腾讯告别“躺赚”(2)

因此，尽管微信及WeChat合并月活跃账户数触及天花板，且增速愈发平缓，而QQ移动月活跃账户数又在持续下滑，腾讯还在寻找新的业务增长突破口。一个例子是，2021年视频号人均使用时长及总视频播放量就同比增长了一倍以上。

资本实力要被重估

由于过往在游戏、文化娱乐、企业服务、消费、教育等各条赛道持续加码，并收获丰厚的账面回报，腾讯一度被外界调侃是“以投资为主业”。

即使是在被反垄断监管笼罩的2021年，腾讯的投资动作依然频繁。企查查数据显示，过去一年中腾讯对外投资数量为257起，同比增长59.6%，其中公开披露的投资金额为2007.9亿元，同比增长8.1%。

然而，和过去相比，腾讯的投资思路发生了非常显著的变化。如果说过去腾讯偏重于消费互联网，押注京东、美团、拼多多、小红书等企业，那么如今腾讯发力的领域则是“硬科技”和医疗健康等赛道，关注处于发展期的成长型公司，像GPU芯片研发公司摩尔线程、基因治疗药物研发公司华毅乐健、CG算法研发公司量子动力等都是其中的代表。

2021年12月，腾讯曾以中期派息方式，将其所持有约4.6亿股京东股权发放给股东。派息后，腾讯对京东持股比例由17%降至2.3%，并将第一大股东的位子交给持有京东13.5%股权的刘强东，腾讯总裁刘炽平卸任京东董事。

彼时，腾讯方面曾明确表示，本次分配后腾讯仍是京东的战略合作伙伴，并对京东的前景依然充满信心，与京东共赢的业务关系不受影响。此外，腾讯特别强调，目前公司没有进一步减持京东的计划。根据财报，腾讯通过处置手中14.7%的京东股份，获得了782亿元的净利润；截至2021年年底，腾讯对联营公司投资的公允价值约为6346.61亿元。

在财报后的电话会议中，腾讯CSO James Michelle解释称，从资本角度分析，腾讯每年都会减持价值几十亿美元的持股，过去四个月中的两次减持之所以吸引了较多关注，主要是因为这两家公司的体量较大——京东之外，2022年年初，腾讯将其所持有的Sea Limited股票由21.3%削减至18.7%。Sea Limited曾被称为“东南亚小腾讯”，主营业务包括电商、数字娱乐与线上支付。

在James Michelle看来，这是腾讯一直在做的事情，如果考虑到投资组合管理，作为投资方，腾讯积极投资的并非上市公司，而是非上市公司。当后者成长并成为上市公司，腾讯会持续减少在上市公司中的持股，进而加大寻找新的投资标的，帮助其实现发展目标。

据《财经天下》周刊了解，腾讯此举在当时为积极响应监管，破除此前以资本实力结盟的局面，转而将更多资本力量投入到创新业态中。

伴随着腾讯与京东的“分手”，昔日拉帮结派的互联网江湖退出历史舞台，巨头们告别了盲目扩张的时代，不再以四面出击的方式烧钱换增长。对于腾讯而言，它正在主动找新的方向，但显然困难依旧很多。

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