首家！牌照红利消失，“激流勇退”的爱建资产宣布解散

3月9日，根据企查查最新数据显示，基金子公司——柏瑞爱建资产管理有限公司发布拟注销备案的公告，这也是国内首家拟决议解散的基金子公司。

对于解散的原因，母公司华泰柏瑞表示，是为进一步整合现有资源，聚焦资产管理业务。

爱建资产的“落幕”宣告着属于基金子公司时代的落幕。

2012年9月26日，监管机构发布《关于实施〈基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法〉有关问题的规定》。

当年11月16日，首批公募机构拿到了成立子公司的批文，开启了基金子公司跨越式发展的时代。基金子公司初期以通道类业务为主，后续衍生出诸如股权债权等一级市场投资的非标业务，一度被称为万能神器。

由于政策的宽松和政策性的红利，基金子公司发展迅速，管理规模由2014年的3.74万亿，最高跃升至2016年的10.5万亿元。

然而，随着基金子公司管理规模的疯涨引来了监管的介入。2016年底监管层发布基金子公司新规，新规出台后，基金子公司整体规模持续压缩，部分基金子公司公司可做业务屈指可数。

基金子公司本身的优势点在于”有资产证券化的SPV“资格，所以新规出台后，大部分的理财子公司的业务范围集中abs端，单一的通道业务，集合类的非标业务已经基本消失。

“2016年底监管发布基金子公司新规之后，过往冲规模’利器’的通道业务无法为继，ABS、股权投资、私募FOF、私募MOM成为基金子公司转型的几大主流方向，但从现实情况上看，ABS业务已是一片红海，难以与券商资管竞争，能够在私募FOF上突围的也只有少数几家基金子公司，行业整体展业难度不小。并且部分基金子公司的母公司其业务特色是量化、指数为主，也很难与子公司产生业务上的战略协同效应，出于公司整体发展定位的考虑，主动解散基金子公司也是专注自身特色领域的做法。”一位业内人士如此分析。

随着制度红利的褪去，牌照逐步放开后行业竞争加剧。本身公募基金的平台优势和资源不如银行信托券商，基金子公司的管理规模开始逐步下滑，2017年降低至7.31万亿，截至2021年三季度末，基金子公司整体规模为2.61万亿。

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