这个常州家族，卖挖掘机零件赚了930亿
2011年，55岁的梁稳根以近600亿元身家，问鼎中国首富。
作为三一重工董事长，他能成为首富，很大程度上是因为2011年公司股价大涨，还被评为全球市值500强。
同年，比梁稳根小10岁的汪立平，带领恒立液压在上交所上市。当时，恒立液压的拳头产品就是挖掘机专用油缸，三一重工是其重要客户。
刚上市时，恒立液压名气并不大，在资本市场表现平平。可2019年开始，公司股价出现大幅上涨。从2019年初到2021年初，两年间，恒立液压股价从13元，上涨至130元，上涨9倍。背后的汪立平家族，也因此成为常州首富。
年初时，恒立液压市值巅峰曾接近1800亿元。不过，截至7月23日收盘，公司市值较巅峰时已跌去400多亿元，这背后到底发生了什么？
01 技术员逆袭
对大多数人来说，恒立液压的知名度或许不高，但在高端液压领域，这家企业却是真正的行业龙头，掌握着国内挖掘机油缸行业55%的市场份额。
这个千亿龙头企业的起点，是汪立平在1990年创办的无锡恒立液压气动有限公司。
和同时代创业的很多企业家一样，汪立平也是草根出身，白手起家。1966年，他出生在无锡农村，中学毕业后，进入当地一家乡镇气动企业做技术员。
汪立平对机械有着浓厚的兴趣，工作之余会自己研究油缸的生产工艺，还自学攻读了东北工学院工程机械专业的所有课程。
上世纪80年代初，气动元器件行业在无锡兴起，随着生产的企业越来越多，这里形成了一定的产业集群。
在此背景下，1991年，汪立平从公司辞职，走上了创业的道路。
刚开始，他的公司启动资金只有5万元，7名员工，做的主要是气动元器件生意，而非现在的液压装置。后来，误打误撞中，汪立平开始涉足挖掘机高压油缸。按照他的说法，是因为实在不知道投资什么，所以选择做油缸。
生产挖掘机高压油缸并不是件容易事，最直接的挑战，来自技术。
对于挖掘机而言，高压油缸的质量决定了机器本身的性能和稳定性，重要程度不言而喻。恒立液压进入这个行业的时候，生产技术几乎被国外企业垄断。
为了掌握高压油缸生产技术，汪立平下了“血本”。刚开始生产的高压油缸，一百只里面有七八十只漏油。检查问题、重新制造，不仅考验研发能力、意志力，更考验财力。
当时，汪立平将气动业务赚来的钱，基本都用在了高压油缸的研发和生产上，这导致气动业务发展滞缓，一度成为汪立平的遗憾。
在接受媒体采访时，他直言，如果气动元件也跟油缸一样发展起来了，那才是真正的成功。
除了技术难度，高压油缸作为零部件，需求完全取决于下游挖掘机行业的发展。1999年，恒立成功研发出挖掘机专用油缸时，我国挖掘机市场同样被欧美、日韩企业垄断。
2001年，三一重工成立，直到2006年，也才卖了几百台挖掘机。
国产挖掘机真正快速发展，是在2008年前后。基建、房地产等行业的快速发展，拉动了挖掘机的需求。2006年~2011年，我国挖掘机销量从4.6万台增长至17.6万台。
一直在这个行业坚守的恒立液压，也赶上了这波被称为“挖掘机神话”的行情，一步步发展成为我国液压行业的龙头企业。
截至7月23日收盘，江苏省在A股上市的企业中，共有12家公司市值突破1000亿元。其中，恒立液压以1374亿元排在第6位。汪立平家族共计持有恒立液压约67.77%的股权，身家约930亿元。掌舵人汪立平也从一个普通技术员，成了常州首富。
02 苦于挖掘机周期
“现在我认为恒立处在非常危险的时期，75亿的销售，其中75%的份额来自挖掘机，随着挖掘机行业而大起大落。”2020年11月的一次行业论坛中，汪立平这样评价企业的处境。
液压元件（包括液压油缸）最大的下游应用领域，就是以挖掘机为代表的工程机械。中泰证券数据显示，2019年，在液压行业下游应用领域中，工程机械占比达到40%。
恒立液压就是靠着生产挖掘机高压油缸发家的，直到2011年，挖掘机专用油缸仍占据公司总营收的8成。公司上市后，挖掘机专用油缸占比虽有所下降，但仍然是公司最主要的产品。
所以，很长时间内，恒立液压的业绩表现，完全取决于挖掘机行业的市场状况，就连股价走势，也和下游的三一重工高度一致。
挖掘机属于周期性明显的行业，不仅受宏观经济波动影响明显，还受本身产品生命周期的影响。一般来说，国内挖掘机使用年限为6~8年，之后就要更换新机。
恒立液压的业绩，随着下游挖掘机行业的周期，起起伏伏。
汪立平曾回顾过这种周期给公司带来的压力：“2000年恒立门庭若市。2003年行业断崖式下跌，恒立3千人的企业一下缩减到了700人，每天靠银行的利息发工资。2005年底行业走出低谷，恒立又有大量的业务。”
2008年前后，国产挖掘机行业开始发展起来，并在2011年达到顶峰。这一年，我国挖掘机销量超过17万台，之后便开始下滑。颓势一直持续到2015年，当时国内挖掘机年销量只剩5.6万台。
这七年间，恒立液压的业绩，也经历了快速上升而后衰退的过程。
总体来看，2008~2011年，公司营业收入从3亿元，增长至11亿元，复合增长率达56%。2012年到2015年，公司经营业绩停滞不前，营业利润还出现大幅下滑。
2017年时，2009~2011年卖出去的挖掘机刚好到了更换周期，再加上基建的发展带动挖掘机行业景气度提升，挖掘机再次进入销售高峰期。
作为挖掘机零部件供应商，恒立液压的业绩和股价爆发，便是从2017年这轮周期开始的。
当年，公司的营业收入从上一年度的14亿元，翻倍增长至28亿元；盈利利润更是从0.7亿元，增长至4.4亿元。
在资本市场上，公司股价也开始上行，2017年内，涨幅达到70%。
2017年开始这波行情，一直持续到现在。到2020年，国内挖掘机销量更是达到历史最高值32.8万台。再加上2020年资本追捧行业龙头股，三一重工和恒立液压的股价都开始上涨，并在今年初达到最高点。
不过，市场普遍认为基于现在的规模，未来挖掘机行业的增速将会放缓，这也导致今年以来，三一重工和恒立液压股价都出现回调。
>相关《这个常州家族，卖挖掘机零件赚了930亿》内容：
1、 其他城市都在跌，这个新一线城市新房价格却连涨12个月，啥情况？
理财鱼小提示：其他城市都在跌，这个新一线城市新房价格却连涨12个月，啥情况？ “我们现在的均价是每平米12000元，近期将推出两栋新的房源，位于小区中央位置，价格将会有所上浮，预计均价在每平米12500元。”长沙百世云境的销售人员告诉《每日经济新闻》记者，...【继续阅读】
2、 迎新年品美酒！霸占梧州人的微醺夜，隐藏于梧州这个角落的小酒馆邀你来跨年..
理财鱼小提示：迎新年品美酒！霸占梧州人的微醺夜，隐藏于梧州这个角落的小酒馆邀你来跨年.. N O W O R N E V E R ▼ BEY 2021 ~ HEY 2022 新年的钟声即将敲响 共同迎接2022的到来 ▼ ▼ 2021.12.30 梧州三祺城【璞 ORIGINAL JADE】 X 智利【木兰笛】红酒 苏格兰...【继续阅读】
3、 凌晨噩耗！常州特斯拉坠河，夫妻均已遇难！
理财鱼小提示：凌晨噩耗！常州特斯拉坠河，夫妻均已遇难！ 12月24日中午12时，一辆特斯拉轿车冲撞江苏常州溧阳市区新城桥护栏后坠河，车上乘坐的两人是夫妻， 丈夫于24日抢救无效身亡，妻子则在抢救中。 12月25日晚，极目新闻记者采访获悉， 坠河的妻子已于25日...【继续阅读】