银轮股份：景顺长城基金、中信证券等28家机构于8月28日调研我司

2021-08-31日银轮股份（002126）发布公告称：景顺长城基金张庆泽、中信证券李聪、博颐投资张宇涛、弘悦资产庞晓斌、瀚伦投资汪帅、国泰君安丁逸朦、申万宏源竺绍迪、广发证券闫俊刚、太平洋证券白宇、致合资管陈殊宝、长江证券林晨,聂聪,陈琪,陈斯竹,何建宝、海南智联李怡欣、东方证券姜雪晴、信达证券王明路、德邦基金王乐琛、南土资产胡孟汉,闫洋洋、复胜资产戴卡娜、浙商证券刘文婷,余剑秋、兴业证券戴畅,董晓彬、财通证券褚壹钦、华创证券夏凉、开源证券肖碧海、中金公司刘畅,荆文娟、首创证券陈逸同、裕兰资本陈恺睿、东吴证券谭行悦、旌安投资周梦莹、云南山海投资李昀峰于2021-08-28日调研我司，本次调研由董事长 徐小敏,副董事长 徐铮铮,副总经理 柴中华,董事会秘书 陈敏,财务总监 朱晓红,研发总院院长 刘浩,研发总院副院长 杨云,总经理助理 朱文彬,营销公司总经理 牛永明负责接待。

本次调研主要内容：2021年8月28日,公司接待了上述投资者的现场调研,参观了公司展厅,了解公司新能源产品。后续也参观了公司的标准化工厂-EGR工厂、产品试验室。上述投资者与公司参会人员进行交流,主要内容如下:一、公司21年半年度净利润出现同比下降的主要原因是什么?对于影响利润的外部因素公司预期四季度或明年如何变化?答:影响利润主要有几方面因素:一是大宗材料价格大幅上涨,公司主要原材料包括铝、不锈钢、铸铁、塑料等。公司预期随着新获订单逐步进入量产期,客户价格调整逐步落地,后期大宗材料对利润影响正在逐渐消化。二是出口业务运费大幅增加,从前期正常情况下约3000美元一个集装箱,上涨到约24000美元。公司预期随着疫情的缓解,运费将会逐步回归。三是新能源热管理需求出现井喷,大量项目开发在进行,研发投入大幅增加。公司认为近三年是决定新能源热管理竞争格局的关键三年,公司聚焦最优势资源集中发展新能源业务,研发投入继续保持在较高水平。四是人民币兑美元升值的影响。五是公司海外属地化制造正处于投入期,前期各项费用支出较大。属地化制造,全球化运营是公司既定战略,短期的困难不会影响进一步推进的决心,公司将总结前期经验,从采购,制造,运营管理等方面提升完善,实现海外属地化工厂的盈利提升。二、基于公司优秀的战略布局,我们对公司营收增长信心很强,但净利润方面有很大担心,历史上看利润率波动很大,请问管理层如何改善经营效率?改善的可能性及可持续性?答:得益于公司前期的战略布局,公司各项业务拓展取得越来越好的效果,上半年新获订单年化收入预计达29亿以上,其中新能源超过19亿,更加坚定了2023年达到超百亿收入的信心。公司也看到,收入持续增长的同时,业绩没有同步跟上,各方原因已作了分析,公司预期2021年是未来很长一个周期内的最低点,公司采取的措施,将有效改善盈利能力,包括:一在全公司范围内开展“素质提升、效率提高和人岗匹配”工作,优化不增值、工作量不足、能力不匹配的岗位,补充输血重要工程技术岗位、重点投入的新能源等重点领域,实现人才池的活力、良性循环和优胜劣汰,人是开展一切工作的载体,人的效率提高是最关键的一环。二是从设计、采购、制造、人员效率等方面着手全面开展亏损经营体、亏损客户、亏损产品的降本增效,提高盈利能力。三是继续集中资源,从研发上继续加强高毛利和核心竞争力产品领先地位,获取更大市场份额,具体体现为加大投入新能源、工业换热器等第二曲线领域。四是总结前一阶段海外属地化工厂碰到的困难,通过管理人员调整、装备国产化、采购全球化来改善盈利,从负贡献转为正贡献。三、公司在新能源领域相比于其他同行业的公司有哪些竞争优势?答:公司在新能源领域实施1+3+N的战略布局,新能源领域产品主要有前端冷却模块、冷媒冷却液集成模块、空调箱模块、电子器件换热器、PTC加热器、chiller电池冷却器、电子水泵、电子水阀、电池冷却板等。公司60多年来一直深耕于热管理和尾气处理产品的研发和生产,在工艺生产、研发技术、仿真试验能力等方面积累了深厚的经验,保证了产品开发的速度,为我们争取新能源客户提供了强有力的竞争优势。四、公司美国子公司TDI半年度亏损1800多万,公司收购TDI的商誉是否存在减值风险?答:北美属地化工厂建设,是公司推进属地化制造,全球化运营的战略投入,作为新建工厂,又处于疫情影响的特殊时期,碰到一定困难,是在公司预期当中,公司正在采取措施改善。同时,由于属地化的布局,得到客户高度认可,北美陆续获得北美新能源战略客户的订单,预计后期营收将获得显著增长。北美TDI的商誉是否减值,是一个专业判断问题,影响因素包括未来业务增长,未来现金流量,未来盈利的改善等,公司将结合会计师、评估师的专业评估来做判断。接待过程中,公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。

银轮股份主营业务：实业投资;汽车零部件、船用配件、机械配件、摩托车配件、电子产品、基础工程设备、化工设备的设计、制造和销售,汽车(不含小轿车)、金属材料的销售;机械技术服务;经营进出口业务等。(具体以省工商局核定的经营范围为准)。

银轮股份2021中报显示，公司主营收入40.54亿元，同比上升34.72%；归母净利润1.75亿元，同比下降13.86%；扣非净利润1.56亿元，同比下降13.06%；负债率58.84%，投资收益1715.84万元，财务费用4038.46万元，毛利率21.11%。

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