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现代、起亚败退，韩系车到底错在哪儿？

发布时间：2022-03-06 23:21银行理财次评论

合资股比松动，韩方试图“掌权”

继东风公司退出后，东风悦达起亚股权结构再次生变。

3月1日晚，江苏悦达投资股份有限公司（下称悦达投资）公告披露称，放弃参与东风悦达起亚规模为6亿美元的增资计划。随着悦达投资方面放弃增资，新合资公司中，起亚、悦达汽车和悦达投资三方的股权比例将变更为50%：45.8%：4.2%。

在业内人士看来，合资方悦达投资不参与增资，与东风悦达起亚面临亏损有关，若继续增资，将对作为上市公司的悦达投资产生不利影响。此次增资，尽管悦达投资放弃，但其份额预计由悦达集团出资。

值得注意的是，就在2021年12月17日，东风刚刚转让东风悦达起亚25%股权，转让价格为2.97亿元。随后，东风集团正式退出东风悦达起亚。

两大中方股东一方撤离、一方不参与增资，起亚开始谋求更大的话语权。《财经天下》周刊了解到，目前起亚在东风悦达起亚中50%的持股比例仍不是最终方案，东风集团退出后，合资公司未来的股比还在协商，结果预计4月份公布。

这背后，2021年是汽车公司外资股比放开的“元年”，此前由于政策限制，外资在国内汽车公司中持股以50％为上限。因此，在去年底完成的交易中，起亚仍保持这一份额。

据接近东风悦达起亚的消息人士向《财经天下》周刊透露，由于悦达汽车在技术层面话语权相对较弱，东风撤出后，后续韩方代表起亚有望取得合资公司的主导权。

现代·起亚集团在华有两家合资汽车公司，除东风悦达起亚外还有知名合资车企北京现代，韩方也在谋求对北京现代的主导权。有消息称，现代汽车（中国）希望效仿起亚在新合资公司东风悦达起亚中的角色定位，来主导北京现代。

虽然现代汽车（中国）方面不置可否，回应称“暂未收到相关消息”。而在股比调整一事上，相比起现代汽车（中国）回复的暧昧，北汽方高管北京现代常任副总经理杜君保曾在今年1月直接回应，“现代没有调整北京现代合资股比的计划，中韩双方的合资合同2032年才到期。”

但事实上，早在2021年中即有消息称，现代汽车计划在同年底增加投资，以提升韩方在合资车企中的持股比例，代价是旗下位于北京顺义的一工厂将被收回。如今，一工厂已由新造车势力之一的理想汽车接手。

在韩系合资体系中，中方与韩方的博弈早已有之。按照惯例，在华合资汽车公司的总经理、副总经理，一般由合资双方各指派一名，而诸如营销、制造等关键部门的负责人由哪一方指派，则这一方在合资公司中的话语权更重。

《财经天下》周刊了解到，在东风系的合资车企中，核心高管往往来自东风体系内的任命，东风悦达起亚几乎是唯一的例外，“不受控”外加业绩下滑亏损严重，是东风集团选择退出的原因。而在北京现代，如今韩方高管开始掌握更多资源。

资料显示，2020年3月，向东平出任现代汽车（中国）副总裁，代表韩方出任北京现代副总经理、销售本部本部长；3个月后，李宏鹏再被任命为现代中国商务副总裁。

值得注意的是，虽然上述两位高管代表韩方，但两人均为中国国籍，这在过去是不可想象的。按照惯例，现代·起亚在华高管均由集团指派韩国籍经理担任。

这背后，对于中国市场的焦急，让现代·起亚罕见地放宽了人事任命体系，启用中国籍高管，实行本土化管理。另一家合资公司中，2019年9月李峰出任起亚中国副总裁、东风悦达起亚总经理，同样为中国籍。

然而，三位本土高管的上任，曾让业界认为2020年或将是韩系车在华发展的转折之年。但市场却再一次展露出残酷性。这一年，两家合资公司的销量降幅依旧在两位数水平。

对此，李峰与向东平曾在多个场合公开表示，合资公司的复兴需要时间。

韩方显然没有过多耐心。在任职一年半后，2021年3月李峰离任，接替者为韩籍高管柳昌昇。向东平、李宏鹏也在此后陆续离开。这被业界认为，现代汽车已经否定了更为开放的本土化人才管理模式，重回韩方主导的经营思路。