首批银行理财子公司光大理财率先披露业绩！阳光红EGS行业精选增幅达23.45%，其余权益产品皆破净.....

2月9日，首批银行理财子公司开始披露2021年四季度投资报告。其中，光大理财率先进行了披露，根据其官网可知，2021年，光大理财累计为投资者创造收益超过300亿元，其主要收益由固定收益类产品创造。

目前光大理财已披露的三只权益产品分别为，2020年5月26日的“阳光红卫生安全主题精选”；成立于2020年7月24日的“阳光红300红利增强”；成立于2020年10月15日的“阳光红ESG行业精选”。

截至目前，这三只产品中，除了阳光红EGS行业精选成立以来增幅达到23.45%，其余权益产品皆破净。

（来源：光大理财官网）

不过，阳光红ESG行业精选的业绩难言持续。

透过其持仓可知，其去年的优秀业绩，来自于对新能源行业的重仓。宁德时代、先导智能、亿纬锂能、恩捷股份、拓普集团等新能源汽车相关业务公司皆是该产品的重要权重股。

得益于去年国内新能源汽车销量的爆发，该产品回报颇丰。但二级市场波动较大，过去业绩不代表未来，四季报中，宁德时代已经不是其第一大重仓股。

除光大理财外，国内目前一共有29家银行理财子公司获批筹建，包括25家银行理财公司和4家中外合资理财公司，其中23家已获批开业。后续这些银行理财子公司都将陆续披露业绩，从光大理财的表现看，其权益产品的表现不一。

光大理财的四季度投资报告提出，从近一年的表现看，无论是理财公司还是非理财公司，固定收益类产品的整体表现远均高于混合类产品，这在一定程度上意味着权益类资产的投资能力仍是其短板。

自2018年《资管新规》)和《商业银行理财子公司管理办法》两份文件出台后，银行理财子公司作为独立法人开展理财业务正式登上历史舞台，作为承接母行约28万亿理财产品规模（在资管行业中规模第一）的资管新势力，其发展备受瞩目。

随着相关财报逐渐披露和市场研究逐渐深入，银行理财子公司的市场竞争状况逐渐清晰。

银行理财子公司相较于基金、券商、信托等其他资管机构，有依托母行网点多、零售营销能力更强，客户信任度高、粘性大、固定收益类产品规模大的优势。普益标准发布的《2021年银行理财市场大盘点》指出，截2021年末，银行理财市场存续的产品规模超28万亿元，其中固定收益类产品占比达91.14%，混合类产品占比7.66%，权益类产品及商品及金融衍生品产品占比1.2%。理财子公司有望在承接母行理财产品的过程中，继承母行理财业务的网点、营销、产品规模的优势。

同时，银行理财子公司的劣势显现，固收类产品创收有限，权益投资挑战大且面临基金业正面竞争，亟需拓展生存空间。固收类产品创收方面，根据中金公司的测算，2020年公募基金（不含专户）的管理费收入为1092亿元， 综合管理费率为0.62%；银行非保本理财产品的管理费收入为753亿元，综合管理费率仅为0.3%。权益投资方面，近日19只银行权益理财产品中一半以上破净；对比公募基金在权益型资产上的配置能力，显著强于理财产品。2020年初至2021年6月末，根据银行业理财登记托管中心统计，理财投向权益类资产余额环比下降14.6%；根据中金公司的统计，同期公募基金净资产规模累计增长56%。

有观点认为，银行理财子公司的发展空间在“固收+理财产品”、非标债权资产、权益类资产等方面。

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