摩根士丹利：美股的“冬天”来了

长期以来，这位策略师一直对推动美国股市连续刷新纪录的涨势持怀疑态度。他周一(1月24日)表示，1月份的暴跌符合他所谓的“冰火交织”的叙事。根据他的说法，在货币政策收紧和经济增长双双减速的背景下，市场注定会下跌。

威尔逊表示，美股的回撤还会持续下去，他借用美剧《权力的游戏》中的话指出，美股的“冬天来了”。人们担心经济放缓可能会取代美联储紧缩政策，成为打压股市下跌的主要原因。

威尔逊表示，"我们一直在关注PMI和企业盈利修正幅度，以寻找股市正在触底的迹象，但我们认为还有相当长的一段路要走，美国股市尚未消化这一迹象。现在看多还为时过早。”

美国股指期货合约周一再次小幅下跌，此前纳斯达克100指数经历了自2020年3月大流行以来最糟糕的一周。投资者现在不得不面对周三的美联储会议，市场预计美联储官员将在会议上暗示，他们将在3月加息，并在不久后收缩资产负债表。

业绩令人失望

与此同时，迄今为止的财报季未能缓解人们对宏观经济前景日益增长的悲观情绪。高盛集团策略师David Kostin周一表示，未来几个月的业绩预期“令人失望”，标普500指数成分股公司中只有美光科技的业绩既超出预期，又上调了2022的业绩预期。

Kostin表示，市场越来越担心，如果美联储的政策转向更加强硬，可能会打击企业盈利增长。他表示:“投资者需要在短期内找到一种催化剂来增加投资长度，但短期内没有什么明显的催化剂。”

当谈到在日益恶化的背景下，如何避险时，威尔逊重申了他对带有防御性质的价值型股票的推荐。高盛团队青睐具有高定价能力的股票，而摩根大通策略师Mislav Matejka表示，相对于美国，受利率上升影响较小的欧洲股票和英国股票“看起来更具有吸引力”。

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