网易云音乐赴港IPO，估值近400亿港元

11月23日，网易云音乐宣布启动香港首次公开发行。根据公告显示，网易云将于12月2日正式挂牌上市，代码为“9899.HK”。

此次在全球公开发行1600万股普通股，其中90%配售给国际投资者，约1440万股；10%在港公开发售，约160万股。

发售价格区间为每股190~220港元，拟募资30.4亿~35.2亿港元。据推算，网易云音乐上市之后估值将在394.7亿~457.1亿港元（约合人民币323.7~374.8亿）之间。

上市后，网易集团持股57.65%；阿里巴巴旗下的淘宝中国持股9.98%；持股4.99%的为云峰基金；持股3.93%的为百度；持股2.75%的为CMC资本等。

据招股书显示，网易云音乐引入网易集团、索尼音乐娱乐、奥比斯投资管理有限公司（Orbis）担任基石投资人，总计认购3.5亿美元，约合27.3亿港元。其中网易公司认购2亿美元（约15.6亿港元）股份，索尼音乐娱乐认购1亿美元（约7.8亿港元）股份，Orbis认购5000万美元（约3.9亿港元）股份。

财务数据方面，网易云音乐营收快速增长，其营收增速、付费用户增速及在线音乐付费率均居行业第一。收入来源方面，主要源于付费音乐会员、广告商、数字专辑、单曲销售、转版权、社交娱乐服务（直播）等。目前直播收入增长较快。

2021前三季度，网易云音乐总营收51亿元，同比增长52%；毛利润为1959万元，相较于上年同期的亏损4.873亿元（毛利率为-14.5%），2021年前三季度毛利率大幅提升，终于实现由负转正，为0.4%；月活用户达到1.84亿；在线音乐付费用户数2752万，同比增长超93%，网易云音乐在线音乐付费率达到14.9%，居行业第一。

在音乐用户方面，网易云音乐超90%月活用户为90后或00后，2021年网易云音乐社区粘性和音乐方面表现良好。2021年上半年，网易云音乐日活听歌用户日均听歌时长大76.9分钟，UGC歌单总数约为28亿。

在音乐方面，网易云音乐入驻独立音乐人数量达到30万（截至2021年6月），位居行业第一。在音乐版权上面，网易云近期与摩登天空、香港英皇娱乐、中国唱片集团等达成版权合作。

而此次IPO募集资金的40%将继续深耕音乐社区，包括丰富多元的音乐内容、挖掘及扶持音乐人、提升社区活跃度及用户粘性等方面。

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