券商聚焦瑞信升永达汽车(03669)目标价5.9% 指出售融资租赁80%股权影响正面

　　凤凰网港股|瑞信发研报指，永达汽车宣布出售其汽车融资租赁业务80%股份，涉资4.47亿元人民币。本次交易中无资产处置损益。

　　瑞信认为，该笔交易对公司影响正面，主要由于：1、降低资产负债表中的杠杆比率，可能会引发未来利率下降。2、交易获得4.47亿元人民币，可通过并购实现潜在增长。同时，鉴于以往投资者对东正、易鑫等汽车金融相关资产的关注，此次汽车金融资产处置可能引发利率重置。

　　在降低零售价折扣后，瑞信预计，永达汽车新车利润率将于今年次季提升。今年5月份，保时捷品牌中国市场平均折扣率下滑1.4个百分点至4.3%，而宝马品牌中国市场平均折扣率下滑1.8个百分点至11.4%。因此，该行预计公司次季净利润将达6亿元人民币（同比增长27%/环比升14%）。

　　考虑到次季业绩好于预期，瑞信将公司2021-23年利润预测上调1.1-1.6%，并将目标价由17港元提升至18港元，维持“跑赢大市”评级。

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