会对未来的生产和消费形成影响。不过在当前经济放缓过程中，就业数据韧性较强；在就业压力可控背景下，预计未来稳增长的政策力度整体上将较为温和。

国家统计局新闻发言人付凌晖表示，10月份经济运行总体平稳持续恢复，发展韧性继续显现。但国内发展中阶段性结构性矛盾犹存，保持经济稳定恢复仍需加力。下一步要加强宏观政策跨周期调节，促进经济运行保持在合理区间。

开源证券首席经济学家赵伟认为，经济潜在增速已然下台阶，已彻底告别6%时代。伴随地产和出口动能走弱，经济或在2022年一季度前后见底，随后在新区间窄幅波动。

10月工业增速回升，但景气指数和高频数据出现分歧

统计局数据显示，10月份规模以上工业增加值同比实际增长3.5%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比2019年同期增长10.6%，两年平均增长5.2%。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.39%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长10.9%，两年平均增长6.3%。

民生银行首席研究员温彬表示，本月的生产数据与景气指数和高频数据出现分歧，景气度方面，先行指数制造业PMI以及其新订单PMI分项和生产PMI分项，均在荣枯线之下并持续回落。高频数据方面，重点企业（旬）日均粗钢产量分别比9月末和去年同期下降1.9%和19.5%，因此生产恢复趋势尚待确认。

固定资产投资平稳增长，房地产类数据下行速度有望放缓

统计局数据显示，10月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.5%，比上月加快0.4个百分点；两年平均增长5.2%，比上月加快0.2个百分点；环比增长0.39%。

东吴证券宏观团队对财联社表示，近期上游缺煤限电的缓解带动电力和热力供应生产的回升，另外下游芯片短缺的缓解提振了汽车生产，带动10月工业生产低位反弹，但近期房地产投资下行对工业生产的拖累也在显现，预计反弹持续性有限，四季度工业生产的增速仍将在低位运行。

分项数据显示，1-10月累计基础设施建设投资同比增长1%，比前值回落0.5个百分点，创年内新低，但两年平均增速有小幅加快。

市场人士指出，今年基建整体偏低迷，企业中长期投资意愿不足；政府债券新增规模整体不及预期，对基建投资增长的作用有限，但伴随稳增长需求增加及专项债发行提速，基建修复动能正持续增强。预计宏观政策将继续向稳增长方向微调，基建投资改善局面有望延续。

此外，1-10月份，全国房地产开发投资124,934亿元，同比增长7.2%；比2019年1-10月份增长14.0%，两年平均增长6.8%。其中，住宅投资94,327亿元，增长9.3%。

易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，1-10月，全国房地产开发投资额同比增速为7.2%。房地产开发投资从“过热”区间进入到“温和”区间，后续要防范步入“过冷”区间，即低于5%的水平。近期信贷和发债政策放松，使得房地产类数据下行的速度有望放缓。

东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，当前楼市和房地产投资仍处于下行阶段。但房地产金融环境正在回暖，下一步其他宽松政策也可能出台。预计本轮房地产寒潮期可能在明年年中之前结束。

消费有所改善，但疫情滞后影响仍需留意

数据显示，10月社会消费品零售总额40,454亿元，同比增长4.9%，比上月加快0.5个百分点；两年平均增长4.6%，比上月加快0.8个百分点；环比增长0.43%。

市场人士表示，近期居民消费小幅修复，主要原因还是疫情冲击缓解所致，但疫情滞后的影响仍需留意。

王青认为，近期疫情小规模反复时有发生，这导致居民消费心理比较谨慎，预防性储蓄增加。此外，当前整体经济修复进度较缓，居民收入增长仍未恢复到疫情前水平，影响了消费能力。

此外，数据显示，1-10月份，全国城镇新增就业1,133万人，提前完成全年目标任务。10月全国城镇调查失业率为4.9%，与上月持平，比上年同期下降0.4个百分点。

英大证券研究所所长郑后成对财联社表示，11-12月CPI同比和国际油价将位于较高位置，城镇调查失业率将位于较低位置，预计11-12月社会消费品零售总额当月同比将形成一定支撑。

>相关《10月经济数据略有改善 但复苏趋势仍需确认 预计稳增长政策力度将较温和》内容：

纽约商品交易所的黄金期货买卖是由交易所营业时间内的公开叫价交易时段和交易所收市后的电子交易时段所组成。传统的公开叫价时间内的报价由于是由出市代表叫喊，人为的流程会令市场价格较为波动。在电子交易时段内，因为交易所是以自动配对的方式将市场内...【继续阅读】

理财鱼小提示：无锡数字经济研究院执行院长吴琦：乡村振兴要与新型城镇化有机结合 上证报中国证券网讯（记者 陈雨康）中央农村工作会议强调，加大对乡村振兴重点帮扶县倾斜支持力度，抓紧完善和落实监测帮扶机制，加强产业和就业帮扶，确保不发生规模性返贫。要...【继续阅读】

寻求避险的投资者很可能会考虑将商业房地产 (CRE) 纳入其资产配置。这个巨大的经济体包括从仓库到手机塔再到零售物业的一切在价格上涨时一直保持良好的历史。 房地产投资信托基金(REIT) 可让您轻松进入CRE投资。对于单股的价格，您可以享受法律规定必须等...【继续阅读】