10只新股全线高开，最高猛涨500%，多家头部公募论北交所：全方位备战，锁定投资机会

财联社（记者，韩理 沈述红）讯，2021年11月15日，北京，中国资本市场迎来了里程碑式的一天。这一天，北交所正式鸣锣开市，三家交易所错位发展新时代正式也由此展开。

随着钟声敲响，以同心传动为代表的10只新股集体大涨。其中，同心传动盘中两次触发临时停牌，收盘涨幅达493.67%，大地电气、志晟信息、晶赛科技涨幅则超过200%。

北交所新股涨幅在市场预期之内。多家基金公司研究人士认为，北交所首批上市公司质地较好，性价比突出，未来会继续更深入研究。也有基金公司透露，其投研团队对北交所公司入到基础池和核心会非常谨慎，刚开始可能只是入投资比例非常低的可买池。

事实上，为抢抓北交所带来的新机会，不少基金公司早已紧锣密鼓地展开各方面的筹备工作，包括投研能力、团队设置和产品筹备等全方位同步推进。多家公募机构告诉财联社记者，他们在北交所的交易系统准备工作已经完成，并通过了安全性测试，完全具备了开市后交易条件，未来也将积极参与进去。

开市首日表现不俗

11月15日，北交所正式开市，首批上市公司共计81家，涵盖71家精选层企业和10只新股。上市首日，北交所新股军团表现可谓不俗。开盘10只新股集体上涨，盘中均触发两次临停。截至收盘，多只新股涨超100%，最高涨幅近500%。

综合来看，新股与非新股表现较为分化，所有股票仅19只收涨，59只录跌。首批标的的分化表现一定程度上也反映了市场的思考，投资者既对成长后劲十足的专精特新寄予厚望，又对今年以来震荡行情中的新机会持观望态度。那么，首日行情带来哪些思考？

在长城基金看来，北交所公司上市首日表现偏正常，新股在首日较易出现大涨现象；自北交所宣布设立到正式开市之间两月有余，非新股在此前已经经过了一段时间酝酿，股价存在一定程度提前反应，故在上市首日可能会基于交易层面原因出现下跌。

“短期内，鉴于历史情况下A股市场新股热度向来较高，北交所上市公司综合表现有望优于其他交易所。中长期来看，北交所的交易机制会在未来逐步与其他交易所接轨，北交所上市公司同样会基于估值水平、成长空间、护城河等因素由市场做出选择，上市公司内部表现也会基于上述因素产生分化。”长城基金表示。

德邦基金专户投资部投资经理孙博巍表示，能涨这么多就说明市场还比较认可，投资价值还是显而易见，但有些票可能只是情绪带动下的跟涨，其成长性需要时间检验。

投资机会何在？

从长远看，投资者更为关心的是北交所的投资价值。记者采访了多家基金公司，他们普遍认为 “专精特新”的企业有望成为未来北交所的投资重点。

博时基金认为，北交所应该重点围绕专精特新这一核心特点，选择不同细分领域的“隐形冠军”进行投资。这些公司长期专注自身领域研发，具有高市占率，未来具有可观盈利能力，重点分布在对于我国长期发展具有重要意义的“卡脖子”环节，如高端装备制造、先进材料、信息技术等领域。

“我们认为信息化、智能化与装备制造相结合领域将具有尤为广阔的投资前景。”博时基金表示。

易方达基本面指数增强部基金经理杨俊认为，北交所设立后将会带动更多“专精特新”中小企业上市，助力创新型中小企业发展，激发市场活力。这也将进一步拓展公募基金的投资范围，为公募基金参与“专精特新”小巨人公司提供优质的平台。

北交所定位为服务创新型中小企业的主阵地，重点扶持“专精特新”中小企业。此前工信部公布了第三批“专精特新”小巨人企业名单，目前三批合计已有4922家，但是A股上市企业占比仅6%。

“目前，已经上市的“专精特新”企业主要分布于高端制造领域，大部分集中于机械设备、化工、医药生物、电子、电器设备五大行业。随着北交所的成立，可以预期，未来会有更多高端制造领域中小企业登陆，而公募基金由此可获得更广阔的参与空间，分享科技创新高端制造领域中小企业成长的红利。”杨俊表示。

“这些公司或产品具备创新性，具有较高的技术含量，较高的附加值以及显著的经济效益。因此，未来定位‘专精特新’的中小创业公司主要在制造和科技两大赛道，投资机会的把握也将聚焦在这两个大方向。” 嘉实基金大制造研究总监、基金经理刘杰表示。

此外，博时基金还透露，目前机构投资者对新三板精选层的投资态度也整体偏积极。“在北交所即将推出的前夕，精选层的流动性已经大幅改善，同时一些优质公司在估值上相对主板已经具备比较优势。”

流动性已得到大幅改善

值得注意的是，此前北交所曾面临的诸如流动性等风险，现在情况如何？对此博时基金表示，交所的准入门槛比以前三板时代已经大为降低，同时也存在不少估值相对较低的优质公司，市场流动性和投资者主体结构会大幅改善。

“长期看，我们对未来北交所市场的活跃度充满信心；其次，在北交所开市初期，我们会坚持审慎原则，在流动性上设置相关管理机制，充分降低风险。”

华夏基金也表示，北交所对个人投资者的准入门槛相较之前的精选层更为友好，2年交易经验+近20个交易日日均资产超过50万元（资产包括股票、基金、现金、逆回购等）”即可，与科创板齐平，有望吸引更多投资者参与，提升市场活力。

广发基金经理吴远怡提到，从精选层运行一年多的情况来看，大部分精选层公司都有不错的市场表现，赢得了较好的市场口碑，流动性状况也不断向好，相关龙头公司日成交额1-2亿元，未来流动性有望有所提升。截至11月12日，累计有超210万户投资者预约开通北交所合格投资者权限，开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户。

在博时基金看来，专精特新企业最大的风险并不来自于业绩波动，成长型赛道的初创企业业绩波动较大是产业发展过程中的正常现象。

“真正的风险来自于公司自身的战略风险、技术风险和组织风险。战略上要看公司是否始终坚持做正确的事，走在符合产业长期发展规律的轨道上；技术上要看公司是否始终能够保持领先的技术能力，不会轻易被竞争对手超越，或被新技术趋势所取代；组织上要看公司是否能保持核心团队的长期稳定，具有坚定的长期信仰和优秀的企业文化。”

全方位备战

“关于北交所上市公司的投资，我们都准备差不多了，过去的一段时间也一直在做系统测试和学习。”华南一家大型公募机构人士说。

事实上，为抢抓北交所带来的新机会，基金公司早已紧锣密鼓地展开各方面的筹备工作，包括投研能力、团队设置和产品筹备等全方位同步推进。

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