FOF基金二季度末规模超1200亿元、年内收益率均为正！ 来看基金经理如何买“基”

随着投资者对公募FOF（基金中基金）的认知越来越深以及相关产品的业绩日益见好，FOF产品的规模也不断增长并创下新高。最新数据显示，截至二季度末，公募FOF的最新资产净值达1248.94亿元，环比增长30.78%，创下公募FOF规模的历史新高。与此同时，北京商报记者也注意到，在规模壮大的同时，公募FOF的业绩表现也蒸蒸日上，在年内市场震荡的背景下悉数取得正收益。有观点称，未来，FOF及按照FOF方式运作的产品将会继续发展，值得重视。随着二季报披露完毕，公募FOF的最新资产配置情况也随之揭晓，但有业内人士提醒道，投资者在"抄作业"时，也需要有一定的耐心。

规模增长明显

随着二季报披露完毕，公募基金最新一季度的运作情况也尽数公布。北京商报记者注意到，在二季度末，公募FOF的规模创下历史新高。据同花顺iFinD数据显示，截至二季度末，公募FOF的最新基金资产净值合计为1248.94亿元，环比增长293.92亿元，增幅为30.78%。

其中，规模最大的FOF产品为交银安享稳健养老目标一年持有期混合FOF，其最新规模高达152.87亿元，且较一季度末增长近20亿元。另外，民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合FOF、广发核心优选六个月持有期混合FOF、国君资管君得益三个月持有期混合FOF3只FOF的合并规模也均超70亿元。

对于公募FOF规模不断壮大的原因，百嘉基金董事、拟任副总经理王群航在接受北京商报记者采访时表示，FOF规模增加，主要源于投资者开始越来越多地认可和接受FOF及按照FOF方式运作的养老基金。具体表现在两个方面，一是"老"基金的规模增加，另一方面则是新基金的发行情况良好。

正如王群航所说，部分新发FOF在年内发行募集时也取得了相对亮眼的成绩。如兴证全球优选平衡三个月持有混合FOF在7月12日开启募集时，投资者认购情绪高涨，使得该基金一日售罄。而据同花顺iFinD数据显示，兴证全球优选平衡三个月持有混合FOF的发行规模高达79.15亿元，在现存FOF产品中的新发规模排名第一；另据渠道消息称，该基金彼时的募集规模更是超180亿元。

除此之外，在年内发行的部分FOF产品如广发核心优选六个月持有期混合FOF、浦银安盛嘉和稳健一年持有期混合FOF、嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合FOF的发行总规模也均超50亿元，分别达69.7亿元、53.73亿元、50.83亿元。

除规模大增外，在年内市场波动不断的背景下，FOF产品的收益率也表现向好。数据显示，截至7月25日，在数据可取得的177只FOF（份额分开计算）中，年内收益率全部为正，平均收益率则为5.03%。具体来看，当前表现最佳的产品为华夏聚丰稳健目标风险混合发起式FOF，其A/C份额的年内收益率分别为15.22%、15.2%，在公募FOF业绩榜中位列第一、第二名。

此外，还有汇添富养老2050五年持有混合FOF、汇添富核心优势三个月混合FOF、平安盈丰积极配置三个月持有期混合A/C（FOF）、中欧预见养老2050五年持有A/C（FOF）、汇添富养老2040五年持有混合FOF、汇添富养老2030三年持有混合FOF的年内收益率均超10%。

对于公募FOF收益率稳健增长的原因，申万研究所首席市场专家桂浩明分析道，由于FOF具有可投资基金的特性，这对其资产配置进行了一定程度的风险控制。同时，在年内市场走势波动的背景下，这类产品选择基金投资时也会更加谨慎，因此其收益率表现也会相对平缓。

FOF重仓情况披露

值得一提的是，桂浩明还提到，从资产配置角度而言，公募FOF通常会更均衡，且拒绝风格过于明显的基金，因为这类产品并不利于其平衡风险。那么，究竟什么类型的产品最受公募FOF的青睐？

北京商报记者根据二季报数据统计发现，截至二季度末，在全市场153只（份额合并计算，下同）FOF的前十大重仓基金中，被重仓次数最多的基金产品为工银文体产业股票A，成为17只FOF的前十大重仓基金之一。另据同花顺iFinD数据显示，截至7月25日，工银文体产业股票A的近一年收益率为41.18%，跑赢同类平均6.84个百分点。

此外，北京商报记者注意到，还有多只产品被FOF基金重仓次数多达10次以上。据记者统计，富国信用债债券A/B在二季度末共被15只FOF重仓，另也有14只公募FOF重仓国泰上证5年期国债ETF。

同期，海富通改革驱动混合、富国产业债A也成为13只FOF的重仓对象；易方达安心回馈混合、易方达裕祥回报债券也被12只FOF重仓；而工银新金融股票、兴全商业模式优选混合、易方达裕丰回报债券则分别成为11只FOF产品的前十大重仓基金之一。

综合上述被FOF重仓的基金所具特征，王群航表示，"从大类资产配置的角度来看，上述基金拥有过往业绩表现良好，过往风险控制情况表现良好，各只产品独特的组合特征、投资定位等特点"。

但王群航也提醒道，大家可以抄基金经理的"作业"，但是一定要有耐心，因为机构与个人的投资目标、投资策略等有较大的差别。未来，FOF及按照FOF方式运作的产品将会继续发展，值得重视。而投资者也要在充分认知和理解基金及FOF类产品的基础上，做好对于FOF类产品的管理。

北京商报记者孟凡霞李海媛

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